23. Основные виды ценных бумаг.

Основные виды ценных бумаг

Инструменты рынка ценных бумаг можно условно разделить на 3 основные категории инвестиционных продуктов:

1. Акции;

2. Долговые обязательства (облигации, векселя);

3. Производные ценные бумаги.

Акция – ценная бумага, свидетельствующая о внесении известного пая капитал-акционерного общества и дающая право на получении части прибыли в виде дивиденда. Денежная сумма, обозначенная на акции – номинальная стоимость. Цена, по которой акция продается на рынке – курс акции. Курс акции находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивиденда. Акции могут выпускаться как именные, так и на предъявителя. Акционерное общество может выпускать привилегированные и простые (обыкновенные) акции. Привилегированные акции дают право на получение фиксированного дивиденда, на привилегию в первую очередь претендовать на имущество предприятия в случае его ликвидации. Обычно привилегированные акции не дают право голоса при решении дел компании. Они могут быть кумулятивными и с некумулятивным дивидендом. Владельцам кумулятивных выплачиваются дивиденды, включая тот период, когда предприятие несло убытки.

Обыкновенная акция не имеет фиксированной нормы прибыли. Сумма выплачиваемых дивидендов зависит в основном от объема доходов и от решения собрания акционеров о том, какую часть доходов направить на дивиденды. Акции распределяемые среди учредителей, называются учредительскими. Они дают некоторые преимущественные права, например дополнительное количество голосов на общих собраниях акционеров. Их владельцы играют главную роль в управлении предприятием.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой определенного процента. Срок выплаты облигации – время, в течение которого должна быть погашена полностью ее стоимость. Большинство облигаций предлагают купон с фиксированной процентной ставкой, что дает заранее известную годовую норму прибыли. Следовательно, заемщик (эмитент) знает свои ежегодные расходы по заимствованию, т. е. выплате процентов, а кредитор (инвестор) будет знать сумму платежей, которую он будет получать каждый год.

Хотя купон и является постоянной величиной, сама цена облигации меняется в зависимости от процентных ставок, которые существуют на рынке в настоящий момент, а так же от общего восприятия экономических факторов (инфляция). Некоторые облигации имеют купон с плавающей процентной ставкой. Плавающая ставка объявляется, как величина или процент над базовой ставкой. Рыночная величина облигации будет мене изменчивой. Так как процентная ставка будет корректироваться с целью отражения рыночных условий на настоящий момент времени.

Вексель – письменное долговое обязательство, строго установленной формы. Выдается заемщиком векселедателем кредитору векселедержателю. Векселедержатель имеет право требовать у заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег указанной в векселе. Вексель – разновидность кредита денег.

1. Простой;

2. Переводной;

Простой – ничем не обусловленное обязательство уплатить по наступлению срока строго определенную сумму денег держателю векселя.

Переводной (тратта) – содержит письменный приказ векселедержателя (трассата), адресованный плательщику (трассанту) об уплате указанной в векселе суммы денег 3ему лицу.

Производные ценные бумаги

Опцион – право приобрести или продать ценные бумаги по определенной цене в определенный момент времени в течение определенного срока. Цена, по которой осуществляется покупка или продажа цена выполнения. Опцион, который должен быть выполнен в определенную дату – европейский. В определенное время любого срока – американский.

Баррант – дает право его владельцу приобретать акции или облигации предприятий по льготным ценам. Цена барранта незначительно колеблется в разнице между подписной и рыночной ценой. Выпускается для того чтобы сделать базовый актив (акцию, облигацию) более привлекательной.

Фьючерс – оформленный определенным образом контракт на приобретение определенного количества ценных бумаг в установленный период по базисной цене, которая фиксируется при заключении контракта. Такие контракты строго стандартизированы и отражают конкретные требования продавцов и покупателей.

От владения ценными бумагами можно получать 2 вида дохода:

1. Инвестиционный – доход от простого владения ценными бумагами, который относительно стабилен;

2. Спекулятивный – доход от владения ценной бумаги, цена на которую возросла больше, чем ожидалось – доход от перепродажи.

С точки зрения содержания различаются денежные ценные бумаги – содержат денежные требования (векселя, облигации и т. д.) и товарные ценные бумаги – закрепляют права чаще всего собственности или залога.

Государственные и муниципальные ценные бумаги

Эмитентом государственных ценных бумаг могут быть как федеральные органы власти, так и органы власти субъектов РФ. Эмитентом муниципальных ценных бумаг являются муниципальные органы власти. Государственные ценные бумаги составляют часть государственного долга. Если выпущены в рублях, относятся к внутреннему долгу, если в иностранной валюте – к внешнему.

Цели выпуска: финансирование текущего бюджета федерального, субъектов федерации, местного; рефинансирование задолженности по предыдущим займам; сглаживание серьезных колебаний поступления доходов бюджета; финансирование инвестиционных программ.