5.5. Валютные рынки

Валютный рынок – официальный центр, где совершается купля-продажа иностранных валют при участии национальной в соответствии с курсом, который складывается под воздействием спроса и предложения.

Структура валютного рынка включает в себя:

• банки (в том числе, ЦБ);

• брокерские (посреднические) фирмы;

• международные корпорации (особенно ТНК);

• физические лица.

В зависимости от объема и характера валютных операций различают следующие виды валютных рынков:

• национальный;

• региональный;

• мировой.

Национальные и региональные валютные рынки осуществляют сделки с определенным набором СКВ и некоторыми местными платежными единицами в ограниченных размерах.

На мировых валютных рынках проводятся операции только с СКВ и в значительных объемах. Крупнейшие из этих рынков находятся в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Франкфурте на Майне, Париже, Цюрихе, Гонконге, Сингапуре).

В настоящее время мировые валютные рынки характеризуются:

• унификацией технологии проведения сделок,

• непрерывностью их совершенствования попеременно во всех частях света,

• большим размахом операций со спекулятивными и страховыми целями,

• нестабильностью курса многих ведущих держав.

Валютные операции и их основные типы

Сущность валютной операции состоит в совершении акта купли-продажи иностранной валюты в обмен на национальную, другую иностранную.

Существуют следующие виды валютных операций:

Кассовые (спот) – операции с немедленной (в течение двух банковских дней) поставкой валюты по курсу, зафиксированному на момент совершения сделки.

Срочные - операции с временным интервалом поставки валюты, превышающим два банковских дня (от 1 недели до 5 лет), когда зафиксированный в момент заключения сделки валютный курс действителен в течение всего согласованного срока. При этом курс валют отличается от курса «спот» на некоторую величину (скидку – дисконт, когда курс срочной сделки ниже, премию – репорт, если он выше).

Цель срочных операций – состоит в страховании (хеджировании) инвестиций от различного рода рисков путем создания встречных требований и обязательств (контрактов) в иностранной валюте.

Валютный контракт может быть:

Категоричным ( с фиксацией курса, суммы и даты поставки валюты – форвардным – на межбанковском и фьючерсным – на биржевом рынках);

Форвард-сделки – срочные межбанковские валютно-финансовые (также и товарные) операции без поставки валюты (товара) в течение 2-х банковских дней по курсу (цене), согласованному участниками сделки с целью страхования рисков и получения спекулятивной прибыли.

Фьючерс-сделки – срочные биржевые валютно-финансовые (также и товарные) операции, обычно не сопровождающиеся поставкой валюты, с целью страхования валютных рисков и получения спекулятивной прибыли.

Свободным (без фиксации курса, суммы и даты валютирования, но с предоставлением покупателю валюты права окончательного решения – опционы).

СВОП – операции, сочетающие в себе кассовые и срочные сделки, которые представляют собой соглашения о взаимовыгодном обмене валютными обязательствами в случае, если одна из сторон обладает сравнительными преимуществами на рынке какой-нибудь валюты.

Цель СВОПов – перекрестное межбанковское кредитование, обеспечение расчетов, диверсификация валютных авуаров и снижение рисков.

Различные варианты таких сделок в сочетании с операциями на рынке ссудных капиталов (валютно-процентные) составляют валютный арбитраж.

Валютный арбитраж – соглашение, по которому при уплате фиксированной комиссии одна из сторон в сделке купли-продажи получает право выбора купить или продать определенное количество валюты до истечения оговоренного срока по курсу, установленному на день ее заключения.