Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
шпора инвестиции задачи.doc
Скачиваний:
30
Добавлен:
25.03.2016
Размер:
1.17 Mб
Скачать

Решение:

Показатели

1

2

3

4

5

выручка

19

21

23

25

21

расходы (3,5%)

10

10,35

10,71

11,08

11,47

амортиз. Отчисления (20%)

8

8

8

8

8

прибыль до налогообложения

1

2,65

4,29

5,92

1,53

налог на прибыль (20%)

0,2

0,53

0,86

1,18

0,31

ЧП

0,8

2,12

3,43

4,74

1,22

CF=ЧП+АО+Отложенные налоги

8,8

10,12

11,43

12,74

9,22


NPV = −40 + 8,8 / (1+0,1)1 + 10,12 / (1+0,1)2 + 11,43 / (1+0,1)3 + 12,74 / (1+0,1)4 + 9,22 / (1+0,1)5 = −40 + 8 + 8,36 + 8,59 + 8,70 + 5,72 = −0,63 млн.руб.

16. (еще вариант)

Предприятие планирует приобрести новое технологическое оборудование стоимостью 40 млн.руб., срок эксплуатации 5 лет, норма амортизации 20 %. Выручка от реализации продукции, выпущенной на данном оборудовании планируется по годам, млн.руб : 19; 21; 23; 25; 21; текущие расходы ежегодно увеличиваются на 3,5 % (в первый год выпуска они составят 10 млн. руб.) Ставка налога на прибыль 20%; ставка дисконтирования 10%. Рассчитайте денежные поступления по годам и чистую приведенную стоимость.

Решение:

1.Текущие расходы (без амортизационных отчислений) в первый год составили 10 млн. руб. Ежегодно текущие затраты увеличиваются на 3,5%. Следовательно, во второй год они составят:

2 год: 10*0,035+10=10,35 млн. руб.

3 год: 10,35*0,035+10,35=10,71 млн. руб.

4 год: 10,71*0,035+10,71=11,08 млн. руб.

5 год: 11,08*0,035+11,08=11,46 млн. руб.

2. Износ на оборудование начисляется исходя из норм 20% в год. Следовательно, расходы на износ оборудования каждый год составят:

АО=Ст*Нао

Где Ст – стоимость линии,

Нао – норма амортизационных отчислений;

АО=40*20%=8 млн. руб.

3.Расчитаем налог на прибыль при ставке 20%.

1 год: (19-10-8)*20%=0,2 млн. руб.

2 год: (21-10,35-8)*20%=0,53 млн. руб.

3 год: (23-10,71-8)*20%=0,858 млн. руб.

4 год: (25-11,08-8)*20%=1,184 млн. руб.

5 год: (21-11,46-8)*20%=0,308 млн. руб.

3.Чистый денежный поток по годам рассчитывается по формуле:

ЧДП= (Вр-Зт-АО-Нп)

Где Вр – выручка от реализации,

Зт – текущие затраты;

АО – амортизационные отчисления;

Нп – налог на прибыль.

ЧДП составит:

1 год: 19-10-0,2-8=0,8 млн. руб.

2 год: 21-10,35-0,2-8=2,45 млн. руб.

3 год: 23-10,71-0,2-8=4,09 млн. руб.

4 год: 25-11,08-0,2-8=5,72 млн. руб.

5 год: 21-11,46-0,2-8=1,34 млн. руб.

Показатель чистой приведенной стоимости рассчитывается по формуле:

Отсюда NPV=-40+19/(1+0,1)1+21/(1+0,1)2+23/(1+0,1)3+25/(1+0,1)4+

21/(1+0,1)5=42,01.