- •1.Взаимосвязь финансового и управленческого анализа.
- •2.Структурный анализ активов и пассивов.
- •3.Анализ финансовой устойчивости.
- •4.Анализ платежеспособности
- •5.Анализ ликвидности баланса
- •6.Оценка чистых активов
- •7.Анализ отчета о прибылях и убытках
- •8.Анализ прибыли от продаж
- •9.Анализ движения денежных средств (прямой метод)
- •10.Анализ взаимосвязи прибыли и движения дс (косвен метод)
- •11. Анализ деловой активности предприятия
- •12.Анализ рентабельности собственного капитала
- •13.Моделирование комплексной оценки финансового состояния хозяйственной деятельности
- •14. Анализ экономического роста предприятия
- •16.Анализ вероятности банкротства
- •17. Сущность и необходимость разработки стратегии развития предприятия
- •18.Инновации и научно-тех. Прогресс для организации
- •19.Оценка стоимости фирмы.Методы
- •20.Классификация бизнес-проектов.
- •22.Система комплексного анализа инвестиционной деятельности.
- •23.Необходимость оценки временной стоимости инвестиций. Методы.
- •1. Метод окупаемости
- •2. Учетный коэффициент окупаемости (унр)
- •1. Дисконтированный денежный поток
- •2. Чистая приведенная стоимость npv
- •3. Внутренняя ставка доходности irr
- •24.Аналитические подходы и основные показатели, используемые для расчета дисконтной ставки.
- •25. Система показателей оценки эффективности капитальных вложений
- •26. Методы расчета чистой приведенной стоимости. Принципы принятия решений
- •27.Методы расчета внутренней нормы рентабельности инвестиций. Принципы принятия решений
- •28.Метод расчета индекса рентабельности.
- •29.Метод расчета дисконтированного срока окупаемости. Принципы принятия решений
- •30.Оценка финансового потенциала предприятия
- •31.Подходы и методы оценки бизнеса
- •32. Оценка бизнеса на базе экономической добавленной стоимости (eva)
- •33. Системный подход к анализу хозяйственной деятельности
23.Необходимость оценки временной стоимости инвестиций. Методы.
Оценка эффективности инвестиционных проектов — один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков. Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше значительных изменений он вызывает в результатах хозяйственной деятельности предприятия, тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта.
Методы оценки инвестиций недисконтированные
1. Метод окупаемости
Определяет время, необходимое для поступления денежных средств от вложенного капитала. Недостаток данного метода в том, что он игнорирует временную стоимость денег, а так же не учитывает поступление денежных потоков после времени окупаемости.
Для равномерных поступлений (аннуитет):
|
Период окупаемости |
= |
Инвестиции |
|
Ежегодный чистый денежный поток |
Для неравномерных поступлений:
|
Период окупаемости |
= |
Кол-во оплачен. лет |
+ |
Инвестиции неоплаченные |
|
Чистый ДенПоток в неоплач.году |
Чистый денежный поток = Приход ДС – Расход ДС
2. Учетный коэффициент окупаемости (унр)
Недостаток данного метода в том, что он игнорирует временную стоимость денег.
|
Учетная норма рентабельности |
= |
ПРИБЫЛЬ среднеГОДовая |
|
ИНВЕСТИЦИИ первоначальные |
Методы оценки инвестиций дисконтированные
Методы дисконтированных денежных потоков измеряют все ожидаемые будущие денежные поступления и выплаты на определенный момент времени. Данные методы используют временную стоимость денег, согласно которой денежная единица, полученная сегодня, стоит больше, чем денежная единица, которая будет получена в будущем. Это объясняется тем, что денежная единица, полученная сегодня, может быть инвестирована под определенный процент.
1. Дисконтированный денежный поток
Процесс выражения денежной единицы, которые должны быть получены в будущем, через текущую стоимость посредством процентной ставки называется дисконтированием, а получаемая в результате величина – дисконтированной (текущей или приведенной) стоимостью.
Будущая стоимость FV = PV(1+K)n
Настоящая стоимость (приведенная, дисконтированная)
|
PV = FV |
1 |
|
(1+K)n |
2. Чистая приведенная стоимость npv
Данный метод определяет ожидаемую денежную выгоду от проекта посредством дисконтирования всех ожидаемых денежных поступлений и выплат на текущий момент времени с использованием требуемой ставки доходности. NPV – это сумма всех дисконтированных денежных потоков за вычетом суммы инвестиций.
Чистая приведенная стоимость NPV = Σ PV – Io
3. Внутренняя ставка доходности irr
Данный метод определяет ставку дисконтирования при которой приведенная стоимость чистых денежных потоков равна первоначальным инвестициям, т.е.
NPV = 0 Σ PV = Io
Порядок определения:
1. При равномерных денежных поступлениях (аннуитет)
Процент IRR находят по таблице по году и коэф = I0/A
где I0 – инвестиции, А- сумма аннуитета
2. Неравные Денежные потоки (А=5%,В=15%)
IRR = А+ NPVa/(NPVa-NPVb) (B-A)