- •Ответы по биржевому делу
- •Рынок ценных бумаг, его функции и структура
- •Исторические этапы развития рынка ценных бумаг
- •Глава 1. Исторические этапы развития рынка ценных бумаг.
- •Структура и функции рынка ценных бумаг
- •4 Регулирование рынка ценных бумаг
- •1. Понятие и цели регулирования
- •Понятие ценной бумаги. Классификация ценных бумаг
- •Профессионалы и участники рцб
- •Паевые инвестиционные фонды как инвесторы
- •Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг
- •Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
- •Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •Классификация профессиональной деятельности по выполняемым функциям на рынке ценных бумаг
- •Акции. Характеристики акций
- •Понятие долевой ценной бумаги
- •Дивидендная политика
- •Акционерные общества на рынке ценных бумаг
- •Регулирование рынка ценных бумаг в соответствии с Гражданским
- •15. Регулирование деятельности акционерных обществ
- •Понятие акционерного общества
- •16. Регулирование рынка корпоративных ценных бумаг
- •Облигации и их виды
- •Виды облигаций По типу дохода
- •По конвертируемости
- •По эмитентам
- •Определение рейтинга облигаций
- •19 Российский рынок облигаций
- •Вексель и вексельное обращение. Характеристики векселя как ценной бумаги
- •21 История вексельного обращения
- •22 Вексельное обращение России
- •23 Обязательные и дополнительные реквизиты векселя
- •Классификационные признаки векселей
- •Общая характеристика сертификатов
- •Жилищный сертификат
- •Чековое обращение
- •Рынок депозитарных расписок
- •29 Коносамент
- •30 Производные ценные бумаги. Общая характеристика производных ценных бумаг Производные ценные бумаги
- •31 Эмиссия ценных бумаг. Способы размещения эмиссии
21 История вексельного обращения
1.1 Краткая история становления вексельного обращения Вексель является одним из древнейших расчетных инструментов. История его уходит в глубокую древность. Деньги в виде слитков, а затем монет купцы предпочитали хранить у ростовщиков, получая проценты от прибыли и гарантию сохранности. Эти условия заносились в ростовщическую расписку — подобие векселей. Существуют различные представления относительно происхождения векселя. Являлось предположение, что вексельное учреждение возникло впервые между евреями, которых вера и гонения объединяли более, чем было единства между лицами других исповеданий. Полагали, что векселя появились во время изгнания евреев из Франции: будто, желая выручить оттуда свои капиталы, евреи делали это посредством переводов на своих соотечественников, находящихся в других странах Европы. Но такое предположение не имеет достаточного подтверждения в источниках. И все же господствует мнение, что родиной векселя является Италия, распространению его в особенности содействовали исследования о начале вексельного права, произведенные известными юристами - Мартенсом и Бинером. Италия в Средние века представляла собой множество цветущих городов, достигших богатства, могущества и славы путем торговли. Если обратить внимание на то, что в вексельном праве термины итальянского происхождения, то можно остановиться на предположении, что впервые вексель появился в Италии. Европейское вексельное обращение было узаконено в начале XV века, с появлением первого кредитного учреждения — Генуэзского банка св. Георгия (1407 г.). Уже с XIV в. начали появляться вексельные уставы, или местные - для тех городов, где была особенно живая торговая деятельность, или общие - для целых государств. Так происходило становление вексельного института в Европе. В 1847 г. прусским правительством предпринята успешная попытка создания Общегерманского Вексельного Устава, который был принят в 1848 г. именно этот устав был взят за основе вексельного законодательства Швеции в 1851 г., Финляндии в 1858 г., Сербии 1860 г., Бельгии в 1878 г., Норвегии в 1880 г., Италии в 1882 г. Таким образом, во второй половине XIX в. появились предпосылки для создания единого вексельного устава. И 7 июня 1930г. в Женеве была принята конвенция, унифицировавшая основные нормы международного вексельного права, которые действуют и по сей день. В средневековой России условия денежного обращения и торговли не способствовали развитию вексельного обращения. Однако при Петре I начали переводить казенные деньги из одного города в другой с помощью векселей. Появились казенные векселя. В дореволюционной России было принято три вексельных устава (1729, 1832 и 1902 гг.).
22 Вексельное обращение России
Первую половину 1999 г. российский фондовый рынок в основном осознавал масштабы потерь, понесенных в результате августовского кризиса 1998 г., и говорить о его функционировании приходилось с большими оговорками. Рынок государственных облигаций практически не работал, объемы торгов российскими акциями были минимальны, и лишь на вексельном рынке проводились довольно активные операции. Вексельный рынок выполнял в тот период массу функций, поддерживая ликвидность банковской системы в целом и являясь, по сути, единственным рублевым долговым инвестиционным инструментом с фиксированной доходностью. К середине же 1999 г. ситуация на финансовом рынке России в значительной мере стабилизировалась, инструментарий операций существенно расширился. Постепенно стал оживать рынок российских еврозаимствований, да и на облигации внутреннего государственного валютного займа после выплаты в мае 1999 г. купона существенно вырос спрос. Стали покупать и корпоративные акции, благо, что цены упали по сравнению с докризисным уровнем в десятки раз, хотя, конечно, объемы торгов и до сих пор значительно меньше былых. Тем не менее и в этих условиях вексельный рынок не утратил своего значения и продолжал занимать одно из лидирующих мест, как по объемам заключаемых сделок, так и по значимости в экономической жизни России. Вексельный рынок претерпел серьезные изменения, как качественные, так и количественные. Прежде всего, он стал гораздо шире как по числу обращающихся на нем бумаг, так и по количеству операторов, работающих на нем. Соответственно выросли объемы сделок, и увеличилась ликвидность. Ежедневный оборот в сегменте вексельных операций, причем именно как с финансовыми инструментами, составлял 1,3-1,5 млрд. руб. Динамичное развитие вексельного рынка привело к тому, что он стал значительно больше, чем до кризиса 1998 г., как по объемам заключаемых сделок, так и по количеству видов бумаг. Объем сделок с векселями в 2001 г. составил примерно 5 трлн. руб., а всего российские банки и предприятия за 2001 г. выпустили векселей на сумму более 900 млрд. руб. Вексельный рынок обладает наибольшей ликвидностью по рублевым инструментам. Предприятиям реального сектора экономики во многих случаях легче и дешевле удовлетворить текущие финансовые потребности путем выпуска краткосрочных ценных бумаг, а не привлечения банковских кредитов. Учитывая анализ структуры и состояние вексельного рынка, можно сказать, что он является частью более обширного финансового рынка и имеет большое значение в хозяйственной жизни страны. Вексельный рынок предлагает большой выбор инструментов для инвестиционных и расчетных операций, являясь привлекательным для субъектов различных областей бизнеса. Грамотное использование инструментов этого рынка поможет решить проблемы, стоящие перед инвестором, и принести ему дополнительную прибыль.