2). Изменение ставки рефинансирования

Выполняя свою функцию банкира банков, центральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам. Объем таких кредитов колеблется в зависимости от их цены, т.е. ставки про­цента по ссудам центрального банка, назыаемой ставкой ре­финансирования.

Ставка рефинансирования¹ — та ставка процента, под кото­рую центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам.

> При снижении ставки рефинансирования кредиты цен­трального банка становятся дешевле и делаются более дос­тупными для коммерческих банков. Объем займов по ставке рефинансирования в центральном банке увеличивается, при­водя к росту избыточных резервов коммерческих банков. Это означает рост денежной базы. Занятые у центрального банка средства могут быть использованы коммерческими банками для выдачи дополнительных ссуд, а дополнительные ссуды вызовут мультипликативное расширение вкладов. Де­нежная масса увеличится.

Следовательно, снижение ставки рефинансирования цен­трального банка ведет к росту денежной базы в форме увеличе­ния избыточных резервов коммерческих банков за счет дополни­тельных заимствований у центрального банка. Ссудный потенци­ал банковской системы растет, объем выдаваемых коммерчески­ми банками ссуд увеличивается и приводит к мультипликацион­ному расширению вкладов и росту предложения денег (рис. 3).

Сокращение ставки рефинансирования	Увеличение объема займов у центрального банка	Увеличение избыточных резервов коммерчески банков	Увеличение объема ссуд, выдаваемых коммерческими банками	Мультипликативное расширение вкладов банковской системы	Рост величины предложения денег

Рис. 3. Влияние снижения ставки рефинансирования

на величи­ну предложения денег

> При повышении ставки рефинансирования ссуды цен­трального банка становятся дороже, и часть возвращенных ком­мерческими банками кредитов не будут снова отданы в ссуду. Объем займов по ставке рефинансирования в центральном бан­ке сократится, и часть банков не получит запланированных средств для пополнения избыточных резервов. Тогда банкам придется пополнять избыточные резервы за счет внутренних источников. С этой целью часть ссуд будет отозвана или по воз­вращении не выдана снова в кредит. Это приведет к мультипли­кативному сокращению вкладов банковской системой и умень­шению предложения денег.

Следовательно, повышение ставки рефинансирования цен­трального банка ведет к сокращению той части избыточных ре­зервов коммерческих банков, которая поддерживается за счет заимствований у центрального банка. Ссудный потенциал бан­ковской системы снизится, объем выдаваемых коммерческими банками ссуд сократится и приведет к мультипликативному со­кращению вкладов и уменьшению предложения денег (рис. 4).

Увеличение ставки рефинансирования	Сокращение объема займов у центрального банка	Сокращение избыточных резервов коммерчески банков	Уменьшение объема ссуд, выдаваемых коммерческими банками	Мультипликативное сокращение вкладов банковской системы	Снижение величины предложения денег

Рис.4. Влияние повышения ставки рефинансирования