61. Фьючерс: понятие и виды. Особенности и преимущества фьючерсной торговли.

Фьючерс- это контракт, по к-му инвестор берет на ебя обязательство ч/з определенное время продать или купить у контрагента определенное кол-во товара или фондовых активов по обусловленной цене.

В отличие от опционов

1. исполнение контракта обязательно

2. фьючерс это контракт, а не ц.б., т.к. премия по нему не выплачивается

3. риск продавца более высокий чем у продавца.

«+» стабилизация планирования цен

Виды:

1. в зависимости от активов на которые заключается контракт

А) форвардный- на товары ( биржевые ценности)

Б) финасовый- золото, валюта, фонд активы

* процентые – фьючерсы на казначейские обязательства, которые выпускаются на квартал с дисконтомвекселя, а также на среднесрочные и долгосрочные обязательства с плавающими ставками.

Размер дисконтной ставки соответствует размеру процентных ставок по кредитам

Фьючерский контракт не позволяет использовать благоприятное изменение ставок.

Среди преимуществ можно выделить:

улучшение планирования; выгода; надежность; конфиденциальность;

быстрота; гибкость; ликвидность; возможность арбитража.

62. Опцион: понятие и основные реквизиты.

Опцион- это двухсторонний контракт на основании которого покупатель( держатель) опциона получает право купить или продать определенный фонд актив по определенной цене в указанные сроки, а продавец( эмитент) опциона берет на себя обязательства осуществить эту сделку.

Опционная сделка исполняется по желанию покупателя. Выписка опциона называется контрактом, который имеет свою цену- комиссионные продавца.

Виды опционов:

1.в зависимости от прав которые получает покупатель:

- опцион на покупку-КОЛЛ- дает право держателю купить базисный актив на условиях опциона

- опцион на продажу- ПУТ-

- опцион СТЕЛЛАЖ – дает право держателю либо продать, либо купить, но не то и другое одновременно.

Основные х-ки и реквизиты опционов:

- базисный актив- ц.б., лежащая в основе опциона

-класс опциона- опцион, к-ый выписывается на один фонд ценности

- серия опциона- опционы одного класса, имеющие один срок и цену базового актива

- лот опциона- мин кол-во ц.б., лежащее в основе опциона

- стринг- несколько лотов, объдиненых в более крупную партию

-срок опциона- дата или преиод времни в течении к-го опцион может быть реализован. При этом выделяют европейский стиль опционов( выписывается на точно определнную дату) и американский стиль( выписывается на любой день в течение определенного периода времени)

-курс опциона- сто-ть покупки базисного актива по опциону

- Курс спот- рыночная цена базисного актива в момент исполнения

-кросс-курс- курс одной ц.б. по отношению к другой ц.б.

-премия- комиссионные продавца в момент выписки опциона

-внутренняя стоимость опциона- это разница в случае реализации опциона м/д рыночной ценой и курсом опциона

-внешняя стоимость- это чистый доход по опциону( разница м/ж внутренней стоимостью и премией)

- короткая позиция по опциону- означает быть продавцом опциона, т.е. взть на себя обязательства по его исполнению

- длинная позиция по опциону- означает иметь права по опциону, т.е. быть держателем

-открытая позиция по опциону- означает иметь либо длинную либо короткую позицию по опциону

-закрытая позиция- означает и короткую и длинную позицию на один и тот же базисный актив( для страхования)