- •1.Понятие риска
- •1.1.Подходы для построения прогнозов финансовых показателей и три метода характеристики случайных величин
- •1.2.Определение риска
- •2.Риск в моделях фондовой биржы
- •2.1.Основы фондового рынка
- •2.2.Два вида анализа активов. Эффективность
- •3.Матрицы последствий риска
- •3.1. Предварительный анализ риска
- •3.2. Анализ связанной группы решений в условиях полной неопределенности
- •3.3. Анализ связанной группы решений в условиях частичной неопределенности
- •4.Метод создания интегрального показателя для учета риска
- •4.1.Суть метода
- •4.2. Парето
- •5.Теория конфликтов
- •5.1.Виды конфликтов
- •5.2.Антагонистические игры
- •5.3.Неантагонистические игры
- •12. Понятие финансового потока.
- •Система мер безопасности, позволяющих увеличить затраты захватчика.
- •16. Имитационное моделирование рисков.
- •Валютные риски. Показатель валютности.
- •Импортно–экспортная операция
- •Управление валютными рисками
- •Механизмы спроса и предложения. Российская специфика.
- •Модель восприятия рисков
Механизмы спроса и предложения. Российская специфика.
Способы определения цены:
1)директивный
2)рыночный
Рыночная цена так же не произвольна\
- нижняя граница ограничена себестоимостью продукции
- верхняя граница должна быть ограничена или в противном случае и надзирающих структур возникает ощущение, что продавец сознательно увеличивает время экспозиции, как элемент незаконной операции ( искажение отчетности, закрытие налогов, махинации при страховании объектов)
Концепции теории спроса и предложения
-положение единицы. (Кейнс).
- механизм установления равновесной цены. (Маршал и Вальрас).
Все модели описывают поведения субъектов, это модели совершенного рынка, который основывается на ментальности вариационного субъекта.
- обладает исключительным рациональным поведением, в среде которой не допускаются никакие отклонения от установленного порядка.
Классификация Стивена Роузфилда:
А- совершенный рынок
Г- государственная сфера
Б – крупные монополистические предприятия (сбербанк, лукойл, газпром, роснефть и др.)
В – мелкие и средние компании с ограниченной эффективностью.
К – криминальная сфера.
Модель восприятия рисков
m1…mn - эффективность
ɚ1…ɚn - среднеквадратическое отклонение
в некоторый момент времени tfix , модель Марковица формирование портфеля с минимальным риском ставит следующую задачу: x1...xn – доля активов в портфели. Если поведение активов независимо, то квадрат риска портфеля, т.е. дисперсия портфеля вычисляется по формуле.
Dпортф.=x12 ɚ12+ x22 ɚ22+…+ xn2 ɚn2
При это эффективность портфеля:
Эфф-ть портфеля: x1m1+x2m2+ …+xnmn
задача:
x 12 ɚ12+ x22 ɚ22+…+ xn2 ɚn2 min (целевая функция (ф. цели ))
ограничение:
x1+x2+…+xn=1
x1m1+x2m2+ …+xnmn∂ ≥ M
M – наперед установленная граница эффективности.
x1≥0
x2≥0 …
xn≥0
задача Марковица оптимизация портфеля ценных бумаг минимальном риском.
D (A+B)= DA+DB+2Ca (A,B)
Ca(A,B)=M(AB)-MA*MB
Сa (A,A) = M(A,A) – MA*MA=DA
x12ɚ12+x22ɚ22+…+xn2ɚn2+2x1x2b12+2x1x3b13+…+2x2xnb1n + 2x2x3b23+…+2x2xnb2n+2xnxn-1bn*(n-1) = (риски портфеля)2
в модели СAPM отказывается от рассмотрения попарных сравнений, а рассмотрение каждого из элементов с одним выделенном объектом, которого называют ведущим фактором рынка.
2n+n… для оценки изменчивости активов.
mi=βi (f-α)+α
βi=β компании
α – безрисковая ставка %.
f – ведущий фактор рынка.
Тобин предложил рассмотреть в модели Марковица безрисковые активы.
Анализ βi компаний.
Если β= 1, то поведение эффективности компаний совпадает с поведением рынка.
Если β = 1,1, если рынок изменен на 10 % , то эффективность на 11%.
Если β<1, то изменения эффективности будет более медленнее.
Если β<1 , то изменения эффективности будет обратно направленное.
Β – коэффициент прогрессивного уравнения , который вычисляется как ковариация эффективности компаний и ведущего фактора риска деленного на среднеквадратичное отклонение ведущего фактора рынка и умноженная на среднеквадратичное отклонение компании.