13. Иностранные инвестиции. Режим функционирования иностранного капитала в России

Режим функционирования иностранного капитала в России.Установлен ФЗ от 9 июля 1999г. 160 "Об иностранных инвестициях в РФ". Иностр инвесторами могут быть: ин.юр.лицо; ин.организация, не являющаяся юр.лицом; ин.гражданин; лицо без гражданства; международ.организация; ин.гос-во. В соответствии со ст 4 закона правовой режим деятельности иностр. И. и использование полученной ими прибыли не может быть менее благоприятным, чем те же условия, предоставленные российским инвесторам. Ограничения для ИИ могут быть установлены федеральными законами только в той мере, в какой это необходимо для защиты конституционного строя России, интересов ее граждан, обеспечения обороны и безопасности государства. Льготы для ИИ могут быть установлены в целях социально-экономического развития страны. Их виды и порядок предоставления устанавливаются в законодательном порядке. Филиал иностр. юр.лица выполняет функции от имени создавшей его головной организац. при условии, что цели создания и деятельность головной орг. имеют коммерческий характер и головная организ. несет непосредственную имущественную ответственность по принятым обязательствам. Дочерние и зависимые общества комерч. организации с иностранными инвестициями не пользуются правовой защитой, гарантиями, льготами, установленными названным законом. ИИ, коммерческая организация, в которой доля иностранных инвестиций составляет не менее 10% в устав. капитале, при осуществлении ими реинвестирования правовой защитой, гарантиями и льготами по настоящ. закону пользуются в полном объеме. Российская коммерческая организация получает статус организации с иностр. инвестициями со дня вхождения в состав ее участников ИИ. Она утрачивает этот статус со дня выхода ИИ из состава ее участников.Иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории РФ путём: долевого участия в организациях, создаваемых совместно с российскими ЮЛ и ФЛ;

- создания организаций, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, филиалов иностранных ЮЛ;

- приобретения акций, долей участия, паев и других ценных бумаг;

- приобретение иных имущественных прав и осуществления иной деятельности, не запрещенной действующим законодательством

Оценка вложений капитала осуществляется в валюте РФ

Иностранный инвестор обязан соблюдать антимонопольное законодательство РФ и не допускать недобросовестной конкуренции и ограничительной деловой практики

14. Методы финансирования инвестиционных проектов

При анализе структуры источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все источники финансирования инвестиций делят на три основные группы:

Собственные: чистая прибыль направленная на инвестиции; амортизационные отчисления; часть оборотных активов направленных в инвестиции;

Привлеченные: эмиссия акций; инвестиционные взносы в УК; гос.средства предоставленные на целевое инвестирование в виде дотаций; средства коммерческих структур, предоставленных на целевое инвестирование безвозмездно;

Заемные: кредиты банков; эмиссия облигаций; целевой гос.кредит; инвестиционный лизинг;

1. Облигационный заём

Выпуск облигационного займа позволяет финансировать инвестиционные проекты со сроком окупаемости до 6 лет, имеет гибкую структуру и обращается на организованном рынке ценных бумаг.

Корпоративная облигация - это ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, ее выпустившим (заемщиком), в качестве последнего выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности. К основным характеристикам облигаций относят: стоимостную оценку, купон, период обращения.

Номинальная стоимость облигации обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока ее обращения.

Именно по изначально зафиксированной величине номинала облигации будут погашаться по окончании срока их обращения.

К преимуществам облигационных займов относится:

• Потенциально меньшие по сравнению с банковским кредитом процентные ставки.

• Потенциально неограниченный (распыленный) круг инвесторов.

• Возможность формирования публичной кредитной истории.

• Возможность заимствовать средства на длительный срок.

• Возможность объективного (рыночного) ценообразования при установлении %-х ставок.

К недостаткам:

• Значительная «бумажная» работа.

• Жесткие сроки и условия размещения облигаций.

• Сжатые и жесткие условия регистрации проспекта эмиссии в ФСФР.

• Низко ликвидный вторичный рынок на данный момент

2. Банковское кредитование

Долговое финансирование, как правило, предоставляется при наличии достаточного обеспечения (залога). В качестве обеспечения могут использоваться: залог сырья, материалов, готовой продукции и товаров в обороте на складе и производстве, залог недвижимости и оборудования (как имеющегося, так и приобретаемого), поручительство собственников предприятия и третьих лиц - других предприятий, а также субъектов РФ.

Основные параметры при установлении величины %-ной ставки по кредиту:

• Устойчивость финансового состояния;

• Ликвидность обеспечения;

• Характер (назначение) использования кредитных средств;

• Наличие и «качество» кредитной истории.

Преимущества банковского кредитования:

• Быстрота оформления.

• Один кредитор – меньше времени на переговоры.

• При краткосрочном кредитовании возможность получения кредита по мере необходимости (кредитная линия).

• Возможность заимствования на льготных (нерыночных) условиях исходя из взаимоотношений с банком-кредитором.

Недостатки:

• Зависимость от одного кредитора.

• Высокая доля субъективизма в общении с

банком.

3. Вексельные схемы

Вексельное кредитование является довольно эффективным способом долгового финансирования предприятий.

По сути своей вексель есть срочное письменное обязательство -долговая расписка строго установленной формы, дающая ее владельцу право получить с должника определенную сумму, включая и сумму начисленных процентов. Последние возрастают с увеличением времени обращения векселя.

К преимуществам вексельных схем относится:

• Потенциально меньшие по сравнению с банковским кредитом %-ные ставки;

• Потенциально неограниченный (распыленный) круг инвесторов;

• Быстрота оформления;

• Возможности: выпуска по мере необходимости, привлечения значительных сумм за короткий период, объективного ценообразования;

К недостакам:

• Жесткие требования по оплате долга оформленного векселями, сложность реструктуризации.

• Возможны случаи подделки векселей.

• Отсутствие четкого налогового законодательства.