- •Глава 8. Основы макроэкономического анализа
- •8.1. Основные допущения макроэкономического анализа
- •Макроэкономические модели
- •Агрегирование
- •Выделяют: - Четыре агрегированных макроэкономических агента
- •Рынок товаров и услуг
- •Агенты (сектора) макроэкономики
- •Домохозяйства2
- •Фирмы (бизнес)
- •Государство
- •Иностранный сектор
- •Макроэкономические рынки
- •Рынок товаров и услуг
- •Рынок факторов производства
- •Рынок финансов (денежный и не денежный)
- •Рынок иностранного сектора
- •8.2. Модель кругооборота
- •Двухсекторная модель
- •Трехсекторная модель
- •Четырехсекторная модель
- •8.3.Макроэкономические показатели и их виды Эндогенные и экзогенные переменные
- •Показатели потоков и показатели запасов
- •Абсолютные и относительные показатели
- •Виды равновесных состояний
- •Изъятия и инъекции
- •8.4. Система национальных счетов
- •Структура и основные категории системы
- •8.5. Ввп и внп и методы их подсчета Валовой внутренний продукт (ввп)
- •Валовой национальный продукт (внп)
- •Специфика подсчета продуктов
- •Методы подсчета ввп и внп
- •Метод добавленной стоимости Метод добавленной стоимости (производственный) позволяет избежать ошибок учета двойного счёта.
- •Метод расчёта ввп по расходам (метод конечного использования)
- •Метод расчёта внп по доходам
- •8.6. Взаимосвязь показателей внп
- •8.7. Номинальный и реальный ввп
- •Дефлятор ввп
- •Индекс потребительских цен
- •Ниже представлена официальная информация об оценке индекса потребительских цен с 15 по 21 марта 2011 года:
- •Индекс цен производителей (ицп)
- •Глава 9. Модели макроэкономического равновесия
- •9.1. Совокупный спрос
- •Кривая совокупного спроса
- •Условия построения модели ad
- •Ценовые факторы совокупного спроса
- •Неценовые факторы совокупного спроса
- •9.2.Совокупное предложение
- •Классическая модель совокупного предложения
- •Основные допущения классической модели
- •Кейнсианская модель совокупного предложения Основные допущения модели
- •Неценовые факторы, сдвигающие кривую as9
- •9.3. Равновесие в модели «ad-as»
- •Шоки совокупного спроса и совокупного предложения
- •Причины позитивных шоков совокупного спроса
- •Причины негативных шоков совокупного спроса
- •Причины негативных шоков совокупного предложения
- •Инструкция по решению задач.
- •Глава 10. Модели макроэкономической нестабильности
- •10.1. Безработица
- •Виды безработицы
- •Естественный уровень безработицы и полная занятость
- •Последствия безработицы и государственные меры борьбы с безработицей
- •Закон Оукена
- •10.2. Инфляция и антиинфляционная политика
- •Классификация инфляции
- •Инфляция спроса
- •Инфляция предложения
- •Инфляционная спираль
- •Социально-экономические последствия инфляции
- •Формула Фишера
- •Издержки инфляции
- •Гиперинфляция
- •Взаимосвязь инфляции и безработицы
- •Антиинфляционная политика
- •10.3. Экономический цикл Фазы и показатели экономического цикла
- •Показатели экономического цикла
- •Виды экономических циклов
- •Причины экономических циклов
- •Уровень безработицы и экономический цикл
- •10.4. Экономический рост Понятие экономического роста и его показатели
- •Факторы и типы экономического роста
- •Издержки экономического роста
- •Государственная политика стимулирования экономического роста
- •Глава 11. Государственный бюджет, налоги и фискальная политика
- •11.1. Государственный бюджет
- •Основные виды расходов и доходов бюджета
- •Бюджетный дефицит и профицит
- •11.2. Налоги
- •Налоговая система и принципы налогообложения
- •Виды налогов
- •Налоговая функция
- •Главные элементы системы налогообложения
- •Кривая Лаффера
- •11.3. Фискальная политика
- •Дискреционная и недискреционная фискальная политика
- •Встроенные стабилизаторы экономики.
- •Эффективность фискальной политики
- •Эффект Оливера-Танзи
- •Концепции государственного бюджета
- •11.4 Государственный долг
- •Глава 12. Кредитно-денежная система и монетарная политика
- •12.1. Деньги
- •Функции денег
- •Виды денег
- •Предложение денег
- •Структура и объемы денежной массы
- •Денежные агрегаты в России
- •Спрос на деньги
- •Кривая спроса на деньги
- •Равновесие денежного рынка
- •12.2. Кредитная система страны
- •Центральный банк
- •Коммерческие банки
- •Создание денег коммерческими банками
- •Денежный мультипликатор
- •12.3. Монетарная политика
- •Монетарная политика и динамика экономического цикла
- •Преимущества и недостатки монетарной политики
- •Недостатки монетарной политики
- •Побочные эффекты изменения предложения денег
- •Противоречивость целевых ориентиров монетарной политики
Денежный мультипликатор
Центральный банк, осуществляющий контроль за предложением денег, не может непосредственно воздействовать на всю величину предложения денег, состоящего из наличных денег и депозитов до востребования:
М=М0+D (12.1.)
так как не определяет величину депозитов, (это делает население). Он регулирует только величину наличности М0 (поскольку сам пускает ее в обращение) и величину обязательных резервов коммерческих банков R обяз. (так как они хранятся на его счетах), т.е. денежную базу.
Денежная база (monetary base) или деньги повышенной мощности B – это сумма наличности и резервов, контролируемых Центральным банком:
B = М0+ R (12.6.)
Контроль и регулирование денежной массы Центральный банк может осуществлять через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора:
Ms = mден. . B (12.7.)
Чтобы вывести денежный мультипликатор, необходимо учесть соотношение, в котором население хранит деньги в виде наличности М0 и на банковских счетах (депозитах D), называемое нормой депонирования cr (currency-deposit ratio – отношение наличности к депозитам):
(12.8.)
Поскольку М0 = cr . D, а R = rr . D, то можно записать:
M = М0 + D = cr . D + D = (cr + 1) D;
B = М0 + R = cr . D + rr . D = (cr + rr) D.
Разделив первое уравнение на второе, получим:
отсюда, (12.9.)
где - денежный мультипликатор.
Денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы это коэффициент, показывающий, на сколько увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу.
(12.10.)
Если предположить, что наличность отсутствует (М0 = 0) и все деньги обращаются только в банковской системе, следовательно cr=0, то из денежного мультипликатора получаем банковский мультипликатор:
Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит и/или чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем меньше величина денежного мультипликатора.
12.3. Монетарная политика
Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой меры, проводимые Центральным банком по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. Она направлена на сглаживание циклических колебаний экономики.
Конечная цель монетарной политики – обеспечение стабильного уровня выпуска, полной занятости ресурсов, стабильного уровня цен и равновесия платежного баланса.
Монетарная политика влияет на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего денежная масса.
Монетарную политику определяет и осуществляет Центральный банк.
Тактическими целями (целевыми ориентирами) монетарной политики может выступать контроль за:
-
предложением денег (денежной массы);
-
уровнем ставки процента;
-
обменным курсом национальной денежной единицы (национальной валюты).
Изменение предложения денег ∆M Центральный банк осуществляет посредством воздействия на денежную базу B и на денежный мультипликатор формула (12.10.)
На уровне банковской системы это воздействие осуществляется через регулирование величины резервов и поэтому кредитных возможностей коммерческих банков Kв и величины банковского мультипликатора формула (12.6.)
Центральный банк осуществляет кредитно-денежную политику, воздействуя на величину наличных денег в обращении, изменяя размеры резервов коммерческих банков, величину процентной ставки и осуществляя операции с государственными ценными бумагами. Это три, так называемых, инструмента монетарной политики.
Изменение учетной ставки, по которой ЦБ дает кредиты коммерческим банкам; при увеличении этой ставки уменьшается предложение денег со стороны коммерческих банков для их клиентов, так как банки меньше будут брать кредиты у ЦБ и их ресурсы уменьшатся.
Изменение нормы обязательных резервов (rr), при увеличении ее, уменьшается банковский мультипликатор (12.6.) и таким образом снижается дополнительное предложение денег со стороны коммерческих банков своим клиентам, так как растет сумма обязательных резервов, которые банк не может отдать в ссуду.
Операции на открытых рынках: купля или продажа ЦБ государственных ценных бумаг, например, продажа государственных ценных бумаг снижает предложение кредитных денег со стороны коммерческих банков, поскольку вынуждает их тратить свои ресурсы на покупку государственных ценных бумаг, например, облигации, теми самым у банка остается меньше ресурсов для представления кредитов.
Надо отметить, что все инструменты монетарной политики оказывают опосредованное воздействие на денежную массу, в отличие от инструментов монетарной политики эмиссия оказывает непосредственное воздействие на количество денег в обращении, и именно поэтому инструментом монетарной политики не является.
Эмиссия - выпуск денег (банкнот) Центральным банком - это прямое воздействие на денежную массу, а не инструмент воздействия на неё. Эмиссия влияет на увеличение предложения денег Мs непосредственно, напрямую: чем больше выпуск денег, тем больше Мs.
Пример 12.4. Пусть сумма депозитов в коммерческом банке увеличивается на 1000 долл., тогда при норме обязательных резервов, равной 10%, его кредитные возможности составят 900 долл.
K = D - Rобяз. = D – (D . rrобяз. ) = 1000 – 1000 . 0,1,
а при норме обязательных резервов, равной 12,5%, только 8745 долл.
K = 1000 – 1000 . 0,125;
Норма обязательных резервов определяет величину банковского мультипликатора . Рост нормы обязательных резервов с 10% до 12,5% (предположим, что rr = rrобяз.) сокращает величину банковского мультипликатора с 10, т.е. (1:0,1=10) до 8, т.е. (1:0,125=8).
Пример 12.5. Центральный банк покупает государственные облигации у коммерческих банков на сумму 100 млн. Как может измениться предложение денег, если коммерческие банки полностью используют свои кредитные возможности, при условии, что норма резервирования депозитов составляет 0,1 (10%)?
Решение. Покупая облигации, Центральный банк увеличивает резервы коммерческих банков на 100 млн. В результате у коммерческих банков возникают излишние резервы, которые они могут полностью использовать для выдачи ссуд. Максимально возможное увеличение предложения денег составит:
млн.
Проведение монетарной политики оказывает влияние только на совокупный спрос. Инструменты монетарной политики воздействуют на предложение денег в обращении через механизм денежной трансмиссии. Он заключается в следующем: изменение предложения денег в «нужную» сторону приводит к изменению рыночной ставки процента, что приводит к изменению инвестиций, а инвестиции – это составляющая совокупного спроса. Совокупный спрос меняется, что позволяет экономике вернуться к уровню потенциального выпуска.