11. Методы управления финансовой устойчивостью предприятия

Выделим следующий расширяющийся перечень источников покрытия: собственные оборотные средства (WC) и нормальные источники формирования запасов (JSC). Показатель JSC отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся в теоретическом смысле, как правило, источниками покрытия запасов, т.е. рассчитывается по формуле:

JSC = WC + BL + CR,

где BL — ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов;

CR — расчеты с кредиторами по товарным операциям (поставщики и подрядчики, векселя к уплате).

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (Inv, WC, JSC) можно с определенной степенью условности выделить следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта:

• Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

Inv < WC (где Inv производственные запасы).

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. коммерческая организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

• Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

WC < Inv < JSC.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующая коммерческая организация использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств — собственные и привлеченные.

• Неустойчивое текущее финансовое состояние. Эта ситуация характеризуется неравенством:

Inv > JSC.

Данное соотношение соответствует положению, когда коммерческая организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», т.е. обоснованными, например, задерживает выплату заработной платы, расчеты с бюджетом и др.

• Критическое текущее финансовое состояние. Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству коммерческая организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Последние показатели можно найти в приложении к балансу либо рассчитать по данным аналитического учета. Такая ситуация означает, что коммерческая организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации коммерческая организация должна быть объявлена банкротом.

12.Управление деловой активностью (оборачиваемостью активов) предп-риятий.

ДАП – это характеристика состояния предпринимательской деятельности. С (.) зрения финансов ДА означает эффективное использование своих собственных средств и оценивается показателями оборачиваемости. Скорость оборота средств – это ско-рость превращения их в денежную форму. Наиболее часто используют следующие ПО: 1.КО активов (выручка от реализации/итог актива Б). Характеризует эффектив-ность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привле-чения. 2.КО запасов (с/с реализованной продукции/среднюю за период стоимость за-пасов). Отражает скорость реализации запасов. Чем выше этот показатель, тем < средств отвлекается из оборота, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы. Период оборота запасов показывает, сколько дней нужно для продажи запа-сов. ПОЗ = объем запасов/(с/с : 360). 3.КО ДЗ (выручка/ среднюю за период чистую ДЗ). Чистая ДЗ = ДЗ – Сомнительная ДЗ. КО ДЗ показывает сколько раз ДЗ превраща-лась в денежные средства в отчетном периоде. Период оборота ДЗ показывает, сколь-ко дней надо на 1 оборот. ПОДЗ = Чистая ДЗ/(Выручка нетто : 360). Показатели обора-чиваемости ДЗ полезно сравнивать с такими же показателями по КЗ. Это позволит со-поставить собственные условия коммерческого кредитования с такими же условиями у кредиторов. 4.КО КЗ = с/с реализованной продукции : среднюю за период КЗ. Он показывает, сколько предприятию нужно оборотов для оплаты выставленных ему счетов. Период оборота КЗ показывает, сколько дней нужно для оплаты КЗ. ПОКЗ = КЗ/(с/с:360). 5.Длительность операционного цикла = tЗ + tДЗ. По нему определяют, сколько дней нужно для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Управление ДА сводится к ускорению оборачиваемости активов (оптимизацию обще-го размера и структуры запасов, формирование системы кредитных условий, анализ сроков погашения ДЗ, контроль за движением и инкассацией ДЗ и еще ряд мер).