Валютный курс

Валютный курс – выражение цены денежной единицы одной страны в денежных единицах другой, то есть количество единиц национальной валюты, которые могут быть обменены на единицу одной или нескольких валют, и наоборот.

Числовая запись пропорций валют – котировка.

Прямая котировка – иностранная валюта приравнивается к национальной.

Обратная (косвенная) котировка – твердая сумма в отечественных денежных единицах соотносится с эквивалентом в иностранной валюте.

Перекрестная котировка (Кросс-курс) – котировки двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной денежной единицей.

Отличительная черта валютного курса – двойственная сущность, которая появляется в момент совершения сделки как курс продавца и покупателя.

Это означает, что банки приобретают доллары у клиентов по курсу покупки, а продают все желающим по курсу продажи. Разница между ними называется маржей, составляет доход финансово-кредитного учреждения.

Виды валютного курса

Плавающий курс – определение цены валюты в результате свободного колебания спроса и предложения на рынке.(Достоинство – минимизация возможности прямого государственного вмешательства в экономическую сферу. Недостаток - возрастает степень неопределенности для хозяйствующих субъектов).

Фиксированный курс – государственные органы (обычно центральный банк) официально устанавливают соотношение между национальной денежной единицей и валютами других стран (Достоинство – стабилизация экономической среды. Недостаток – зависимость хозяйствующих субъектов от ряда субъективных факторов (политическая воля и компетентность правительства).

Существует более десятка промежуточных форм валютных курсов.

Некоторые из них:

• корректирующий (гибко) фиксированный курс – фиксация курса на определенный период времени с периодическими корректировками;

• управляемый плавающий курс – допускаются колебания курса на открытом рынке, но ЦБ может осуществлять периодические валютные интервенции для недопущения излишней амплитуды колебаний;

• совместный плавающий курс – установление корректируемого фиксированного курса одной валюты по отношению к другой при допуске их совместного свободного колебания по отношению к денежным единицам третьих стран;

• валютный коридор – фиксация верхнего и нижнего пределов колебания курса национальной валюты.

5.4. Валютные риски. Страхование валютных рисков

Проведение валютных операций в конкурентной рыночной среде связано с возникновением разнообразных рисков, обусловленных временным лагом (промежутком) между моментом заключения сделки и датой перевода/получения платежей.

Причинами возникновения валютных рисков являются:

• экономические кризисы;

• усиление инфляции;

• ухудшение платежного баланса;

• увеличение государственного долга;

• политические события;

• на микроуровне – изменение хозяйственно-финансового положения партера, отсутствие необходимых оборотных средств, угроза банкротства и т.п.

Специфика валютного риска – изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. При этом экспортер несет убытки при понижении курса валюты цены по отношению к валюте платежа, поскольку он получает меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной, а импортер сталкивается с угрозой валютного риска в ситуации, когда курс валюты цены по отношению к валюте платежа имеет тенденцию к повышению.

Помимо валютного риска, участники международных кредитно-финансовых операций подвержены:

• кредитному риску – риск неуплаты заемщиком долга и процентов по кредиту;

• процентному риску – вероятность потерь, связанных с изменением процентной ставки по сравнению с той, которая зафиксирована в контракте;

• трансфертному риску – риск невозможности перевода платежных средств из одной страны в другую, вызванный валютными ограничениями.

Защита от валютных и других рисков осуществляется путем принятия взаимно согласованных мер, через страховые компании, под правительственные и банковские гарантии.

Наиболее распространенный метод – формулирование защитных валютных оговорок.

Валютная оговорка – дополнительное условие, которое вносится сторонами в контракт и означает возможность пересмотра его отдельных пунктов в процессе исполнения.(Например изменение суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа).

Международные контракты государственных и частных компаний заключаются с учетом страховых гарантий.

Страховая гарантия – обязательство страховой компании возместить убытки экспортерам (кредиторам) за определенный бонус.

В настоящее время распространение получили и другие методы страхования валютных рисков, в совокупности обозначаемые термином хеджирование, и основанные на сочетании различных условий купли-продажи валют.

Кругооборот платежно-расчетных средств между производителями, посредниками и потребителями является основой существования валютных рынков.