29. Использование модели is – lm для анализа последствий денежно-кредитной политики. Эффективность денежно-кредитной политики и дкп Республики Беларусь.

Рассмотрим действие денежно-кредитной политики в модели IS—LM. Предположим, что первоначально равновесие на товарном и денежном рынках наблюдалось в точке Е. Равновесный доход при этом был Y_E, а равновесная ставка процента —r_Е .

Допустим, центральный банк проводит операцию на открытом рынке, которая ведет к росту номинальной денежной массы, а при данном уровне цен — и к повышению предложения реальных денежных остатков. Кривая LM сдвигается вправо, в положение LM₁. На рынке денег при прежней процентной ставке r_e предложение денег превышает спрос. Это приводит к снижению процентной ставки, которое в свою очередь вызывает рост инвестиций и совокупных расходов, что обусловливает увеличение дохода (выпуска). Избыточное предложение денег исчезнет, когда равновесие установится в точке Е₁, так как и снижение ставки процента, и рост объема выпуска приводят к увеличению спроса на деньги. Следовательно, стимулирующая денежно-кредитная политика (политика «дешевых денег») обусловливает увеличение дохода с Y_E до Y₁ и снижение процентной ставки с r_Е до r₁. В результате проведения политики «дорогих денег», наоборот, кривая LM сдвинется влево, ставка процента возрастет, а доход сократится.

Относительная эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики определяется тем, насколько значителен прирост дохода (выпуска), вызванный увеличением реальных денежных остатков.

Проанализировав разные варианты наклонов кривых IS и LM, можно прийти к выводу: чем более пологой является кривая IS и более крутой LM, тем выше прирост дохода (Y₁- Y_E), обусловленный одинаковым увеличением номинальной денежной массы. Следовательно, более эффективной будет и стимулирующая фискальная политика.

Большинство экономистов считают, что денежно-кредитная политика в краткосрочном периоде способна воздействовать на уровень совокупного дохода и занятости, т.е. она эффективна. Однако по поводу степени ее влияния на экономику до сих пор существуют разные точки зрения. Общепризнано, что денежно-кредитная политика обладает определенными достоинствами и, прежде всего, сравнительно коротким временным внутренним лагом — период времени между изменением экономической ситуации (моментом экономического шока) и принятием ответных мер денежно-кредитной политики. Решения принимает центральный банк страны, что не требует длительных согласований; необходимые шаги осуществляются практически немедленно путем проведения операций на открытом рынке.

Самостоятельную денежно-кредитную политику Республика Беларусь начала проводить с момента обретения независимости. В 1992 г. были приняты законы «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь», «О Национальном банке Республики Беларусь», которые определили экономические и правовые основы деятельности Национального банка как органа, разрабатывающего и реализующего денежно-кредитную политику. В настоящее время основным документом, регламентирующим правовые отношения в области денежно-кредитного регулирования, является Банковский кодекс Республики Беларусь, вступивший в действие в 2001 г. Ежегодно разрабатываются и утверждаются Основные направления денежно-кредитной политики, в которых определяются цели, показатели, инструменты денежно-кредитного регулирования.

Национальный банк Республики Беларусь в период с 1992 г. и по настоящее время в зависимости от состояния экономики и задач, стоящих перед ней, проводил различную денежно-кредитную политику. В последние годы ее основными целями были: снижение темпов инфляции и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы; развитие и укрепление банковской системы; обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы страны. В соответствии с данными целями Национальный банк, начиная с 2000 г., проводит умеренно жесткую денежно-кредитную политику. Ее реализация способствует финансовой стабилизации экономики, созданию условий для длительного экономического роста, снижению инфляции, укреплению банковской системы.