Инвестиции как составная часть ad

Вторая составляющая совокупных расходов – инвестиционные расходы, которые можно определить как денежные вложения, увеличивающие объем инвестиционных (производительных) товаров. Инвестиционные расходы могут быть направлены как на увеличение объема капитала предприятия, так и на сохранение этого объема на прежнем уровне. Соответственно принято различать чистые инвестиции (инвестиции нетто), которые равны увеличению объема капитала, обеспечивающему прирост производства и валовые инвестиции (инвестиции брутто), последние равны чистым инвестициям плюс расходы на замещение старого капитала (амортизация).

Инвестиционные расходы, как правило, колеблются около 20% от общего объема совокупного спроса, т.е. значительно меньше расходов на потребление. Однако, поскольку от их размера зависят колебания деловой активности не только в текущее время, но и темпы экономического роста в будущем значение инвестиций трудно переоценить.

С точки зрения направления вложений инвестиционных средств принято различать:

• производственные инвестиции (оборудование, здания, сооружения)

• инвестиции в товарно-материальные запасы (ТМЗ) (незавершенное производство, сырье, материалы, готовые изделия)

• инвестиции в жилищное строительство.

Следует различать автономные инвестиции – определяемые внешними факторами, их величина не зависит от национального дохода и стимулируемые (производные, индуцированные), величина которых зависит от колебаний совокупного дохода (Y).

Зависимость инвестиций от национального дохода можно представить графически (рис. 8)

Рис. 8

Объясняется такая зависимость тем, что рост ВНП ведет к увеличению предпринимательской прибыли и появлению стимулированных инвестиций.

Аналогично множеству концепций потребительского поведения в экономической науке существует ряд концепций по разному объясняющих динамику инвестиционного спроса и логику принятия инвестиционных решений предпринимателями. Среди них можно назвать:

• неоклассическую концепцию, связывающую уровень инвестиций с предельным продуктом капитала, ставкой процента и правилами налогообложения;

• кейнсианскую концепцию, в которой формирование инвестиционного спроса обусловлено оценкой инвестиционных проектов на основе дисконтирования, исходя из критерия доходности на вложенный капитал.

• модели инвестиций в жилищное строительство, q- теория Дж.Тобина, связывающая объемы инвестиций с колебаниями на рынке ценных бумаг

• теории, основанные на рационировании кредита и проч.

Факторы, влияющие на инвестиции

Если при характеристике потребительских расходов мы отмечали их относительную устойчивость, особенно в долгосрочном периоде, то инвестиционные расходы отличает изменчивость динамичность. Последнее не удивительно, если учесть огромное количество факторов, влияющих на инвестиции.

Из курса микроэкономики мы помним, что функция инвестиционного спроса отражает зависимость объема инвестиций от ставки процента (рис.9) которую инвестор сопоставляет с ожидаемой нормой прибыли. Кривая показывает какой объем инвестиций может быть осуществлен при каждой ставке процента.

Рис 9

Из рис. 9 видно, что между ставкой процента и объемом требуемых инвестиций существует обратная связь.

Реальную ставку процента и ожидаемую норму прибыли можно отнести к основным факторам, влияющим на объем инвестиций. Изменения этих факторов графически означает движение вдоль кривой инвестиционного спроса (вверх-вниз).

Среди прочих факторов, влияющих на динамику инвестиций (сдвигающих кривую инвестиционного спроса вправо и влево):

• ожидаемый спрос на продукцию;

• налоги на предпринимательскую деятельность;

• изменения в технологии производства;

• динамика совокупного дохода;

• инфляционные ожидания;

• правительственная политика.

У нас осталось еще две составляющие совокупных расходов – государственные расходы (G) и чистый экспорт (NX).