9.4. Интегральные показатели проекта

Таблица 14

Интегральные показатели

Показатель	Рубли
Ставка дисконтирования, %	~PE_Get( 51,0,0){8,50}
Период окупаемости - PB, мес.	~PE_Get( 51,1,0){15}
Дисконтированный период окупаемости - DPB, мес.	~PE_Get( 51,2,0){15}
Средняя норма рентабельности - ARR, %	~PE_Get( 51,3,0){236,70}
Чистый приведенный доход - NPV	~PE_Get( 51,4,0){4 803 596}
Индекс прибыльности - PI	~PE_Get( 51,5,0){9,65}
Внутренняя норма рентабельности - IRR, %	~PE_Get( 51,6,0){344,40}
Модифицированная внутренняя норма рентабельности - MIRR, %	~PE_Get( 51,7,0){70,51}

Период расчета интегральных показателей - 60 мес.

Дисконтируемый срок окупаемости проекта – период времени с начала реализации проекта до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение – 15 месяцев.

Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций. В нашем проекте он равен 236,70 %

Индекс прибыльности (ставка доходности) показывает доходность проекта в сравнении с затратами. Ставка доходности (индекс прибыльности) проекта показывает величину прироста активов от реализации проекта на единицу инвестиций, определяется как отношения чистого приведенного дохода от реализации проекта к приведенным затратам. В данном проекте индекс доходности равен 9,65.

Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR) характеризует ставку дисконтирования, при которой суммарная приведенная стоимость доходов от осуществляемых инвестиций равна стоимости этих инвестиций. В нашем проекте данный показатель равен 70,51%.

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД; интегральный эффект; Net Present Value — NPV) — накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД зависит от нормы дисконта.

ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности их разновременности.

Данный проект можно признать эффективным и рекомендовать к финансированию, так как NPV имеет положительное значение 4 803 596 руб.

Все расчеты произведены на основании данных предоставленных заказчиком.

Финансово-экономические показатели проекта рассчитаны с использованием программы «ProjectExpertforWindows».

10. Графики

Рис. 1. График чистой прибыли

Рис. 2. Запас финансовой прочности (%) (Компания, 2013 год)

11. Анализ чувствительности проекта

Цель проведения анализа чувствительности - установить границы изменения основных параметров, при которых проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.

Параметрами наиболее подверженными возможному изменению при реализации данного проекта являются уровень цен на конечную продукцию, объём продаж, ставки по кредиту и уровень инвестиций в постоянные активы.

В качестве результирующих показателей рассмотрены варианты чистой текущей стоимости проекта для различного уровня цен на реализуемую продукцию, объёмов производства и продаж и инвестиционных затрат.

Рис. 3. График чувствительности проекта

Колебания любого из рассмотренных параметров, как в сторону уменьшения, так и в сторону его увеличения, могут повлиять на конечные результаты, но находятся в приемлемых диапазонах.

Для анализа чувствительности взят диапазон от 50 до 150%.

Чистый дисконтированный доход проекта остается безубыточным:

• при снижении цены сбыта продукции на 30 %;

Таким образом, приведенные результаты финансово-экономической оценки данного бизнес - проекта свидетельствуют о его привлекательности с точки зрения потенциальных инвесторов и целесообразности дальнейшей реализации.