Зарубежный опыт

Финансовым аналитиком Уильямом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. В таблице рассчитаны границы показателей по группам предприятий применительно к российской отчетности.

Показатель	Расчет	Значение показателя
		Группа 1: нормальное финансовое положение	Группа 2: неустойчивое финансовое положение	Группа3:кризисное финансовое положение
Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль+ Амортизация)/Заемный капитал	Больше 0,4	Около 0,2	До – 0,15
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы/Текущие обязательства	От 2 до 3,2 и более	От 1 до 2	Меньше 1
Экономическая рентабельность	Чистая прибыль/Валюта баланса*100%	6-8 и более	5 - 2 %	От 1% до -22%
Финансовый леверидж		Меньше 35 %	40 - 60	80 и более
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными сроедствами	(Собственный капитал – Внеоборотные активы)/ Оборотные активы	0,4 и более	0,3 0,1	Менее 0,1 или отрицательное значение

Для оценки близости предприятия к банкротству зарубежные аналитики используют пятифакторную модель Эдварда Альтмана. Она представляет собой линейную дискриминантную функцию, коэффициенты которой рассчитаны по данным исследования (1968 г.) совокупности из 33 компаний.

Модель Альтмана!!!!!!!!!!!!Формула из учебника

29.

Анализ – это база для составления текущих и перспективных бизнес-планов. Анализ предшествует бизнес-планированию.

Структура бизнес-плана и роль анализа в разработке основных показателей

Общая характеристика бизнес-плана. Бизнес-план является основным средством управления предприятия. В нём определяются цели деятельности предприятия и пути их достижения. Он составляется в следующих случаях:

-Обоснование и осуществление инвестиционных проектов;

-Реализация отдельных коммерческих операций;

-Эмиссия ценных бумаг;

-Определение перспектив развития предприятия;

-Проведение реорганизационных мероприятий;

-Финансовое оздоровление и выход из временного экономического кризиса.

Разработке бизнес-плана предшествует детальный финансовый и производственный анализ предприятия.

Описание и анализ состояния и перспектив развития предприятия в бизнес-плане решает две задачи:

1. Изучение состояния и тенденций развития предприятия как объекта инвестирования;

2. Получение исходной информации для прогноза объема производства и реализации продукции и услуг с учётом конкуренции.

Одновременно с этим может быть дана краткая характеристика отрасли, перспективы её развития, сырьевая база, региональная структура производства, инвестиционный климат. В дальнейшем это позволит получить более достоверную информацию, необходимую для расчёта основных показателей бизнес-плана.

План маркетинга. Очевидно, что разработке основных разделов бизнес-плана должны предшествовать маркетинговые исследования. Результаты этих исследований служат основой для формирования плана-маркетинга.

Производственный план. Данный раздел бизнес-плана наряду с планом маркетинга является базой для определения финансовых результатов текущей деятельности или инвестиционного проекта.

Основная цель раздела- описание обеспеченности бизнес-плана с производственной и технико-технологической стороны. Производственный план формируется на основе плана сбыта продукции и расчёта производственных мощностей, а также прогноза производственных запасов и потерь.

Для описания структуры производственного процесса необходимы следующие данные:

А) Структура производства, планируемого к использованию в текущей деятельности или рамках инвестиционного проекта;

Б) Технологическая схема;

В) Схема распределения производственного процесса в пространстве и времени;

Г)Трудоёмкость выполнения операций, тарифы по оплате труда основных производственных рабочих;

Д) Данные по квалификации персонала;

Е) Структура персонала и виды затрат на персонал;

Ж) Перечень исходных материалов, их количество и стоимостные характеристики;

З) Основные поставщики сырья , материалов, комплектующих изделий, объёмы и условия поставок;

И) Потребляемое количество энергии, газа, сжатого воздуха и т. д. и стоимости единицы их потребления;

К) Перечень услуг сторонних организаций, необходимых для осуществления процесса производства и реализации продукции;

Л) Объём внутренних и внешних перевозок по всем видам транспорта, тарифы по перевозкам;

М) Затраты по перечисленным позициям (итоговые данные).

Организационный план. Основная задача этого плана – обеспечить организационно-технические условия для выполнения производственного плана и плана продаж. В данной части бизнес-плана даётся описание концепции и структуры управления инвестиционным проектам, а также характеристика состава группы управления, взаимодействие подразделений между собой; распределение обязанностей в группе управления.

Для построения календарного плана работ по организации производственного процесса и формированию активов предприятия (земельных участков, зданий и сооружений, оборудования, нематериальных активов и т.д.) необходима следующая информация:

- перечень этапов предпроизводственной стадии;

- описание технологического процесса;

- степень освоения продукции;

- наличие документации по проекту;

- сроки проведения работ по этапам (дата начала, длительность и окончание этапа);

- перечень необходимого оборудования с указанием стоимости и сроков поставки оборудования;

- поставщики сырья, материалов, комплектующих изделий;

- характеристика производственных площадей;

- план ввода предприятия на проектную мощность;

- программа по подготовке кадров;

- последовательность и параллельность проведения работ;

- прогноз затрат по этапам производственной стадии;

- потенциальные источники и условия привлечения капитала.

Юридический план. В этом разделе дано описание правовой обеспеченности проекта, определяется правовой статус предприятия, ограничение по лицензированию, наличие прав собственности, условия распределения ожидаемой прибыли.

Финансовый план. Финансовый план является итоговым разделом бизнес-плана. Показатели финансового плана просчитываются по результатам прогноза продаж и производства продукции. Этот документ обеспечивает взаимную увязку показателя развития организации с имеющимися финансовыми ресурсами.

При разработке финансового плана должны быть учтены также характеристики и условия среды, в которой предполагается реализация инвестиционного проекта или ведение хозяйственной деятельности:

Налоговая среда (перечень видов налогов, ставки налогов и сроки их выплаты, тенденция изменения);

Изменения курса валют, по которым ведётся расчет проекта;

Дифференцированная инфляционная характеристика среды.

Одновременно с этим проводится оценка степени влияния критических факторов на финансовые результаты проекта и анализ зависимости показателей эффективности проекта от условий его реализации.

Финансовый план включает в себя следующие основные расчёты (сметы):

-смета объёмов продаж продукции;

-план прибылей и убытков (смета доходов и расходов);

-баланс денежных поступлений и расходов;

-плановый бухгалтерский баланс (смета активов и пассивов);

-расчёт безубыточности продаж и товаров.

Помимо финансового плана в финансовую часть бизнес-плана входят расчёты по обоснованию стратегии инвестиций, товарно-материального обеспечения кредитов, расчёты рентабельности, оценка финансовых рисков и страхования.

По результатам расчётов проводится анализ финансовых ресурсов и разрабатываются схемы финансирования инвестиционного проекта.

По каждой выбранной схеме проводится отдельный расчет, где оцениваются последствия её использования. Основой этих расчётов являются показатели, характеризующие эффективность данного проекта. Они могут быть разбиты на две группы:

1. показатели, характеризующие эффективность оперативной деятельности в ходе реализации проекта;

2. показатели, характеризующие эффективность вложенных инвестиций.

В ходе разработки финансового плана проводят качественный и количественный анализ риска. Его задача- определить факторы риска и этапы работ. Качественный анализ риска может проводиться различными методами. Чаще всего используют следующие методы:

-статистический;

-анализ целесообразности затрат;

-экспертных оценок;

-использование аналогов и т.д.

30.

Существуют различные подходы к разработке бюджетов:

- гибкие

-фиксированные, или жёсткие (разновидности: от достигнутого уровня (приростные); с анализом дополнительных вариантов; ,с нуля).Можно не говорить об этом!

Гибкий бюджет: показывает величину затрат и результаты при различном объеме деятельности

Формула гибкого бюджета:

Гибкий бюджет = (переменные затраты на единицу продукции * количество произведенной продукции) + постоянные бюджетные затраты

В гибком бюджете указывается ставка переменных затрат на единицу продукции и прирост смешанных затрат на единицу прироста объема продукции. Эта ставка есть норма, умноженная на цену. Постоянные затраты выделяются отдельно. Позволяют рассчитать затраты для различных уровней деловой активности.

Фиксированный бюджет (жесткий)- не меняется в зависимости от уровня деловой активности.

Поэтому их используют для планирования частично-регулируемых затрат, которые не зависят непосредственно от объемов выпуска (план затрат на НИОКР, рекламу).

А) Суть бюджетирования «от достигнутого уровня»: на основании статистики прошлых периодов с учетом возможного изменения условий деятельности, например, бюджет общехозяйственных расходов. Встречаются наиболее часто.

Б) Бюджетирование с проработкой дополнительных вариантов - содержит варианты, при которых сумма затрат сокращается, например, на 5, 10, или 20%.

В)Бюджетировнаие с «нуля» - бюджеты составляются впервые.

Анализ с использованием гибкого бюджета

1. Рассчитываются плановые показатели в расчете на фактический объем произведенной продукции

2. Они сравниваются с фактическими произведенными затратами при данном уровне производства. Превышение фактических затрат относительно плановых, пересчитанных на фактический объем производства, означает неоправданный перерасход (иначе экономия).

Анализ по жесткому бюджету: сравниваются фактические затраты с плановыми. Если факт больше плана, то имеет место перерасход, если факт меньше плана , то экономия.

45