5. Определение средней интегральной оценки

финансово - экономического состояния предприятия

Для получения средней интегральной оценки финансово-экономического состояния предприятия следует разделить все анализируемые показатели на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия.

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей ниже нормативных, так и их превышение, а также их движение в одном из направлений следует трактовать как ухудшение характеристик анализируемого предприятия. Таким образом, следует выделить несколько состояний показателей 1-го класса, которые представлены в табл.16.

Таблица 16 Состояние показателей первого класса

	Тенденция
	Улучшение значений	Стабильность	Ухудшение значений
Соответствие нормативу
	(1)	(2)	(3)
Нормальные значения (I)	I .1	I .2	I .3
Значения не соответствуют нормативным (II)	II .1	II .2	II .3

Приведенные в табл. 16 возможные состояния могут быть охарактеризованы следующим образом:

I.1 – значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона ("коридора"), но у его границ. Изменение показателей происходит в сторону наиболее приемлемых значений (от границ к центру "коридора"). Соответствующему аспекту финансово-экономического положения предприятия можно дать оценку "отлично";

I.2 – значения показателей стабильно находятся в рекомендуемых границах. Состояние можно определить как "отличное", если значения показателей находятся в середине "коридора", или "хорошее", если значения у одной из границ "коридора";

I.3 – значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но в динамике ухудшаются (движение от середины "коридора" к его границам). Оценка аспекта финансово-экономического состояния - "хорошо";

II.1 – значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В зависимости от степени отклонения от нормы и темпов движения к ней состояние может быть оценено как "хорошее" или "удовлетворительное";

II.2 – значения показателей устойчиво находятся вне границ рекомендуемого "коридора". В зависимости от степени отклонения от нормы и характеристик других аспектов финансового состояния может быть дана оценка "удовлетворительно" или "неудовлетворительно";

II. 3 – значения показателей за пределами норм и ухудшаются. Оценка - "неудовлетворительно".

Во второй класс входят ненормируемые показатели, для оценки которых необходимы сравнение с соответствующими показателями других аналогичных предприятий, среднеотраслевыми показателями, а также анализ тенденций изменения этих показателей. В эту группу входят показатели оборачиваемости, рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

При анализе данной группы показателей целесообразно оценить тенденции их изменения и выявить их улучшение или ухудшение. Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь следующими состояниями:

"улучшение" - 1;

"стабильность" -2;

"ухудшение" -3.

Разделение показателей на классы условно. Для получения более объективной оценки целесообразно сопоставить показатели первого и второго класса. Такое сопоставление представлено в табл. 17.

Таблица 17 Сопоставление показателей первого и второго класса

Состояние показателей первого класса	Состояние показателей второго класса	Оценка
I. 1	1	Отлично
I. 2		Отлично – хорошо
I. 3	2	Хорошо
II. 1		Хорошо – удовлетворительно
II. 2	3	Удовлетворительно – неудовлетворительно
II. 3		Неудовлетворительно

Полученная на основе такого сопоставления средняя интегральная оценка финансово-экономического состояния является индикатором экономической диагностики финансового состояния предприятия.

Анализ показателей по классам целесообразно представить в форме табл. 18.

В выводах по данной таблице следует указать, какова средняя интегральная оценка финансово-экономического состояния предприятия, каковы основные проблемы и слабые места анализируемого предприятия.

В рассматриваемом примере показатели первого класса находятся преимущественно в состоянии 2.3, а показатели второго класса ухудшаются или незначительно улучшаются. Следовательно, средняя интегральная оценка финансово-экономического состояния предприятия близка к неудовлетворительной, что свидетельствует о кризисном состоянии предприятия. Основными проблемами, требующими соответствующих финансовых решений являются:

• недостаточная ликвидность, отсутствие ликвидных активов;

• низкая финансовая устойчивость, недостаток собственных оборотных средств;

• снижение эффективности деятельности предприятия.

Сделанные выводы служат основой для принятия решений, направленных на улучшение финансового положения предприятия.

Таблица 18 Анализ финансовых показателей

Класс, группа, показатель	Значение показателя по периодам		Основная тенденция	Норматив	Состояние	Оценка
	базовый	отчетный
Показатели 1-го класса
1.Показатели ликвидности
1.1 Общий коэффициент покрытия	1,27	1,24	ухудше-ние	от1до2	1.3	хорошо
1.2 Коэффициент срочной ликвидности	0,57	0,45	ухудше-ние	1 и выше	2.3	неуд.
1.3 Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,76	0,79	незначи-тельное ухудше-ние	0,5-0,7	2.2	неуд.
2.Показатели финансовой устойчивости
2.1 Соотношение заемных и собственных средств	1,00	1,04	ухудше-ние	меньше 0,7	2.3	неуд.
2.2 Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,08	0,04	ухудше-ние	не менее 0,1	2.3	неуд.
2.3 Коэффициент маневренности	0,09	0,05	ухудше-ние	0,2-0,5	2.3	неуд.
Показатели 2-го класса
3.Показатели рентабельности
3.1 Рентабельность чистых активов по чистой прибыли, %	35,4	21,1	ухудше-ние	-	3	удовл.
3.2 Рентабельность реализованной продукции, %	37,1	30,2	ухудше-ние	-	3	удовл.
4.Показатели деловой активности
4.1 Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	2,0	2,1	незначи-тельное улучше-ние	-	2	хорошо
4.2 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	2,2	2,3	незначи-тельное улучше-ние	-	2	хорошо

Литература

Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций/ Под.ред. И.П. Мерзлякова. -М.: ИНФРА-М, 1998.- 298 с.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности.- М.: Изд-во «Дело и сервис», 1998. – 224 с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 1998. –512 с.

Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс.- 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1998. - 448 с.

Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 №118// Экономика и жизнь.-1998. - №2. - С.12-16.

Смирнова И.В. Финансовая диагностика и прогнозирование результатов деятельности предприятия: Методические рекомендации для курсового проектирования по дисциплине «Финансовый менеджмент» студентам экономических специальностей.— Архангельск: Изд-во АГТУ, 2001. – 46 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Перспектива, 1997. - 574с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий.- М.: ИНФРА-М, 1997. - 343 с.