ИНФОРМАЦИОННО- АНАЛИТИЧЕСКИЕ ТЕХНОЛОГИИ
В ГОСУДАРСТВЕННОМ И МУНИЦИПАЛЬНОМ
УПРАВЛЕНИИ
Лекция 3
Лекцию читает
к.т.н., профессор
БОБРОВА
ЛЮДМИЛА ВЛАДИМИРОВНА
lvbobr@mail.ru
3. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
Пример 1
Предположим, что инвестор намерен приобрести сроком на 1 год один из 4 видов ценных бумаг:
• ГО - государственные облигации с купонной ставкой 8% годовых,
•ГФ – корпоративные ценные бумаги (голубые фишки),
•инвестиционные проекты 1 и 2, все доходы которых поступят в конце года.
4
Доходность инвестора зависит от состояния экономики в конце года.
|
глубокий |
незнач |
стагнация |
незнач |
сильный |
ГО |
8 |
8 |
8 |
8 |
8 |
ГФ |
12 |
10 |
9 |
8,5 |
8 |
Проект 1 |
-3 |
6 |
11 |
14 |
19 |
Проект 2 |
-2 |
9 |
12 |
15 |
26 |
|
А1 |
А2 |
А3 |
А4 |
А5 |
Если инвестор в начале года вкладывает все средства в корпоративные |
|
ценные бумаги в (ГФ), а в конце года ожидается незначительный спад |
|
экономики, то он может рассчитывать на доходность 10 %. |
5 |
Рассмотрим случай полной неопределенности.
Такое предположение является неблагоприятным для принятия решения об инвестировании.
6
3.1. Критерий Вальда V (крайнего пессимизма)
Если руководствоваться этим критерием, то при выборе финансовой операции инвестору надо рассчитывать на самый “худший“ ее исход.
Это метод крайней осторожности - МАКСИМИН
Оценкой стратегии i является число
V (i) min aij (1)
1 j m
Оптимальная по данному критерию стратегия i* находится из условия
V (i*) maxV (i) |
(2) |
1 i n |
|
Рассматривая финансовую операцию Fi, ЛПР
считает, что на самом деле ситуация для него складывается самая плохая, т.е. приносящая наименьшую доходность.
Поэтому выбирает минимальное значение в строке i ( гарантированную доходность по каждой ЦБ)
ai minj qij
8
|
спад |
|
|
подъем |
|
глубокий |
незнач |
стагнация незнач |
|
ГО |
8 |
8 |
8 |
8 |
ГФ |
12 |
10 |
9 |
8,5 |
Проект 1 |
-3 |
6 |
11 |
14 |
Проект 2 |
-2 |
9 |
12 |
15 |
сильный min
8 8
8 
8
19 -3
26 -2
9
Затем он выбирает финансовую операцию Fk |
с |
наибольшим ai т.е. наибольшую гарантированную доходность |
|
ak maxi ai maxi minj qij
|
спад |
|
|
подъем |
|
глубокий |
незнач |
стагнация |
незнач |
ГО |
8 |
8 |
8 |
8 |
ГФ |
12 |
10 |
9 |
8,5 |
Проект 1 |
-3 |
6 |
11 |
14 |
Проект 2 |
-2 |
9 |
12 |
15 |
сильный |
min |
|
|
8 |
8 |
8 |
8 |
19 |
-3 |
26 |
-2 |
Нужно покупать ГО или ГФ |
maxmin |
8 |
|
|
10