- •Trh půdy a pozemková renta
- •Kapitál jako výrobní faktor
- •Kapitálové statky dlouhodobého charakteru
- •Investice
- •Kapitál jako volné (úvěrové) peněžní prostředky
- •Výpočet úroku
- •Výnosy finančních aktiv
- •Členění finančních trhů
- •Komerční (obchodní) banky
- •Stavební spořitelny
- •Penzijní fondy a pojišfovny
- •Investiční a podílové fondy
- •Investiční fond
- •Poptávka, nabídka a rovnováha na trhu kapitálu
Kapitál jako výrobní faktor
Třetím výrobním faktorem je kapitál, který na rozdíl od předcházejících vstupů výroby - práce a půdy, resp. přírodních zdrojů není primárním, přírodou daným činitelem výroby.
Pojetí kapitálu
Kapitál můžeme chápat jako hmotný (kapitálové statky – stroje, zařízení apod.) a nebo jako souhrn volných peněžních prostředků soustředěných u některých subjektů, které jsou ochotny dát je k dispozici (odložená spotřeba) za určitou úplatu subjektům jiným. Převod volných (úvěrových) prostředků je funkcí finančních trhů, zejména kapitálových.
Kapitál z hlediska ekonomiky podniku
Další pohled na kapitál je příznačný pro podnikovou ekonomiku, v nichž je kapitál pojat jako souhrn všech finančních zdrojů vložených do celkového majetku jeho vlastníky a věřiteli. V účetní rozvaze jsou tyto finanční zdroje uváděny na straně pasiv, v členění na vlastní a cizí, ale také na krátkodobé a dlouhodobé vlastní a cizí finanční zdroje.
Kapitál existuje jako:
Reálný – kapitálové statky
Finanční – akcie, obligace
K apitál je vytvářen investičním procesem. Kapitál je odložená spotřeba – na počátku vzniku kapitálu je rozhodnutí odložit současnou spotřebu do budoucna. Ale to ještě nestačí. Někdo musí uskutečnit investici – vyrobit kapitálový statek, schopný zvětšit produktivitu práce. Vznik kapitálu vyžaduje investici. Investice vyžaduje obětování přítomné spotřeby v zájmu zvýšení budoucí spotřeby.
Kapitálové statky dlouhodobého charakteru
Dlouhodobá věcná forma kapitálu se vyznačuje několika důležitými znaky:
dlouhodobý charakter a vyšší pořizovací cena;
nutnost výroby kapitálových statků v předcházejících výrobních cyklech;
postupné opotřebování vyjádřené odpisováním (amortizace);
strategické rozhodování o pořízení kapitálových statků.
Reálný kapitál
Dlouhodobé kapitálové statky jsou majetkem, který je používán nejméně jeden rok a na rozdíl od ostatních součástí majetku podniku (oběžného majetku) má poměrně vysokou pořizovací cenu (u dlouhodobého hmotného majetku v současné době 40 000 Kč).
Opotřebení kapitálu
Dlouhodobé kapitálové statky se během svého fungování postupně opotřebovávají a toto opotřebení má dvě formy:
Fyzické opotřebení, ke kterému dochází na základě provozu, kdy daný kapitálový statek ztrácí svou výkonnost. Současná hodnota již neodpovídá ceně, za kterou bylo pořízeno a tuto skutečnost vyjadřuje ocenění zůstatkovou cenou (pořizovací cena - souhrn odpisů za určité období).
Morální opotřebení je spojeno se zastaráváním kapitálového statku, poněvadž během jeho provozu byly vyvinuty a vyrobeny nové dokonalejší typy s vyšším výkonem nebo jinými výraznými inovacemi. Nejrychleji působí morální opotřebení u nejmodernějších produktů a technologií, např. počítačů, prostředků komunikačních technologií apod.
Odpisy
Kapitálové statky dlouhodobého charakteru přenášejí svou cenu do nákladů výrobků, které jejich pomocí byly vyrobeny. Tento přenos se uskutečňuje postupně v podobě odpisů, které se stávají součástí nejen nákladů, ale také ceny. Při prodeji výrobků se pak odpisy vracejí podniku zpět v peněžní formě. Tak dochází k návratnosti peněžních prostředků vynaložených na nákup těchto kapitálových statků. Účelem shromaždování odpisů v peněžní formě je jejich možné využití jako vlastního zdroje pořízení nových dlouhodobých kapitálových statků.
Pro výpočet odpisů jsou důležité následující faktory:
doba používání dlouhodobého majetku vymezená počtem let;
pořizovací cena jednotlivých součástí dlouhodobého majetku.
Na základě těchto dvou faktorů lze stanovit roční odpisovou sazbu, která určuje, kolik procent z pořizovací ceny dlouhodobého majetku má být odepsáno za jeden rok.
Pořizovací cena určitého hmotného (i nehmotného) dlouhodobého majetku zahrnuje jednak vlastní cenu, za kterou byl majetek pořízen, jednak náklady související s jeho dopravou, montáží a činnostmi spojenými s uvedením do provozu.
Zůstatkovou cenu ovlivňují, jak jsme již uvedli, pořizovací cena a souhrn odpisů za určité období (oprávky). V následujícím příkladu si ukážeme výpočet odpisů, oprávek a zůstatkové ceny hmotného dlouhodobého majetku.
Příklad
Pořizovací cena počítače s tiskárnou je 100 000 Kč, předpokládaná doba používání je pět let. Roční odpisová sazba je 20 %(100 % : 5), roční odpis je 20 000 Kč.
Zůstatková cena:
po 1. roce používání je 80 000 Kč (100 000 - 20 000),
po 2. roce používání je 60 000 Kč (80 000 - 20 000),
na konci 5. roku by teoreticky měla být zůstatková cena 0. Zároveň se snižováním zůstatkové ceny se zvyšují oprávky – na konci 5. roku jsou 100 000 Kč, což je hodnota odpisů zahrnutých do nákladů.
Zůstatková cena však může být, a zpravidla bývá, vyšší než nulová, nebot při vyřazení některých druhů hmotného dlouhodobého majetku jsou získány peníze při jeho případném prodeji nebo součástky použitelné pro opravy apod.
Postup uplatněný v příkladu předpokládá, že odpisování probíhá rovnoměrně, tj. každý rok je odpisována stejná částka. Tuto metodu nazýváme lineární odpisování. Je však možné použít tzv. zrychlené odpisování, kdy v prvních letech bývají použity vyšší odpisové sazby než v letech dalších (např. v 1. roce je odpisová sazba 40 %, ve 2. roce 30 %, ve 3. roce 20 % a ve 4. roce 10 %). Možný je i opačný postup, kdy v prvních letech jsou uplatněny odpisové sazby nižší než v letech dalších.
Z daňového hlediska však není zcela v pravomoci podniku zvolit jakékoli odpisové sazby. Podle zákona o daních z příjmů je hmotný majetek rozdělen pro potřeby odpisování do pěti skupin, ve kterých jsou stanoveny doby určené pro odpisování. U osobních automobilů, které jsou zařazeny v první skupině, je doba odpisování 4 roky, u budov, zařazených do páté skupiny, je to 30 let. Takto vypočítané odpisy slouží pro daňové účely -jde o daňové odpisy, které se mohou lišit od odpisů účetních.