Тема 4. Политика привлечения средств на предприятие

4.1. Особенности привлечения финансовых ресурсов и формирование капитала предприятия

Привлечение денежных средств из различных источников является содержанием финансовой деятельности предприятия. При привлечении средств финансовым менеджментом решаются следующие основные вопросы:

1) определение объемов и сроков привлечения средств;

2) анализ и выбор источников привлечения денежных средств;

3) способы минимизации цены используемых финансовых ресурсов;

4) обеспечение финансовой устойчивости организации, которое выражается в определении оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом на предприятии;

5) обеспечение своевременности и надежности привлечения средств;

6) формирование политики финансовых отношений с различными держателями финансовых ресурсов: инвесторами, кредиторами, учредителями, собственниками, государством, населением.

Результатом финансовой деятельности является формирование для данного предприятия определенной структуры капитала, которая представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей деятельности. Привлекаемый в распоряжение предприятия собственный капитал характеризуется следующими особенностями:

- простота привлечения;

- наращение финансовой устойчивости организации в долгосрочном периоде, а соответственно, и снижение риска банкротства.

- ограниченность объема привлечения;

- высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

В свою очередь, привлечение заемного капитала характеризуется следующими особенностями:

- широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге организации, наличии залога или гарантии получателя;

- более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом, в том числе за счет обеспечения эффекта «налогового щита»;

- возможностью генерирования прироста рентабельности собственного капитала.

- повышением риска потери финансовой устойчивости

- зависимостью стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка;

При привлечении заемного капитала также следует помнить, что предоставление кредитных ресурсов требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков и других организаций предоставляются, как правило, на платной основе).

Таким образом, организация, использующая только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Организация, использующая заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности ее деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

Независимо от характера деятельности организации привлечение средств на предприятие должно соответствовать главному критерию: стоимость привлеченных средств не должна превышать экономической рентабельности деятельности предприятия