Тема 14. Финансовые контракты и корпоративное управление

Студент должен знать: формы финансирования инвестиций в крупном бизнесе, виды корпоративного контроля, структуру фондового рынка.

Студент должен уметь: выявлять влияние моделей финансовых взаимоотношений на структуру капитала и эффективность корпоративного управления.

Эволюция форм корпоративного контроля. Рынки корпоративного контроля. Фондовый рынок как ключевое условие успеха приватизации и эффективности корпоративного управления в России. Институциональная теория ценных бумаг.

Теорема Модильяни-Миллера. Модели с ассимметричной информацией. Неполные контракты и структура капитала. Модели стандартного долгового контракта. долгосрочные и краткосрочные инвесторы.

Основная литература

1. Грибов А.Ю. Институциональная теория денег: сущность и правовой режим денег и ценных бумаг. – М.: РИОР, 2008. -200 с.

2. Курс экономической теории: учебник – 6-е исправленное, дополненное и переработанное издание. – Киров: «АСА», 2007. 848 с. Гл. 8 Экономика неопределённости, информации и страхования. Гл. 12. Рынок капитала и процент. Гл.21. Рынок ценных бумаг.

3. Институциональная экономика: Учебник /Под общ. ред. А.Олейника. – М.: ИНФРА-М, 2005.- 704 с.

4. Институциональная экономика: Новая институциональная экономическая теория./ Аузан А.А.,ред. М.: ИНФРА-М, 2006, с.415.

5. Ковалёв В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 1024 с. Гл.22. Стоимость и структура источников финансирования.

Дополнительная литература

1. Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общ. ред. Акад. В.И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлёвой. – 4-е изд. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 640с. Гл.31. Рынок ценных бумаг и его регулирование.

2. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики: учеб. Для вузов /Р.М. Нуреев. – 2-е изд., изм. – М.: Норма, 2007. 576 с. Гл.12. Экономика информации, неопределённости и риска.

Практическая работа №1

Составьте сравнительную таблицу внутреннего и внешнего корпоративного контроля по следующим признакам: субъект и объект контроля, цель и механизм контроля, институциональная структура корпоративного контроля.

Литература для выполнения практической работы

Аудиторная самостоятельная работа

Дайте письменные ответы на следующие вопросы:

1.Почему законодательство требует от корпораций публиковать отчётность о своей деятельности? Кто является потребителем финансовой отчётности корпораций?

2. Могут ли акционерные общества самостоятельно выбирать учётную политику, организационные формы и способы бухгалтерской работы?

3. Следует ли разработать и принять корпоративный акт об организации отчётности в АО? Как его нужно назвать?

4. Какие органы осуществляют внутренний контроль хозяйственной деятельности АО?

5. Каковы особенности аудиторской проверки в АО?

Внеаудиторная самостоятельная работа

1. Выясните прежде всего в ГК РФ, являются ли ценные бумаги вещью или обязательством? Посмотрите ст.128, 143, 144,147, 149.

2. Имеет ли значение при этом, в какой форме существуют ценные бумаги: в документарной или бездокументарной?

3. Может ли понятие ничтожности быть применимо к вещи?

4. Можно ли использовать виндикационный иск в отношении ценных бумаг на предъявителя?

5. Какие, всё-таки, права и иски в соответствии с российским законодательством можно применять в отношении к ценным бумагам? Применимо ли право собственности и вещные иски к ценным бумагам? Или применимы только права требования и иски, присущие обязательствам?

6. Каковы экономические и юридические последствия того или иного решения вышеперечисленных вопросов?

Литература

1. Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 №51-ФЗ с изм. и доп. от 01.09.2006.

2. Грибов А.Ю. Институциональная теория денег: сущность и правовой режим денег и ценных бумаг. – М.: РИОР, 2008. -200 с.