31. Теории структуры капитала. Формир. Оптим. Структуры кап

Капитал – ср-ва, влож в формир-е активов пр-я, необх дя осущ его уставн деят. По прин возвр – Ск и ЗК. 1. А. Смит – капитал как накопл. запас вещей или денег.2. Д. Рикардо – капитал как ср-ва пр-ва. 3. К. Маркс – капитал как категория соц. хар-ра, самовозр. стоим. рождающая прибав. стоим.4. Теория Модильяни – Миллера 1958 г. (ноб лаур) доказала, что при некоторых усл-ях рын стоимость пр-я и стоим капа не зависят от структуры последн, поэтому их нельзя оптимизир. Также нельзя наращ рын ст-ть пр-я путем изм-я стр капа. На практике это утверждение иногда называют «принципом пирога»: можно по-разному делить пирог, но его величина при этом не меняется. Модифицированная таким образом теория утверждает: 1наличие опред доли ЗК полезно пр-ю; чрезмерное исп ЗК вредно; для кажд предпр сущ своя опт доля ЗК. //// Под оптимальной структурой капитала обычно понимают такую комбинацию ценных бумаг, которая максимизир рын стоимость фирмы, а значит, обладает наиб привле для инвест. Проблема планир структуры капа имеет две сост: первая — это соотн доли долга и собств средств, используемых для фин-я активов; вторая — выбор конкретн фин инструм для привлеч капа. Некое конкретн. (желаемое) соотнош заемн. и собств. капитала будет представлять собой опт стр капа. Процесс оптимизации стр капа: 1. Анализ капа пр-я: внешний (оценка фин риска) и внутр (оценк альтерн вариантов фин деят ) 2. Оценка осн факторов, определяющих формирование стр-ры капа. Учет целого ряда объективных и субъект факторов позв форм структуру капитала, обеспеч условия наиболее эфф его исп. 3. Оптимизац стр капа по критерию максим ур фин рент-ти. (мехм фин рычага) 4. Оптимиз по критерию миним его стоимости. 5. Оптимиз по критерию минимиз уровня фин рисков. (выбор разл источников фин-я ) 6. Формир показателя целевой стр-ры капа.

32 Эконом. Содерж., правовая регламент. И классифик. Инвестиций.

Согласно ФЗ РФ « Об инв деят в РФ, осущ в форме кап влож», инв – ден ср-ва, ц б, иное имущ, в том числе имущ права, иные права, имеющие ден оценку, вкладыв в объекты предпр и (или) иной деят в целях получ П и ( или) достиж иного полезного эфф. От кред. инвест. отлич. степ риска для инв-ра (кредитора) — кредит и % необходимо возвр в оговор. сроки независ от приб-ти проекта, инв возвращ. и приносят доход только в прибыльн проектах. Если проект убыточен — инв м б утрачены полностью или частично. Инвест. деят. — влож. инвест. и осущ. практич. действий в целях получ. прибыли и (или) достиж. иного полезн. Эффекта. Эк сущн: целенапр-ть, цель опр-ся лицом, соверш-им инв деят, налич времен лага между мосентом инв-я и получ дох, налич риска, связ с неопред-ю.: Классиф инв 1)По объекту инвестир.:- фин-е ( ц б, депоз, кредиты, валютн ценности).- реальные( оборуд, здания, запасы товаромат ценн). 2) По спос расчета: - валовые –осущ за счет нац дохода и аморт фонда.- чистые –осущ за счет фонда накопл= разница между вал инв и инв, напр на возмещ. 3) По сроку вложения инв ресурсов:-  краткоср –в об кап- долгоср –в осн кап 4) По формам собств на инв рес:- частные – (граждане, пр-я и негос формы собст).- гос – (орг власти и упр за счет средств бюдж, внеб фондов, и гос пр-я)- иностр, -Совместные – (субъектами данной страны и ин гос).