3. Состояние имущества и средств предприятия.

Оценка качества финансового обеспечения

Для оценки состояния имущества и средств предприятия проводится горизонтальный и вертикальный анализ баланса.

Горизонтальный анализ – это анализ темпов изменения отдельных статей за несколько периодов. Характеристика динамики показателей может быть представлена абсолютными или относительными величинами.

Абсолютный прирост определяется как разница показателей на две даты и показывает, на сколько отчетный показатель отличается от сравниваемого. Сравнение следует производить с показателями базового варианта.

Относительные показатели динамики могут быть представлены коэффициентом динамики (К_р), который определяется отношением сравниваемых показателей на две даты. Он показывает, во сколько раз отчетный показатель больше или меньше того же базового показателя:

,

где N₁ – отчетный показатель;

N₀ – базовый показатель.

Вертикальный анализ – это анализ удельного веса отдельных статей в общем итоге. Следует проанализировать уровень каждой статьи актива и пассива к итогу баланса.

Результаты расчетов сводятся в табл. 4

Таблица 4 Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

Наименование показателя	Значение по вариантам, тыс.руб.		Абсо-лютное изме-нение, тыс.руб	Коэффициент динамики	Уд. вес по вариантам, %		Откл. уд. веса %
	Баз.	Отч.			Баз.	Отч.
I Внеоборотные активы –всего	10000	10500	500	1,05	45,5	46,8	1,3
II Оборотные активы – всего в том числе:	12000	11950	-50	0,99	54,5	53,2	-1,3
Запасы	7200	7600	400	1,05	32,7	33,9	1,2
Дебиторская задолженность	3600	3400	-200	0,94	16,4	15,1	-1,3
из нее покупателям	3000	2800	-200	0,93	13,6	12,5	-1,1
Краткосрочные финансовые вложения	360	360	0	1,00	1,6	1,6	0,0
Денежные средства	840	590	-250	0,70	3,8	2,6	-1,2
БАЛАНС	22000	22450	450	1,02	100,0	100,0	-
III Капитал и резервы – всего в том числе:	11000	11000	0	1,00	50,0	49,0	-1,0
Уставный капитал	4950	4950	0	1,00	22,5	22,0	-0,5
Нераспределенная прибыль	6050	6050	0	1,00	27,5	27,0	0,5
IV Долгосрочные обязательства - всего	1540	1840	300	1,19	7,0	8,2	1,2
V Краткосрочные обязательства – всего в том числе:	9460	9610	150	1,02	43,0	42,8	-0,2
Краткосрочные займы Кредиторская задолженность из нее перед поставщиками	1540 7920 5060	1640 7970 5360	100 50 300	1,06 1,01 1,06	7,0 36,0 23,0	7,3 35,5 23,9	0,3 -0,5 0,9
БАЛАНС	22000	22450	450	1,02	100,0	100,0	-

По результатам расчетов необходимо сделать выводы об изменении абсолютной и относительной величины статей баланса и оценить эти изменения с точки зрения финансового состояния и эффективности деятельности предприятия.

Первое представление о результативности деятельности предприятия можно получить, сопоставив коэффициенты динамики стоимости активов и коэффициента динамики выручки от продажи продукции. Если рост выручки опережает рост активов предприятия, то можно сделать вывод о повышении эффективности использования его ресурсов, и наоборот, опережающий рост активов по сравнению с ростом выручки свидетельствует о снижении эффективности использования ресурсов предприятия.

Далее следует сопоставить коэффициенты динамики по отдельным видам активов, а также сравнить каждый из них с изменением выручки.

В данной работе коэффициент роста выручки приведен в следующем разделе работы, в табл. 8.

По рассматриваемому примеру (табл.4) можно сделать вывод о том, что в большей степени за рассматриваемый период увеличились такие статьи баланса, как внеоборотные активы, запасы, долгосрочные обязательства, краткосрочные займы, задолженность перед поставщиками. Коэффициент роста выручки (1,04) опережает коэффициент роста активов предприятия (1,02), что свидетельствует о повышении эффективности использования ресурсов предприятия в целом. Однако видно, что запасы и внеоборотные активы предприятия увеличивались быстрее выручки, что свидетельствует о снижении эффективности их использования.

Структура стоимости имущества отражает специфику деятельности предприятия, его отраслевую принадлежность.

Прежде всего следует оценить долю оборотных активов в составе имущества. Ее следует сравнить с показателями предшествующих периодов. С финансовой точки зрения увеличение удельного веса оборотных активов может рассматриваться как положительный сдвиг, поскольку при этом имущество предприятия становится более мобильным.

В примере мобильность активов предприятия снизилась, поскольку доля оборотных активов в имуществе уменьшилась с 54,5% до 53,2%. Далее следует рассмотреть, доля каких активов изменилась в большей степени.

Наряду с анализом структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, то есть источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия.

По результатам расчета удельного веса статей пассива определяется доля собственного и заемного капитала предприятия. Эти показатели характеризуют финансовую устойчивость предприятия: чем выше доля собственного капитала, тем больше финансовая устойчивость. Наличие тенденции к увеличению доли заемного капитала свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия.

В рассматриваемом примере финансовая зависимость предприятия увеличилась, так как доля собственного капитала снизилась с 50% до 49%. Следует сделать вывод о том, доля каких источников изменилась в большей степени.

После проведения вертикального анализа баланса следует привести графическую интерпретацию структуры активов и пассивов в отчетном и базовом периоде и обозначить ее: "Рисунок 1".

При анализе имущества предприятия следует также дать оценку источникам финансирования. При этом рекомендуется придерживаться «принципов соответствия» финансирования: направление финансирования должно соответствовать природе активов. Таким образом, существуют жесткие требования по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе предприятия, строгой корреспонденции отдельных элементов актива и пассива (табл. 5).

Таблица 5 Последовательность использования источников для

финансирования активов предприятия

Активы	Пассивы
Внеоборотные активы	1. Уставный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Долгосрочные обязательства
Оборотные активы Запасы	1. Уставный капитал 2. Нераспределенная прибыль 3. Долгосрочные обязательства (на пополнение оборотных средств) 5. Краткосрочные кредиты и займы 6. Кредиторская задолженность перед поставщиками
Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность перед поставщиками Краткосрочные кредиты и займы 3. Прочая кредиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения	Уставный капитал Нераспределенная прибыль 3. Кредиторская задолженность
Денежные средства	Уставный капитал Нераспределенная прибыль Кредиты и займы 4. Кредиторская задолженность

Использование схемы, представленной в табл. 5, предполагает подбор источников в указанной последовательности в пределах остатка средств после обеспечения за счет данного источника предыдущей статьи актива. Использование последующего источника свидетельствует о снижении качества финансового обеспечения предприятия. Если требуется использование других источников, то это свидетельствует о нерациональном использовании капитала.

Для оценки качества финансового обеспечения составляется специальный матричный (шахматный) баланс в следующем порядке:

• Определяется размер матричного баланса (обычно 10×10 или 7×7).

• Стандартный баланс преобразуется в промежуточный в соответствии с принятыми размерами матричного баланса (табл. 6).

• В координатах активов и пассивов строится матрица (табл. 7).

• Данные из промежуточного баланса переносятся в матрицу, при этом под каждую статью актива подбирается источник финансирования в соответствии с необходимой последовательностью (табл. 5).

Таблица 6 Промежуточный баланс, тыс.руб.

Статья	Вариант
	базовый	отчетный
А К Т И В
1. Внеоборотные активы	10000	10500
2. Оборотные активы	12000	11950
2.1. Запасы	7200	7600
2.2. Дебиторская задолженность	3600	3400
2.3. Краткосрочные финансовые вложения	360	360
2.4. Денежные средства	840	840
Б А Л А Н С	22000	22450
П А С С И В
1. Собственные средства	11000	11000
1.1. Уставный капитал	4950	4950
1.2. Нераспределенная прибыль	6050	6050
2. Заемные средства	11000	11450
2.1. Долгосрочные обязательства	1540	1840
2.2. Краткосрочные кредиты и займы	1540	1640
2.3. Кредиторская задолженность перед поставщиками	5060	5360
2.4. Прочая кредиторская задолженность	2860	2610
Б А Л А Н С	22000	22450

Например, в базовом варианте для финансирования запасов предприятия используются следующие источники:

• Нераспределенная прибыль после ее использования на финансирования внеоборотных активов в размере 1000 тыс.руб. (6050-5050).

• Долгосрочные обязательства. В данной работе предполагается, что долгосрочный кредит привлечен на пополнение оборотных средств. Поскольку их величина (1540 тыс. руб.) меньше, чем требуется средств на финансирование запасов (7200-1000=6200 тыс.руб.), то они используются на эти цели в полном объеме.

• Краткосрочные кредиты также полностью используются на финансирование запасов.

• Оставшаяся часть запасов в размере 3120 тыс.руб. (7200-1000-1540-1540) финансируется за счет кредиторской задолженности перед поставщиками.

• Оставшаяся часть кредиторской задолженности перед поставщиками в размере 1940 тыс.руб. (5060-3120) используется на другие цели (в данном случае на финансирование дебиторской задолженности).

По результатам составления матричного баланса следует сделать выводы о том, как изменилось качество финансового обеспечения предприятия.

Как видно из табл.7, качество финансового обеспечения предприятия в рассматриваемом примере изменилось незначительно: для финансирования активов использовались те же источники финансирования, что и раньше. Однако, качество финансирования запасов несколько снизилось: значительно меньшая часть запасов в отчетном периоде покрывалась собственными средствами, в большей степени для этого привлекались долгосрочные и краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность поставщиков.

Таблица 7 Матричный баланс (в числителе – базовый период, в знаменателе – отчетный период), тыс.руб.

	Уставный капитал	Нераспределенная прибыль	Итого собственные средства	Долгосрочные обязательства	Краткосрочные кредиты	Кредиторская задолженность перед поставщ.	Прочая кредиторская задолженность	Итого заемные средства	БАЛАНС
Внеоборотные активы	4950 4 950	5050 5 550	10000 1 0000					0 0	10000 1 0500
Запасы		1000 5 00	1000 5 00	1540 1 640	1540 1 640	3120 3 620		6200 7 100	7200 7 600
Дебиторская задолженность						1940 1 740	1660 1 660	3600 3 400	3600 3 400
Краткоср.фин. вложения							360 3 60	360 3 60	360 3 60
Денежные средства							840 5 90	840 5 90	840 5 90
Итого оборотные активы	0 0	1000 5 00	1000 5 00	1540 1 840	1540 1 640	5060 5 360	2860 2 610	11000 1 1450	12000 1 1950
Б А Л А Н С	4950 4 950	6050 6 050	11000 1 1000	1540 1 840	1540 1 640	5060 5 360	2860 2 610	11000 1 1450	22000 2 2450

4. финансовые результаты деятельности предприятия

Финансовый результат деятельности предприятия определяется как разница между его доходами и расходами, поэтому на величину финансового результата влияет динамика доходов и расходов. В данной работе следует принять изменение показателей в соответствии с данными табл.8.

Таблица 8 Дополнительные исходные данные для определения

финансового результата в отчетном периоде (квартале)

Показатель	Коэффициент роста по сравнению с базовым периодом (кварталом)
Выручка	1,04
Себестоимость	1,08
Коммерческие расходы	1,10
Управленческие расходы	1,15
Прочие доходы	0,92
Прочие расходы	1,05
Налог на прибыль	1,01

На основе данных табл. 2 и табл. 8 следует составить отчет о прибылях и убытках в отчетном периоде. Далее необходимо провести горизонтальный и вертикальный анализ финансовых результатов. Результаты расчетов свести в табл. 9.

На основе данных табл. 9 следует сделать выводы о том как изменялись в отчетном периоде показатели доходов и расходов и как это повлияло на финансовый результат.

Данные приведенного примера свидетельствуют о том, что в отчетном периоде расходы увеличивались быстрее, чем доходы, что привело к снижению чистой прибыли на 1581 тыс.руб. Доля чистой прибыли в выручке снизилась с 16,3% в базовом периоде до 9,3% в отчетном.

После проведения вертикального анализа финансовых результатов следует привести графическую интерпретацию структуры доходов и расходов по обычным видам деятельности в отчетном и базовом периоде и обозначить ее: "Рисунок 2".

Таблица 9 Горизонтальный и вертикальный анализ финансовых

результатов

Наименование показателя	Значение по периодам, тыс.руб.		Абсо-лютное изме-нение, тыс.руб	Коэф-фици-ент дина-мики	Уд. вес по периодам, %		Отклуд. веса %
	Баз.	Отч.			Баз.	Отч.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	24000	24960	960	1,04	100,0	100,0	-
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	10000	10800	800	1,08	41,7	43,3	1,6
Валовая прибыль	14000	14160	160	1,01	58,3	56,7	-1,6
Коммерческие расходы	5000	5500	500	1,10	20,8	22,0	1,2
Управленческие расходы	2500	2875	375	1,15	10,4	11,5	1,1
Прибыль (убыток) от продаж	6500	5785	-715	0,89	27,1	23,2	-3,9
Прочие доходы и расходы
Прочие доходы	6000	5520	-480	0,92	25,0	22,1	-2,9
Прочие расходы	7500	7875	375	1,05	31,3	31,6	0,3
Прибыль (убыток) до налогообложения	5000	3430	-1570	0,67	20,8	13,7	-7,1
Налог на прибыль	1100	1111	11	1,01	4,6	4,5	-0,1
Чистая прибыль (убыток)	3900	2319	-1581	0,59	16,3	9,3	-7,0

Далее необходимо проанализировать влияние на прибыль от продажи продукции таких факторов, как объемы продаж, цена продажи, величина себестоимости проданной продукции, коммерческих и управленческих расходов, а также оценить влияние на величину чистой прибыли прочих доходов и расходов, налогового фактора.

Влияние изменения объемов продажи продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где В₁, В₀ – выручка от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, тыс.руб.;

DВ_ц – изменение выручки от продажи продукции под влиянием цены, тыс.руб.;

Р₀ – рентабельность продаж в базисном периоде, %;

И – индекс цены. Определяется на основе исходных данных об изменении цен на продукцию (прил. А)

В рассмотренном примере цены на продукцию увеличились на 1 процент, следовательно индекс цен составил 1,01.

П₀ – прибыль от продаж в базисном периоде, тыс.руб.

В примере:

Влияние изменения цен на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

В примере:

Влияние изменения себестоимости проданной продукции на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УС₁, УС₀ – уровни себестоимости к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %;

С₁₍₀₎ – себестоимость проданной продукции в отчетном (базисном) периоде, тыс.руб.

В примере:

Поскольку доля себестоимости в выручке увеличилась, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние изменения коммерческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УКР₁, УКР₀ – уровень коммерческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.

В примере:

Поскольку доля коммерческих расходов в выручке увеличилась, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние изменения управленческих расходов на величину прибыли от продаж определяется по формуле:

где УУР₁, УУР₀ – уровень управленческих расходов к выручке от продажи продукции соответственно в отчетном и базисном периодах, %.

В примере:

Поскольку доля управленческих расходов в выручке увеличилась, этот фактор повлиял на прибыль отрицательно.

Влияние прочих доходов и расходов, налога на величину прибыли можно определить по их абсолютному отклонению: увеличение доходов положительно влияет на прибыль, а увеличение расходов – отрицательно.

В рассматриваемом примере прочие доходы уменьшились на 480 тыс.руб., следовательно, на эту величину снизилась прибыль. Прочие расходы увеличились на 375 тыс.руб., что привело к снижению прибыли на ту же величину.

Результаты расчетов следует свести в табл.10.

Таблица 10 Расчет влияния факторов на прибыль от продаж

и чистую прибыль

Показатель (фактор)	Изменение прибыли за счет влияния фактора, тыс.руб.
Объемы продаж	192
Цены на проданную продукцию	67
Себестоимость проданной продукции	-399
Коммерческие расходы	-300
Управленческие расходы	-275
Прибыль от продаж	-715
Прочие доходы	-480
Прочие расходы	-375
Налог на прибыль и иные аналогичные платежи	-11
Чистая прибыль	-1581

По данным табл. 10 следует сделать вывод о том, в какой степени различные факторы повлияли на прибыль от продаж и чистую прибыль.

В рассматриваемом примере сокращение прибыли от продаж произошло за счет роста себестоимости, коммерческих и управленческих расходов. Чистая прибыль уменьшилась за счет сокращения прибыли от продаж и прочих доходов и увеличения прочих расходов.