Глава 1. Теоретические основы методики оценки и анализа оборотных активов предприятия

1.1. Экономическая сущность и характеристика оборотных активов

Проблемы управления оборотным капиталом хозяйствующего субъекта привлекают все больше внимание представителей отечественной экономической науки. Это обусловлено трансформационными процессами, происходящими в украинской экономике, развитием не только разнообразных форм собственности, но и многообразием хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. По мнению Е.С. Стояновой, в хозяйственной практике становятся востребованными нетрадиционные, уникальные решения, основанные на глубоком синтезе достижений современной финансовой теории и опыта финансового управления [57, С. 59].

Теория управления текущими материальными оборотными активами относится к числу наиболее молодых областей исследования операций, хотя отдельные ее результаты были получены достаточно давно. По мнению Р.И. Севастьянова, управление оборотными материальными активами предприятия выполняет следующие функции:

1. Планирование величины запасов (определение потребности в материальных ре­сурсах и расчет нормативов производственных запасов и оборотных средств в них).

2. Организация - создание соответствующей службы с тем, чтобы ими управлять (вести оперативный учет и регулирование возможных отклонений фактических вели­чин от запланированных).

3. Мотивация - создание побудительных нужд, которые стимулировали бы внед­рение на предприятии эффективного управления оборотным капиталом.

4. Контроль - наблюдение с целью проверки качества выполнения указанных функций [53, С. 13].

Теоретико-методическую основу исследования при этом составляют базовые концепции современной теории финансов: структуры капитала и методов его управления.

Оборотные средства - это совокупность средств предприятия, которые авансируются на создание оборотных фондов и фондов обращения и обеспечения их непрерывного кругооборота. Если оборотные фонды выступают в виде предметов труда, то фонды обращения - это средства, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные и в дороге, а также средства на счетах и в кассе предприятия. Учитывая это, различают оборотные средства в сфере производства и в сфере обращения, которые в своей совокупности обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции, отмечает В.Н. Ясенев [33, С. 65].

Оборотные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции полностью потребляются. После окончания производственного цикла, изготовления продукции и ее реализации авансированные оборотные средства возмещаются в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это создает возможность систематического возобновления процесса производства, осуществляемого благодаря непрерывному кругообороту средств предприятия.

Оборотные фонды - это часть производственных фондов, которые полностью потребляются в каждом производственном цикле, при этом переносят всю свою стоимость на создаваемую продукцию и изменяют свою натуральную форму. Вещественным содержанием оборотных фондов являются предметы труда, которые в процессе производства превращаются в готовую продукцию, составляя ее материальную основу, или оказывают содействие ее созданию, указывает В.И. Нечаев [38, С. 145].

Оборотные фонды находятся в постоянном движении (обороте), начиная от поступления предметов труда на предприятия до получения готовой продукции и перехода ее в сферу обращения (реализации). В своем кругообороте оборотные средства проходят последовательно три стадии: денежную, производственную и товарную (рис. 1.1):

Источник: составлено автором по материалам проведенного исследования

По мнению И.А. Бланка, денежная стадия кругооборота средств является подготовительной и происходит в сфере обращения, где деньги превращаются в производственные запасы [7, С. 116].

Производственная стадия представляет собой непосредственный процесс производства, который заканчивается выпуском готовой продукции.

На товарной стадии кругооборота авансированные оборотные средства выступают в виде товарной продукции. Одна часть выручки от реализации поступает на возмещение авансированных оборотных средств, а другая составляет накопления, используемые предприятием в соответствии с его планами.

Денежная форма, которую приобретают оборотные средства на третьей стадии своего кругооборота, одновременно становится и начальной стадией оборота средств. Оборотные средства находятся одновременно на всех стадиях кругооборота, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия [51, С. 93].

В плановой и учетной практике оборотные фонды подразделяют на:

а) производственные запасы;

б) незавершенное производство и собственные полуфабрикаты;

в) расходы будущих периодов.

Производственные запасы составляют наибольшую часть оборотных фондов, составляя в их общем объеме до 70 %. По мнению С.М. Бычковой, они занимают особое место в составе имущества и доминирующие позиции в структуре расходов предприятий разных сфер деятельности. Производственные запасы являются составной частью группы материальных ресурсов, которые формируют экономические ресурсы (табл. 1.1) [10, С. 3].

Таблица 1.1 - Классификация экономических ресурсов

По составу	Материальные, финансовые, трудовые, природные
По происхождению	Первичные, вторичные
По объему	Свободные, ограниченные
По структуре	Средства труда, предметы труда, продукты труда
По сфере использования	В сфере производства, оборота, в непроизводственной сфере

Источник: составлено автором по материалам проведенного исследования

В системе экономических ресурсов предприятия выделяют их отдельные группы (рис. 1.2), при этом оборотные средства относятся к материальным экономическим ресурсам, а производственные запасы – к средствам в сфере производства [61, С. 106].

В состав производственных запасов входят: сырье; основные и вспомогательные материалы; покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия; топливо; тара и тарные материалы; запасные части для ремонта; другие материалы.

К специфическим оборотным средствам сельскохозяйственных предприятий относятся семена, посадочный материал, удобрения, ядохимикаты, корма, топливо, запасные части, мелкий инвентарь и др., отмечает П.Ф. Парамонов [38, С. 180].

В состав производственных запасов включают также молодняк животных и животных на откорме, хотя по экономической природе эти средства производства не являются производственными запасами и находятся в стадии производства.

В составе запасов отдельной группой выделяют малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, срок использования которых не превышает одного года. В основном это средства труда, указывает Е.В. Быкова [57, С. 27].

Незавершенное производство - это те предметы труда, которые находятся в процессе производства на разных стадиях обработки непосредственно на рабочих местах в поле, цехах, на участках, или же в процессе транспортирования от одного рабочего места к другому.

Оборотные средства незавершенного производства включают: в земледелии - затраты под урожай будущих лет (подготовка почвы, посевы озимых культур), в животноводстве - затраты на незаконченную инкубацию яиц, зарыбление прудов, стоимость переходного запаса меда в ульях.

К полуфабрикатам собственного изготовления относятся те предметы труда, которые полностью были обработаны в одном производственном подразделении, но дальнейшую обработку должны пройти в других подразделениях.

Затраты будущих периодов не являются вещественным элементом оборотных фондов. Они представляют собой денежные затраты, которые были осуществлены в данном периоде, но на себестоимость продукции будут отнесены частями в следующих периодах. Это затраты на строительство и содержание летних лагерей, загонов, навесов и других сооружений некапитального характера для животных, пусконаладочные работы (животноводческие комплексы, тепличные комбинаты и др.), проектирование и освоение новых видов продукции, рационализацию и изобретательство, проектирование разных усовершенствований производства, приобретение научно-технической, экономической, коммерческой информации, подписку периодических изданий и т.п.

М.А. Вахрушина указывает, что соотношение между группами оборотных средств в общей их стоимости характеризует структуру оборотных средств. Эта структура тем прогрессивнее, чем большая часть оборотных средств занята в сфере производства. Пребывание этих средств в сфере обращения - лишь необходимое условие непрерывности процесса воспроизводства [12, С. 160].

Соотношение отдельных элементов оборотных фондов к общему их объему характеризует их производственно-технологическую (стадийную) структуру, которая формируется под влиянием целого ряда факторов (характера производства, особенностей продукции и технологии его изготовления, условий обеспечения предприятия сырьем и материалами и т.п.). Эта структура с течением времени изменяется. Так, за последние годы в структуре оборотных фондов наблюдается тенденция к уменьшению удельного веса производственных запасов и соответственно увеличению части незавершенного производства и затрат будущих периодов.

По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные и заемные, отмечает А.М. Петров [42, С. 180]. Собственные оборотные средства - это средства, которые постоянно находятся в распоряжении предприятия и формируются за счет собственных ресурсов (прибыль и т.п.). Заемные оборотные средства – это кредиты банков, кредиторская задолженность и прочие пассивы. Эффективно функционирует то предприятие, которое при минимальных затратах достигает максимального результата. Минимизация затрат на предприятии требует оптимизации структуры источников формирования оборотных средств, т.е. разумное соотношение собственных и заемных средств.

В зависимости от способа определения потребности оборотные средства подразделяются на нормированные и ненормированные. К нормированным относятся те, относительно которых устанавливаются нормативы запасов: производственные запасы, незавершенное производство, затраты будущих периодов и запасы готовой продукции. Прочие оборотные средства относятся к ненормированным [51, С. 52].

По мнению Ю.И. Сигидова, эффективное использование оборотных средств является одной из первоочередных задач предприятия в современных условиях и обеспечивается это ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота [56, С. 78].

Исходным моментом нормирования является установление общей величины оборотных средств, необходимой для непрерывного функционирования предприятия. Для этого необходимо исходить из ряда условий:

Во-первых, величина оборотных средств должна быть оптимальной. Иными словами, с одной стороны, она должна быть достаточной для закуп­ки в нужном количестве и определенного качества сырья и материалов, то­плива, необходимых для обеспечения выпуска продукции в ассортименте, количестве, качестве и в сроки поставок в соответствии с требованиями рынка, а с другой - обеспечить непрерывность производственного процесса.

Во-вторых, при определении данной величины необходимо учитывать вре­мя, необходимое на отвлечение средств, оформление заказов, оплату счетов, хранение материальных ценностей, обеспечивающих непрерывность производ­ства, на хранение готовой продукции, формирование партий для ее отправки потребителям, проведение рекламы и расходы по реализации продукции.

По мнению А.В. Тур, величина нормируемых оборотных средств должна всегда удовлетворять реальной потребности производства [61, С. 107]. При занижении норматива предприятие не сможет обеспечить производство необходи­мыми запасами, своевременно расплатиться с поставщиками, рабочими, служащими и т.п. При завышении норматива образуются значительные сверхнормативные запасы, происходит заморажива­ние средств, что ведет к потерям. Кроме того, завышенный норма­тив способствует сокращению уровня рентабельности, увеличению размера выплаты за увеличение стоимости имущества предприя­тия.

Нормативы оборотных средств должны разрабатываться специ­альной комиссией непосредственно на промышленном предприя­тии. В состав комиссии, как правило, входят работники финансово­го и планово-экономического подразделения предприятия, а так­же директор и его заместители по экономическим вопросам, кото­рые утверждают разработанные нормативы.

Общая величина оборотных средств рассчитывается на основе заранее установленных норм и нормативов потребности в оборотных средствах. По каждому из видов запасов они разрабатываются самим хозяйствующим субъектом в строгом соответствии со сметами затрат на производство и непроизводственные нужды, бизнес-планом.

Нормы расхода материальных ресурсов подразделяются на четыре группы в зависимости от назначения нормируемого материала, вре­мени действия нормы, масштаба действия, номенклатуры материалов (рис. 1.3).

Нормы расхода вспомогательных материалов подразделяются на шесть подгрупп: нормы расхода вспомогательных материалов, вещественно входящих в готовую про­дукцию (например, молока в молочной промышленности); нормы расхода вспо­могательных материалов (например, удобрения в зерноводстве); нормы расхода вспомогательных материалов на тару и упаковку; нормы расхода топлива и других вспомогательных материалов; нормы расхода электроэнергии. Последняя подгруппа, в свою очередь, подразделяется в зависимости от характера использова­ния электроэнергии на три вида: двигательную электроэнергию, электроэнергию на технологические цели и на освещение [38, С. 213].

Годовые нормы отражают предельный расход материальных ре­сурсов на единицу продукции (или работы) в среднем за год. Они могут включать квартальные нормы. Такого рода деление целесооб­разно при установлении нормы расхода материалов, величина ко­торого может изменяться в зависимости от времени года.

Оперативно-технические нормы определяют предельный расход сырья и материалов для конкретных условий технологического процесса и заданного уровня организации производства.

Единичные нормы устанавливают расход материалов на конкретную единицу продукции, изготовляемую в отдельной отрасли или на определенном виде оборудования. Сводные нормы характеризуют расход материалов на одну и ту же продук­цию (работу), изготовляемую несколькими однородными предпри­ятиями одной отрасли.

Нормы расхо­да в укрупненной номенклатуре применяются для расчета годовой потребности предприятия в материальных ресурсах, а также для выявления и анализа общих результатов предприятия в работе по экономии материалов. Нормы расхода в детальной номенклатуре не­обходимы для разработки ежеквартальных заявок на материалы и для снабжения производственных подразделений конкретными сортами и размерами материалов.

Следует отметить, что, действующая система нормирования обо­ротных средств имеет ряд негативных последствий, поэтому нуж­дается в совершенствовании. Например, при расчете нормативов оборотных средств в запасах товарно-материальных ценностей учи­тываются стоимость запасов отдельных материалов на складе и зат­раты на конкретные виды продукции. Фактически стоимость дневного запаса материалов и готовых изделий непостоянна и в течение года может значительно отклоняться от плановой величины. Следова­тельно, при планировании оборотных средств на основе норматива необходимо учитывать, что при значительной номенклатуре материалов одна их часть может характеризоваться максимальными запасами, а другая - минимальными. Если макси­мальные запасы в процессе производственной деятельности возра­стают, то величина оборотных средств будет превы­шать реальную потребность, т.е. возникнут сверхнормативные за­пасы, указывает С.И. Фаязова [64, С. 66].

Разница между средствами труда и предметами труда, которая проявляется в специфике перенесения их стоимости на готовый продукт и сохранении натурально-вещественной формы на протяжении производственного процесса, определяет разделение производственных средств на основные и оборотные. Таким образом, основные и оборотные средства принимают участие в процессе производства, обеспечивают его непрерывность и переносят свою стоимость на новообразованный продукт, но различными способами и с различной скоростью оборота, отмечает Н.Б. Акуленко [1, С. 90].

Поступив в сферу производства, средства, в зависимости от технологии производственного процесса, некоторое время находятся на стадии незавершенного производства, т.е. в процессе обработки (например, сыры и брынза в засоле и созревании).

После окончания производственного процесса средства из незавершенного производства переходят в готовую продукцию, которая может некоторое время оставаться на предприятии (для перерабатывающих предприятий время ограничивается особыми требованиями к условиям хранения продукции), а потом реализуется по каналам сбыта. Так начинается третья стадия кругооборота, которая предусматривает нахождение средств в расчетах (в случае, когда образовалась дебиторская задолженность за реализованную продукцию).

Таким образом, оборотные средства полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию, приобретают форму товара, предназначенного для движения в сфере обращения. В условиях реализации готовой продукции товарная форма оборотных средств изменяется на денежную, чтобы снова перейти в первую стадию кругооборота. Таким образом, с момента погашения дебиторской задолженности покупателем перед перерабатывающим предприятием заканчивается последний этап кругооборота авансированной стоимости, а вместе с ним и весь цикл кругооборота, указывает Е.А. Ананькина [3, С. 150].

Необходимым условием непрерывности движения производственных средств является их одновременное функционирование на всех стадиях кругооборота, поэтому, кроме основных средств, которые принимают участие в производственной стадии, в обороте постоянно находятся оборотные средства в двух сферах:

- сфере производства - на второй стадии оборота,

- сфере обращения в товарной и денежной форме - на первой и третьей стадиях.

Движение средств в сфере обращения продолжает движение производственных средств, кроме того, средства в обеих сферах имеют общую черту - они полностью тратятся и восстанавливаются в стоимостной и натурально-вещественной форме после каждого кругооборота.

Характерным для этого процесса является название оборотных средств «мобильные» или «текущие» оборотные активы, так как постоянно осуществляется «перетекание» одного элемента оборотных средств в другой и, таким образом, авансированная стоимость, проходя разные стадии кругооборота, приобретает соответствующую материальную или денежную форму операционных оборотных активов соответственно в сфере производства или обращения.

По мнению В.Е. Губина, предприятие должно обеспечивать непрерывность такой трансформации. Если на одном из этапов эта цепочка разорвется (т.е. что-то препятствует свободному «перетоку» одной формы оборотных средств в другую), это нарушит целостность всего операционного цикла. Таким образом, будет происходить «иммобилизация» оборотных средств и вкладывание оборотных средств в запасы, которые не исполь-зуются, сомнительную дебиторскую задолженность или использование источников формирования оборотных средств на другие цели [13, С. 153].

Понятно, что следствием иммобилизации может стать убыточная деятельность или вообще ее прекращение. Например, задержка продажи готовой продукции автоматически уменьшает сумму валовых расходов перерабатывающего предприятия за налоговый период, что, в свою очередь, на соответствующую сумму увеличивает балансовую прибыль. При этом возрастает сумма налоговых платежей в бюджет, так как объектом налогообложения, являются валовые доходы, уменьшенные на сумму валовых расходов и амортизации). Если налоговое обязательство по НДС, срок перечисления которого в бюджет еще не наступил, рассматривать как временно привлеченные средства (как в случае с кредиторской задолженностью), то вложение оборотных средств в остатки, например тары, означает увеличение налогового кредита на сумму НДС, заложенного в цену товара при расчетах с поставщиками. Таким образом, уменьшается налоговое обязательство, т.е. на эту сумму временно изымаются из оборота средства, которыми предприятие может пользоваться до момента расчетов с бюджетом. И, в первую очередь, это касается перерабатывающих предприятий с небольшими объемами производства и реализации продукции, поскольку, согласно действующему законодательству, такие предприятия могут применять налоговые периоды сроком 3 месяца. Этот срок является достаточным для нескольких кругооборотов в аграрном предприятии, считает Ю.А. Лукаш [29, С. 148].

В результате непрерывности кругооборота, который состоит из ряда последовательных циклов, заменяющих друг друга, средства постоянно должны быть вложены во все стадии кругооборота, т.е. средства одновременно находятся на его различных стадиях. На практике кругооборот оборотных средств не имеет идеального характера, и предприятия вынуждены авансировать дополнительные оборотные средства на протяжении определенного периода, которые вступают в полный кругооборот до окончания предыдущего этапа.

Сезонное расширение производства вызывает у предприятий опережающий рост производственных запасов и расходов по сравнению с выходом готовой продукции, в первую очередь, за счет повышения цен на сырье. В этот период наблюдается недостаток средств для обеспечения непрерывности операционного цикла. В период сокращения производства, наоборот, расходы уменьшаются и увеличивается выход готовой продукции, которая нуждается в отлаженных рынках сбыта.

Накопление не только средств на банковских счетах, но и производственных запасов (полуфабрикатов собственного производства, тары, упаковочных материалов и т.п.) порождает проблему рационального использования остатков денежных активов и производственных запасов, определение необходимого их минимума для поддержания операционного цикла с целью недопущения отвлечения из производственной сферы и задержки в сфере обращения.