- •Ответы по биржевому делу
- •Рынок ценных бумаг, его функции и структура
- •Исторические этапы развития рынка ценных бумаг
- •Глава 1. Исторические этапы развития рынка ценных бумаг.
- •Структура и функции рынка ценных бумаг
- •4 Регулирование рынка ценных бумаг
- •1. Понятие и цели регулирования
- •Понятие ценной бумаги. Классификация ценных бумаг
- •Профессионалы и участники рцб
- •Паевые инвестиционные фонды как инвесторы
- •Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг
- •Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
- •Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •Классификация профессиональной деятельности по выполняемым функциям на рынке ценных бумаг
- •Акции. Характеристики акций
- •Понятие долевой ценной бумаги
- •Дивидендная политика
- •Акционерные общества на рынке ценных бумаг
- •Регулирование рынка ценных бумаг в соответствии с Гражданским
- •15. Регулирование деятельности акционерных обществ
- •Понятие акционерного общества
- •16. Регулирование рынка корпоративных ценных бумаг
- •Облигации и их виды
- •Виды облигаций По типу дохода
- •По конвертируемости
- •По эмитентам
- •Определение рейтинга облигаций
- •19 Российский рынок облигаций
- •Вексель и вексельное обращение. Характеристики векселя как ценной бумаги
- •21 История вексельного обращения
- •22 Вексельное обращение России
- •23 Обязательные и дополнительные реквизиты векселя
- •Классификационные признаки векселей
- •Общая характеристика сертификатов
- •Жилищный сертификат
- •Чековое обращение
- •Рынок депозитарных расписок
- •29 Коносамент
- •30 Производные ценные бумаги. Общая характеристика производных ценных бумаг Производные ценные бумаги
- •31 Эмиссия ценных бумаг. Способы размещения эмиссии
19 Российский рынок облигаций
Рынок облигаций России является достойной альтернативой рынку банковских депозитов для юридических лиц и сберегательных вкладов для физических лиц, во многом превосходя последние как по параметрам доходности, так и по показателям надежности и ликвидности вложений. Среди современных российских облигаций наибольшее распространение получили такие государственные облигации:
1. Государственная краткосрочная облигация (ГКО), эмитентом которой является Министерство финансов РФ. Это бескупонная именная облигация, выпускаемая в бездокументарной форме. Эти облигации выпускаются сроком на 3 месяца, 6 месяцев и год. Ранее ГКО рассматривались инвесторами как наиболее консервативные и надежные из всех альтернативных инструментов российского фондового рынка. Но после того, как в августе 1998г. были проведены последние «докризисные» торги, за которыми последовало объявление правительства о решении провести реструктуризацию внутреннего долга путем переноса исполнения своих обязательств по ГКО на более поздний срок, отношение инвесторов к этому сектору бумаг резко изменилось.
Доходность ГКО определяется по формуле:
Д = [(Цпогашения - Цпокупки)/(N-D)] * (365/Тпогашения) * [100/(100-Сналога)] * 100, (1)
где Цпогашения - цена погашения облигации;
Цпокупки - цена покупки облигации;
N - номинал ГКО, руб;
D - дисконт, руб;
Тпогашения - количеств дней до даты погашения ГКО;
Сналога - ставка налога на прибыль для владельца ГКО, %
Государственные краткосрочные облигации являются бескупонными (дисконтными) облигациями, по своей природе аналогичными облигациям федерального займа, также эмитируемыми Министерством Финансов РФ.
Вексель и вексельное обращение. Характеристики векселя как ценной бумаги
«вексель -это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю)».
Передача простого или переводного векселя от одного держателя к другому, или смена собственности на вексель называется вексельным обращением.
Основными характерными признаками векселя являются: ; — безусловный характер денежного обязательства, т.е. принятое векселедателем на себя обязательство уплатить определенную сумму или приказ оплатить вексельную сумму третьему лицу не могут быть ограничены никакими условиями;
— абстрактный характер обязательства, т. е. в тексте векселя не допускаются ссылки, на основании какой сделки он выдан;
— строго формализованная процедура заполнения данного документа, т. е. форма векселя должна содержать все необходимые реквизиты, так как отсутствие хотя бы одного из них делает вексель ничтожным; денежная форма расчетов, т. е. предметом обязательства могут быть только денежные средства. Не допускаются расчеты товарами или услугами.
Вексель является одной из наиболее старых ценных бумаг, используемых в мировой практике. Возникновение векселя относят к XII в. В настоящее время действует хорошо отработанное вексельное право. В мире применяются две основные системы вексельного права. Наибольшее распространение получила Женевская система, основанная на Единообразном законе о простом и переводном векселе. В настоящее время к Женевской конвенции присоединилось более 70 стран, в том числе Россия. В некоторых странах (около 40) функционирует вексельное право, основанное на английском Законе о переводных векселях 1882 г. Данный закон действует в Великобритании и в настоящее время.
Виды векселей
В практической деятельности различают следующие виды векселей:
1. Товарный (коммерческий) вексель. Данный вид векселя опосредует коммерческую сделку. При помощи товарного векселя предприятие-продавец предоставляет покупателю коммерческий кредит, принимая от него в уплату товара вексель, подлежащий оплате в течение определенного периода времени. Коммерческий вексель выполняет две основные функции. Во-первых, это безусловное долговое обязательство, во-вторых, он выполняет функцию средства платежа, так как владелец векселя может им расплачиваться со своими поставщиками за товары, работы, услуги.
2. Финансовый вексель — в основе данной ценной бумаги лежит финансовая операция, не связанная с совершением товарной сделки. Финансовый вексель опосредует финансовую сделку, связанную с получением кредита.
Между кредитором и заемщиком не составляется кредитный договор, а заемщик продает инвестору вексель, привлекая тем самым финансовые ресурсы.
При помощи финансового векселя предприятия могут выдавать друг другу кредиты, а также можно оформлять просроченную кредиторскую задолженность предприятий по платежам в бюджет, осуществлять бюджетное финансирование и т.д.