Сравнительный подход

- совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах.

Данный подход основан на знании рыночной информации о сделках с акциями аналогичных компаний. В рамках сравнительного подхода при оценке объекта оценки применялся метод рынка капитала. Рыночная стоимость оцениваемой собственности в рамках данного метода определяется вычислением по предприятиям-аналогам соотношения между рыночной ценой продажи акция (на открытом рынке) и важнейшими финансовыми показателями. Это соотношение называется оценочным мультипликатором. Умножив величину мультипликатора на аналогичный финансовый показатель оцениваемого предприятия, определяется стоимость акции оцениваемого предприятия

Метод рынка капитала.

1. Сбор необходимой информации.

2. Выбор аналогичных предприятий.

3. Финансовый анализ.

4. Расчет оценочных мультипликаторов.

5. Выбор величины мультипликатора.

6. Определение итоговой величины стоимости.

1эт. и 2эт. На основе анализа основных конкурентов продуктовых ритэйлеров в качестве компаний-аналогов были выбраны компании, у которых открыта информация по отчетности и которые по масштабу своей деятельности примерно соответствуют ОАО «Магнит». К ним относятся:

1. Седьмой континент

2. Дикси-Групп

3. Х5 Retail Group

3эт. Финансовый анализ компаний-аналогов приведен в табл., исходя из полученных значений можно сделать вывод что данные компании сопоставимы и можно их сравнивать в качестве аналогов ОАО «Магнит».

Таблица

Сравнительный анализ финансовых коэффициентов компаний-аналогов

	Седьмой континент		Дикси,	Х5 Retail Group	Магнит	Нормативное значение
Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,20		1,49	0,27	0,12	0,2-0,5
Коэффициент быстрой ликвидности	0,72		0,41	0,41	0,29	>1
Коэффициент текущей ликвидности	0,80		1,04	0,80	1,12	>2
Показатели финансовой устойчивости
собственный оборотный капитал		-1 982 957	-2 439 885	-1 539	-112 791
коэффициент маневренности		-0,11	-0,40	-0,93	-0,06	0,2-0,3
коэффициент мобильности		0,26	0,19	0,57	0,16
коэффициент обесп. Тек. Акт-ов СОС		0,00000014	1,03873515	0,00042972	-0,99691883	≥0,1
коэффициент обесп. Запасов СОС		0,00000003	0,48601370	0,00013207	0,00000096	>(0,6-0,8)
коэффициент фин. независимости		0,32	0,26	0,21	-62,08	>0,6
коэффициент фин. Устойчивости		0,68	0,54	0,52	0,47	(0,5-0,7)
Показатели деловой активности
Коэффициент об. тек. ДЗ	36,92		42,77	39,73	316,09
Коэффициент об. КЗ	6,36		8,99	6,58	12,87
Коэффициент об. об. активов	2,81		7,83	5,05	7,96
Коэффициент об. запасов	14,72		16,73	3,95	11,79
Показатели эффективности деятельности
рентабельность собственного капитала	0,05		0,04	0,15	0,19	↑
рентабельность текущих активов	0,05		0,03	0,11	0,09	↑
рентабельность продукции	0,02		0,01	0,03	0,06	↑
рентабельность продаж	0,02		0,004	0,02	0,04	↑
рентабельность хозяйственной деят-ти	0,26		0,26	0,24	0,22	↓
Показатели оборачиваемости
Коэффициент об-ти активов	0,81		4,32	1,43	2,11	↑
Коэффициент об-ти СК	2,51		10,75	6,79	4,47	↓
Фондоотдача	12,71		40,58	11,15	38,01	↑
коэффициент об-ти запасов	14,72		16,73	16,45	11,79	↓
показатель об-ти запасов, дней	24		22	22	31	↓
коэффициент об-ти ДЗ	36,92		42,77	39,73	316,09	↑
коэффициент об-ти КЗ	6,36		8,99	6,58	12,87	↑

4эт. и 5эт. Расчет оценочных мультипликаторов.

Табл.