9)Особливості інвестиційної стратегіі банку при формуванні портфелю цінних паперів?

банковский портфель ценных бумаг включает три относительно само­стоятельных портфеля:

• торговый,

• инвестиционный,

• контрольного участия

Инвестиционный портфель - это ценные бумаги, при­обретаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их стоимости в дли­тельной или неопределенной перспективе. Находятся в порт­феле банка 180 и более дней.

Вложения банка в ценные бумаги, в зависимости от цели приобре тения, подразделяются на три категории:

-      вложения в ценные бумаги, приобретенные для перепродажи – ценные бумаги, находящиеся в портфеле кредитной организации менее 6 месяцев;

-      вложения в ценные бумаги, приобретенные для инвестирования – ценные бумаги, которые хранятся в портфеле кредитной организации 6 месяцев и более;

-      вложения в ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО – ценные бумаги, при покупке которых у кредитной организации возни кает обязательство по обратной последующей продаже ценных бумаг через определенный срок по заранее фиксированной цене.

Портфель ценных бумаг банка представляет собой совокупность ценных бумаг банка, определенным образом подобранных с целью при ращения (сохранения) капитала, получения банком прибыли и поддержания его ликвидности.

Процедура составления портфеля ценных бумаг является порт фельной стратегией банка. Содержание портфеля ценных бумаг опреде ляет его структуру – соотношение конкретных видов ценных бумаг. Приоритет тех или иных целей соответствует различным типам и видам портфелей ценных бумаг банка.

Принято выделять следующие основные типы портфелей.

Портфель роста – целью его формирования является рост банковского капитала преимущественно за счет роста курсовой стоимости цен ных бумаг.

Портфель дохода, целью получения которого является получение дохода за счет дивидендов и процентов.

Формирование портфеля ценных бумаг включает ряд этапов:

-      выбор типа портфеля и определение его характера;

-      оценку портфельного инвестиционного риска;

-      моделирование структуры портфеля;

-      оптимизацию структуры портфеля.

Суть управления портфелем ценных бумаг банка заключается в поддержании баланса между ликвидностью и прибыльностью ценных бумаг, приобретенных банком.

Традиционные схемы управления портфелями ценных бумаг имеют три основных разновидности:

1. Схема дополнительной фиксированной суммы (крайне пассив ная модель управления портфелем). Принцип: инвестирование в ценные бумаги фиксированной суммы денег через фиксированный интервал времени. Так как курсы ценных бумаг испытывают постоянные колебания, то при их повышении приобретается меньше ценных бумаг, а при понижении – больше. Такая стратегия управления портфелем позволяет получать банку прибыль за счет прироста курсовой стоимости вследствие циклического колебания курсов.

2.  Схема фиксированной спекулятивной суммы. Портфель ценных бумаг банка делится на две части: спекулятивную и консервативную. Первая формируется из высокорискованных ценных бумаг, обещающих высокие доходы. Вторая – из низкорискованных (облигации, государст венные ценные бумаги). Величина спекулятивной части портфеля все время поддерживается на одном уровне. Если ее стоимость возрастает на определенную сумму или процент, изначально установленный бан ком или инвестором, по поручению которого банк работает, то на полу ченную прибыль приобретаются ценные бумаги для консервативной части портфеля. При падении стоимости спекулятивных ценных бумаг ее аналогично восстанавливают за счет ценных бумаг другой части портфеля.

3.  Схема фиксированной пропорции. Портфель ценных бумаг банка также делится на две части, как в предыдущей схеме. При этом задается некоторая пропорция, при достижении которой банк производит восстановление первоначального соотношения между двумя частями портфеля по стоимости.

4.  Схема плавающих пропорций. Формирование портфеля ценных бумаг при этом заключается в том, что устанавливается ряд взаимосвязанных соотношений для регулирования стоимости спекулятивной и консервативной частей портфеля ценных бумаг банка. Например: если спекулятивная часть портфеля превысит столькото процентов стоимости общего портфеля банка, то ее величина должна быть сокращена до такогото процента. Если же спекулятивная часть портфеля упадет до такогото процента, то ее необходимо увеличить до такогото процента.