- •Опорний конспект лекцій
- •Розподіл навчального часу за змістовними модулями і видами навчальних занять
- •Значення і теоретичні основи фінансового аналізу
- •1. Поняття і значення фінансового аналізу
- •2. Принципи і види фінансового аналізу
- •3. Формування системи показників фінансового аналізу
- •Метод і методичні прийоми фінансового аналізу
- •1. Метод фінансового аналізу і його особливості.
- •2. Статистичні методи у фінансовому аналізі.
- •3. Основні типи моделей, що використовуються у фінансовому аналізі
- •Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •1. Сутність та види економічної інформації
- •2. Фінансова звітність підприємства
- •3. Користувачі фінансової інформації
- •Тема 3 аналіз майна підприємства
- •1. Аналіз складу і структури майна підприємства.
- •Порівняльний аналітичний баланс
- •2. Аналіз ефективності використання нематеріальних активів
- •3. Аналіз ефективності використання основних засобів
- •Тема 4 аналіз оборотних коштів підприємства
- •1. Аналіз структури і динаміки оборотних коштів підприємства
- •2. Аналіз запасів
- •3. Аналіз дебіторської заборгованості
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 5 Аналіз джерел формування капіталу підприємства
- •Аналіз складу та динаміки капіталу підприємства
- •1. Класифікація джерел формування капіталу підприємства
- •2. Аналіз складу та структури капіталу підприємства
- •3. Аналіз джерел фінансування майна підприємства за допомогою матричного (шахового) балансу
- •Квадранти матричного балансу
- •Аналіз та використання фінансового левериджу
- •1. Аналіз показників структури капіталу підприємства
- •2. Поняття левериджу та механізм його формування
- •3. Аналіз рівня фінансового левериджу
- •Тема 6 аналіз грошових потоків
- •Поняття та методи розрахунку грошових потоків
- •1. Поняття та класифікація грошових потоків підприємства
- •2. Аналіз грошових потоків за прямим методом
- •3. Аналіз грошових потоків за непрямим методом
- •Аналіз ефективності грошових потоків
- •1. Аналіз обсягу і складу грошових активів підприємства
- •2. Коефіцієнтний аналіз грошових потоків
- •3. Управління грошовими потоками
- •Тема 7 аналіз ліквідності і платоспроможності підприємства
- •1. Поняття платоспроможності і ліквідності засобів підприємства
- •2. Оцінка ліквідності балансу
- •3. Коефіцієнтний аналіз ліквідності
- •Тема 8 аналіз фінансової стійкості підприємства
- •1. Поняття фінансової стійкості і фактори, що її забезпечують
- •2. Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості
- •3. Аналіз відносних показників фінансової стійкості
- •Тема 9 аналіз кредитоспроможності підприємства
- •1. Сутність кредитоспроможності та необхідність її оцінювання
- •2. Система показників кредитоспроможності підприємства
- •3. Визначення класу позичальника
- •Тема 10 аналіз ділової активності підприємства
- •1. Сутність та задачі аналізу ділової активності підприємства
- •2. Аналіз показників оборотності капіталу підприємства
- •3. Аналіз стійкості економічного зростання підприємства
- •Тема 11 Аналіз прибутковості та рентабельності підприємства
- •Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства
- •1. Поняття та задачі аналізу прибутку підприємства
- •2. Загальна схема аналізу прибутку підприємства
- •3. Аналіз прибутку від реалізації продукції, робіт, послуг
- •3.1. Методика аналізу прибутку від реалізації на основі повної собівартості
- •4. Аналіз використання прибутку
- •Аналіз рентабельності підприємства
- •1. Поняття та система показників рентабельності
- •2. Аналіз показників рентабельності
- •Аналіз інвестиційної діяльності підприємства
- •1. Сутність та класифікація інвестицій
- •2. Аналіз ефективності реальних інвестицій
- •3. Аналіз ефективності фінансових інвестицій
- •Тема 13 комплексна оцінка фінансового стану підприємства
- •Рейтингова оцінка фінансового стану підприємств
- •1. Послідовність та способи рейтингової оцінки фінансового стану підприємств
- •2. Система показників рейтингової оцінки підприємств
- •3. Матрична методика комплексної оцінки фінансового стану підприємства
- •Діагностика ймовірності банкрутства підприємства
- •1. Методи діагностики кризових явищ на підприємстві
- •2. Закордонні методики прогнозування банкрутства
- •3. Вітчизняні методики діагностики банкрутства
- •Рекомендована література
- •Навчальне видання опорний конспект лекцій з дисципліни
Тема 8 аналіз фінансової стійкості підприємства
Питання:
1. Поняття фінансової стійкості і фактори, що її забезпечують.
2. Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості.
3. Аналіз відносних показників фінансової стійкості.
1. Поняття фінансової стійкості і фактори, що її забезпечують
Фінансова стійкість підприємства – це такий стан його фінансових ресурсів, їх розподіл та використання, яке забезпечує розвиток підприємства на основі росту прибуткуй капіталу при збереженні платоспроможності й кредитоспроможності в умовах припустимого рівня ризиків.
Фінансова стійкість – це певний стан рахунків підприємства, яке гарантує його постійну платоспроможність.
Фінансова стійкість тісно пов’язана із взаємовідносинами між статтями активу та пасиву балансу. Кожна стаття активу має свої джерела фінансування у пасиві (рис. 8.1).
Джерелом фінансування довгострокових (необоротних) активів, як привило, є власний капітал та довгострокові позикові кошти. В залежності від джерел формування, загальну суму поточних активів прийнято поділяти на:
а) змінну частину (створену за рахунок короткострокових зобов’язань);
б) постійну частину (створену за рахунок перманентного капіталу).
Необоротні активи |
Власний основний капітал та довгострокові кредити |
Постійний (перманентний) капітал | |
Поточні активи |
Постійна частина |
Власний оборотний капітал | |
Змінна частина |
Короткостроковий позиковий капітал |
Рис. 8.1. Взаємозв’язок між статтями активу и пасиву балансу
Доцільно, щоб поточні активи наполовину були сформовані за рахунок власного, а наполовину – за рахунок позикового капіталу. Нестача власного оборотного капіталу веде до збільшення змінної та зменшення постійної частини поточних активів, що свідчить про посилення фінансової залежності та нестійкості його положення.
Фінансова стійкість характеризується різними факторами внутрішнього та зовнішнього походження.
Внутрішні фактори фінансової стійкості:
галузева приналежність підприємства;
склад та структура продукції, послуг;
технічна організація виробництва й управління;
структура й динаміка витрат підприємства;
склад та структура активів підприємства і стратегія управління ними;
склад і структура прибутку, його розподіл;
кошти, що мобілізуються на ринку позикового капіталу (чим більше коштів може залучити підприємство, тим більше його фінансові можливості, а одночасно й ризик).
Зовнішні фактори фінансової стійкості:
фаза економічного циклу національної економіки;
загальна політична та економічна стабільність;
платоспроможний попит населення;
пануюча в суспільстві техніка й технологія;
конкурентна боротьба;
податкова й кредитна політика держави;
інфляція та зміни курсів валют;
ступінь розвитку фінансового й страхового ринків;
налагодженість економічних зв’язків з контрагентами.
2. Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості
Важливим показником фінансової стійкості підприємства є забезпеченість матеріальних оборотних активів (запасів) джерелами їхнього фінансування.
Для проведення оцінки фінансової стійкості можна скористатися балансовою моделлю:
F + Z + Rа = Cc + KТ + Kt + Ko + Rp,
де F – необоротні фонди;
Z – запаси та витрати;
Rа – грошові кошти та їх еквіваленти, дебіторська заборгованість та інші активи;
Cc – власний капітал;
KТ – довгострокові кредити й позики;
Kt – короткострокові кредити й позики;
Ko – позички, не погашені в строк;
Rp – кредиторська заборгованість та інші пасиви.
Враховуючи, що довгострокові кредити й позики спрямовуються переважно на фінансування основних засобів та капіталовкладень, перетворимо вихідну балансову формулу:
Z + Rа = Cc + KТ + Kt + Ko + Rp – F ;
Z + Rа = [(Cc + KТ) – F] + [Kt + Ko + Rp].
Звідси можна зробити висновок, що при умові обмеження запасів і витрат Z величиною власних оборотних засобів Z ≤ (Cc + KТ) – F, буде виконуватися умова платоспроможності підприємства, тобто грошові кошти, їх еквіваленти та активні розрахунки (дебіторська заборгованість) покриють короткострокову заборгованість підприємства: Rа ≥ Kt + Ko + Rp.
Таким чином, співвідношення вартості матеріальних оборотних засобів і величин власних та позикових джерел їхнього формування визначає фінансову стійкість підприємства.
Показники, що характеризують джерела формування запасів:
наявність власних джерел формування запасів (Ec):
Ec = Cc – F;
2) наявність власних та довгострокових джерел формування запасів (EТ):
EТ = (Cc + КТ) – F;
3) загальна величина джерел формування запасів (EΣ):
EΣ = (Cc + КТ) – F + Kt;
На основі цих показників розраховуються показники забезпеченості запасів джерелами фінансування:
1) надлишок (+) або нестача (–) власних джерел формування запасів (±Ec):
±Ес = Ес – Z;
2) надлишок (+) або нестача (–) власних та довгострокових джерел формування запасів (±EТ):
±ЕТ = ЕТ – Z;
3) надлишок (+) або нестача (–) загальної величини джерел формування запасів(±EΣ):
±EΣ = EΣ – Z.
Для визначення типу фінансової стійкості використовується трьохвимірний показник:
,
х1=±Ес,
х2=±ЕТ,
х3=±EΣ.
Функція S(x) визначається наступним чином:
.
У відповідності з забезпеченням запасів певними джерелами фінансування їхнього фінансування виділяють чотири типи фінансової стійкості.
Типи фінансової стійкості:
абсолютна стійкість: – для забезпечення запасів достатньо власних джерел коштів, платоспроможність гарантована (крайній тип);
нормальна стійкість: – для забезпечення запасів достатньо власних та довгострокових позикових джерел коштів, платоспроможність гарантована;
нестійкий стан: – для забезпечення запасів використовуються власні, довгострокові та короткострокові позикові джерела коштів, платоспроможність порушена, але може бути відновлена;
кризовий стан: – для забезпечення запасів недостатньо джерел їхнього формування, платоспроможність порушена, мають місце прострочені кредити, кредиторська заборгованість.
Додатково можна розрахувати запас стійкості фінансового стану підприємства (днів):
,
де ВР– виручка від реалізації продукції (чиста).
Знання меж зміни джерел коштів для покриття вкладень капіталу у основні фонди чи запаси дозволяє генерувати такі потоки господарських операцій, які ведуть до покращення фінансового стану підприємства, до підвищення його фінансової стійкості.