Критерий npv

Net Present Value - чистая приведенная (текущая) стоимость.

NPV – это эффект от реализации проекта, приведенный по фактору времени к моменту начала его реализации.

Задача для тренировки: Есть 2 инвестиционных проекта А и В, которые характеризуются вложением денежных средств в покупку оборудования, а далее ожидается поток чистых поступлений по проекту. Жизненный цикл проекта по 5 лет. Ставка по альтернативным вложениям капитала 12% годовых. Эффективна ли данная инвестиция? Должны рассчитать все критерии и сказать, почему эта инвестиция эффективна.

– Кэш ФЛор Проекта, t – жизненный цикл

Проект А: i=12% Проект В: i=12%

t 0 -20000 1 -20000 1 4000 0,8929 3571,43 2 6000 0,7972 4783,16 3 6000 0,7118 4270,68 4 7000 0,6355 4448,63 5 6000 0,5674 3404,56 ∑ +9000 m = - NPV = 478,46 (чистая приведенная стоимость) t
0	-25000		-25000
1	8000		7142,86
2	6000		4783,16
3	5000		3558,90
4	6000		3813,11
5	8000		4589,42
∑	+8000 m =		NPV = -1162,56

Но инвестиции оценивать по формуле m оценивать нельзя. В статике можно. А в инвестициях нельзя!

NPV – это сумма дисконтированного денежного потока.

В статике все кажется в шоколаде. В динамике же не так, по второму проекту получили минус.

7000

4000

6000

6000

6000

25000

0 1 2 3 4 5

t

В различной литературе для NPV существует несколько формул:

NPV = = = +

• Если NPV>0, то наши затраты окупились и дали прибыль – проект принимается.

• Если NPV<0, то проект согласно трактовке критерия должен быть отвергнут.

• Если NPV=0, то проект может быть принят, т.к. не приносит убыток.

N

NPV

IRR – точка внутренней доходности. NPV =0

PV – критерий относительности. Величина NPV зависит от процентной ставки.

i