24. Рынки ценных бумаг, их инструменты.

Виды рынков ценных бумаг:

1. По стадиям процесса реализации ценных бумаг: первичный и вторичные;

2. по организации торговли ценными бумагами: биржевой и внебиржевой;

3. по эмитентам: государственных, правительственных, муниципальных, банковских ценных бумаг;

4. по времени исполнения сделок с ценными бумагами: кассовый (рынок «спот») – на котором сделки выполняются в течение 1-2 банковских дней и срочный, на котором сделки исполняются более 2х банковских дней.

Первичный рынок ценных бумаг объединяет 2 процесса: новый выпуск ценных бумаг и первичное размещение. Вкладчик получает прямой доступ к предприятию, а предприятие может обратится к вкладчику (инвестору), непосредственно как к источнику финансирования. На вторичном обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Инвестор получает возможность быстро реализовывать свои инвестиции.

Рынок государственных ценных бумаг представлен прежде всего государственный краткосрочными облигациями (ГКО), облигациями федерально займа (ОФЗ), облигациями внутреннего валютного займа (ОВВЗ), облигациями государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Наиболее крупным сегментом рынка ценных бумаг по объемам первичного размещения и вторичных торгов являлись ГКО.

Фондовая биржа

Биржа – регистрационно-оформленный, регулярно функционирующий рынок, на котором осуществляется торговля ценными бумагами и валютой по стандартным лотам или оптовая торговля товарами по стандартам и образцам. К торгам на фондовой бирже РФ могут быть допущены соответствующие требования, эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а так же инвестиционные паи в инвестиционных фондах в процессе их выдачи и обращения. Участниками могут быть только брокеры, дилеры и управляющий. Иные лица могут участвовать только при посредничестве брокеров.

По экономическому соответствию операции с ценными бумагами делятся на: пассивные и активные. Пассивные связаны с эмиссией ценных бумаг с привлечением средств, а активные с размещением средств инвесторов в ценные бумаги для участия в управлении полученными дивидендами или с целью извлечения спекулятивного дохода.

Операции на фондовом рынке:

1. Эмиссионные – выпуск компании собственных ценных бумаг и размещение на рынке;

2. Инвестиционные – вложение средств в ценные бумаги, рыночная стоимость которых способна расти и приносить доход в форме процентов, дивидендов при перепродаже и т. д.;

3. Дилерские – купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи определенных ценных бумаг с обязательство покупки или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

4. Брокерские – совершение сделок с ценными бумагами в качестве поверенного эмиссионеров, а так же доверенности;

5. Операция доверительного управления – некое юридическое или физическое лицо, обладая определенным имуществом, передает его доверительному управляющему на заранее обговоренный срок и обязывает его распоряжаться им с целью получения дохода в пользу выгодоприобретателя, который может быть как собственником имущества, так и некое 3е лицо.

В целях получения постоянной информации о состоянии рынка ценных бумаг разрабатываются биржевые индексы. Они представляют собой числовые показатели, характеризующие текущую стоимость акций, являются попыткой выявить макроэкономическую тенденцию из многообразия данных по состоянию компании. Рассчитываются на основе средневзвешенных величин. В США самый известный биржевой индекс – индекс Доу-Джонса. Он состоит из индексов 30 крупных промышленных, 20 железнодорожных, 15 коммунальных компаний. Представляет собой сумму цен акций в момент закрытия биржи, деленную на деноминатор акций – это показатель, по которому рассчитывается биржевой индекс. В Росси используется индекс московской межбанковской валютной биржи ММВВ и индекс российской торговой системы РТС.

Рынок ценных бумаг в РФ

В период 1993-1997 года, особенно 96-97, отличался отличным кортом котировок ценных бумаг увеличением, объемов торговли, расширением круга профессиональных участников фондового рынка. Начался процесс интеграции российского фондового рынка в мировую финансовую систему. В результате мирового финансового кризиса 1997 года произошел отток капитала с отечественного рынка и снижение цен на ценные бумаги. Падение мировых цен на сырьё и снижение золотовалютных резервов потребовали девальвации рубля. Стоимость обслуживания госдолга составляла до 20% ВВП, началось бегство отечественных и иностранных инвесторов с рынка государственных ценных бумаг. В августе 1998 года было приостановлено обращение ГКО ОВЗ, проведена принудительная реструктуризация долгов по ней и трехмесячная отсрочка погашения внутренней задолженности российских банков – ДЕФОЛТ! В результате рынок ценных бумаг утратил свою ликвидность, а РФ инвестиционную привлекательность. Инвесторы несли убытки, рухнула банковская система, снизились масштабы деловой активности в стране, сократилось число профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Совершенствование рынка ценных бумаг в РФ

Основное направление развития рынка ценных бумаг – расширение количества обращающихся инструментов. Для чего необходимо расширить операции кредитования под залог ценных бумаг, увеличивать объемы торгов инвестиционными паями и ипотечными ценными бумагами, организовать международный сектор рынка ценных бумаг, использовать прогрессивные технологии в системе фондовой торговли. Важно преодоление синдрома недоверия инвесторов к рынку ценных бумаг.

Для упорядочения деятельности на рынке ценных бумаг осуществляется его государственное регулирование. Оно включает в себя: создание нормативной базы функционирования рынка. Отбор профессиональных участников рынка, соответствующих определенным требованиям, контроль за выполнением всеми участниками рынка установленных норм, систему санкций за отклонения от норм и правил, установленных на рынке.