Курс лекций по эконом теории 164 с

5. Механизм макроэкономического регулирования

укрупнения производства и формирования многоотраслевых хозяйств. Денежно-кредитные отношения обслуживаются специальными

денежно-кредитными институтами, которые включают:

1.Центральный банк, осуществляет регулирование деятельности коммерческих банков и специализированных кредитно-финансовых учреждений, т.е. сберегательных учреждений, страховых компаний, пенсионных фондов и т.д. Данное регулирование осуществляется в целях обеспечения нормального денежного обращения как важнейшего условия устойчивых темпов роста экономики.

Основные функции Центрального банка:

-денежная эмиссия;

-контроль за денежным обращением в стране;

-контроль за деятельностью коммерческих банков и помощь в их

работе.

2.Коммерческие банки – основной функцией которых, является привлечение вкладов (депозитов) и предоставление кредитов.

3.Специализированные кредитно-финансовые учреждения, к ним относят:

Инвестиционные банки проводят операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая на этом доход. Они не имеют права принимать депозиты и привлекают капитал, как правило, путем продажи собственных акций или за счет кредита коммерческих банков. Свой капитал они используют для долгосрочного кредитования различных отраслей хозяйства. В России эти банки немногочисленны.

Сберегательные учреждения. Они привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без помощи кредитной системы не могут функционировать как капитал. В России среди сберегательных учреждений доминирует Сбербанк РФ.

Страховые компании — продажа страховых полисов. Полученные доходы они вкладывают прежде всего в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги. Они также предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству.

Пенсионные фонды которые могут быть как государственными, так и негосударственными (НПФ). По своей сути они являются сберегательными институтами. Однако в деятельности НПФ существует еще немало проблем и изъянов. В частности, некоторые НПФ основаны на пирамидальных схемах, что, несомненно, приведет их к банкротству и может дискредитировать в глазах населения идею негосударственного пенсионного обеспечения.

Инвестиционные компании размещают среди мелких держателей свои акции и используют полученные средства для покупки ценных бумаг различных отраслей хозяйства. Мелкие инвесторы охотно покупают обязательства инвестиционных компаний, так как благодаря значительной диверсификации достигается известное рассредоточение активов, снижается опасность потери сбережений из-за банкротств фирм, в чьи акции вложен капитал.

В совокупности все эти организации образуют денежно-кредитную

101

5. Механизм макроэкономического регулирования

систему, основой которой является банковская система. В рыночной экономике чаще всего формируется двухуровневая банковская система, состоящая из Центрального банка и коммерческих банков.

Занимая ведущее место, Центробанк может регулировать денежное обращение, используя инструменты прямого и косвенного регулирования.

Инструментами прямого регулирования выступают:

-лимиты кредитования;

-прямое регулирование ставки процента.

Вместе с тем наиболее часто Центральный банк прибегает к инструментам косвенного регулирования:

1)изменение нормы обязательных резервов, которые коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке;

2)изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), по которой Центральный банк кредитует коммерческие банки;

3)операции на открытом рынке: купля и продажа Центральным банком государственных ценных бумаг.

Внастоящее время кредитные ресурсы банковской системы России невелики, что объективно делает кредит достаточно дорогим. Кроме того, уровень процента за кредит сегодня превышает доходность большинства предприятий. В результате банковская система не может осуществлять кредитование реального сектора, в особенности инвестиционного процесса, который требует отвлечения больших сумм кредитных ресурсов на длительный срок. Поэтому экономический рост, инициируемый предприятиями России, осуществляется в основном за счет самофинансирования предприятий.

Недостаточность кредитных ресурсов банков объясняет, почему они обслуживают кредитами преимущественно крупные структуры. Малый бизнес пока функционирует автономно, на основе самофинансирования, и не представляет для банка интереса как мелкий заемщик.

Фондовый рынок

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – система экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг.

Функции рынка ценных бумаг:

-обеспечение перелива сбережений в инвестиции по ценам, которые устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения на ценные бумаги;

-участие в покрытии дефицита государственного бюджета путем размещения государственных ценных бумаг;

-реализация межотраслевого и межрегионального перелива капитала, необходимого для оптимизации структуры экономики и ее развития;

-информационную функцию, характеризующую состояние экономической конъюнктуры в стране, необходимую для правильной

102

5. Механизм макроэкономического регулирования

ориентации инвесторов.

Ценные бумаги обладают стоимостью и могут покупаться, продаваться и погашаться, т.е. обращаться на рынке и служить источником получения дохода.

Ценные бумаги продаются по курсу, а не по номинальной стоимости. Ценные бумаги должны иметь четыре классических качества:

надежность, доходность, обеспечивать рост капитала и ликвидность.

Сфера ценных бумаг подвержена риску. Можно выделить следующие виды рисков: рыночный, валютный, кредитный, законодательный, риск ликвидности, инфляционный, процентный, риск предприятия и т.д. Т.к. приобретение ценных бумаг связано с определенным риском, то с целью его снижения покупатели приобретают ценные бумаги различных фирм, корпораций, формируя тем самым портфель ценных бумаг. При формировании которого следует придерживаться следующих правил:

-приобретать ценные бумаги имеет смысл лишь тогда, когда они приносят больший доход, чем хранение денег в банке;

-инвестировать средства в ценные бумаги имеет смысл лишь тогда, когда темпы роста дохода от ценных бумаг превышают темпы инфляции;

-приобретать следует наиболее доходные ценные бумаги;

-нельзя класть все яйца в одну корзину, т.е. нельзя все активы вкладывать в один вид ценной бумаги, каким бы заманчивым это инвестирование не казалось и т.д.

Ценные бумаги подразделяют на группы:

1. Ценные бумаги, выражающие отношения совладения. К ним относят акции, которые фиксируют долю владельца в собственности фирмы.

2. Ценные бумаги, выражающие отношения кредитования. К ним относят долговые ценные бумаги с твердой, фиксированной процентной ставкой.

Основными видами ценных бумаг являются: ценные бумаги федерального правительства и ценные бумаги корпораций.

Федеральное правительство продает населению ценные бумаги, занимая, таким образом, деньги. Совокупность правительственных ценных бумаг, выпущенных в обращение, составляет государственный долг.

Ценные бумаги покупаются и продаются на первичном и вторичном рынках. Первичный рынок ценных бумаг – продажа ценных их эмитентами; вторичный рынок – продажа и покупка ценных бумаг дилерами и брокерами, частными лицами через коммерческие банки.

Правительственные ценные бумаги облагаются налогом, проценты по ним невысоки, но данный вид ценных бумаг обладает большой надежностью, которая делает их привлекательными для покупателей.

Ккорпоративным ценным бумагам относят акции, владельцы которых не могут предъявить корпорации для возврата денег, но могут продать их по рыночной цене. Акции имеют то преимущество, что они позволяют наращивать капитал, если корпорация процветает.

Вчастности, акции бывают обычные и привилегированные.

Обычные акции дают владельцам право:

103

5. Механизм макроэкономического регулирования

-совладения имуществом корпораций;

-получение части дохода в соответствии с количеством акций;

-участие в принятии решений по управлению корпораций, избрания

вее руководство.

По данному виду акций дивиденды выплачиваются из чистой прибыли корпораций. Их размер зависит от величины чистой прибыли и ее распределения на сберегаемую и выплачиваемую в виде дивидендов части. Дивиденды по обычным акциям выплачиваются после выплаты процентов по привилегированным акциям.

Привилегированные акции – в отличии от обычных акций, не дают права голоса, зато дают право на получение фиксированного дивиденда.

Фондовая биржа представляет собой часть рынка ценных бумаг, где с ними совершаются сделки купли-продажи при посредничестве членов биржи.

Функции биржи:

-сведение друг с другом покупателей и продавцов ценных бумаг;

-регистрация курсов ценных бумаг, обобщение информации об отношении к ним инвесторов;

-выявление уровня деловой активности по отраслям, что позволяет делать выводы о наметившихся структурных сдвигах в экономике.

Источником доходов фондовой биржи служат взносы членов биржи, сборы с биржевых операций, плата за оказание консультативных, информационных услуг и т.д.

Контрольные вопросы и задания

1.Что такое финансовый рынок?

2.Какова основная функция финансового рынка?

3.В чем проявляются взаимоотношения государства и финансового рынка?

4.Что понимается под предложением денег?

5.От чего зависит предложение денег в стране?

6.Назовите протекающие изменения на денежном рынке, при неизменном спросе, но изменяющемся предложении денег.

7.Назовите протекающие изменения на денежном рынке, при неизменном предложении, но изменяющемся спросе на деньги.

8.Посредством, каких денежно-кредитных институтов обслуживаются денежнокредитные отношения?

9.Какие основные функции выполняет Центральный банк?

10.В чем проявляется основное назначение коммерческих банков?

11.Перечислите и охарактеризуйте специализированные кредитно-финансовые учреждения.

12.Что такое фондовый рынок?

13.Перечислите и раскройте функции фондового рынка.

14.Назовите и охарактеризуйте виды ценных бумаг.

15.На каких типах рынков могут покупаться и продаваться ценные бумаги?

16.Что такое фондовая биржа?

17.Какие функции выполняет фондовая биржа?

104

5. Механизм макроэкономического регулирования

Тесты

1. Центробанк продает государственные облигации коммерческим банкам и населению. В результате, кредитные ресурсы коммерческих банков:

а) увеличиваются; б) уменьшаются; в) не меняются.

2. Центральный банк уменьшает учетную ставку, в результате спрос на кредиты: а) возрастает; б) падает; в) не меняется.

3. Термин «учетная ставка» означает:

а) процентную ставку доходов по ценным бумагам; б) процент прироста денежной массы в обращении;

в) процентную ставку, по которым Центробанк предоставляет ссуды коммерческим банкам.

4. Дивиденд - это:

а) дополнительная заработная плата, выплачиваемая владельцу ценной бумаги;

б) премия, выплачиваемая владельцам бумаг; в) часть прибыли приходящейся на одну ценную бумагу.

5. К функциям Центрального банка не относится: а) выдача кредитов населению;

б) хранение золотовалютных резервов страны; в) регулирование денежного обращения в соответствии с потребностями

экономики; г) эмиссия денежных знаков.

5.3 Фискальная политика государства

Изучаемые вопросы: понятие налога, налоговой системы; элементы налоговой системы; виды налогов; принципы налогообложения; функции налогов.

Понятие налога, налоговой системы. Элементы налоговой системы

Под налогом – понимают обязательный взнос в бюджет соответствующего уровня или во внебюджетный фонд, осуществляемый плательщиками в порядке и на условиях, определенных законодательными актами.

Совокупность взимаемых в государстве налогов, а также форм и методов их построения образует налоговую систему.

В России основы налоговой системы закреплены в Налоговом кодексе РФ.

105

5. Механизм макроэкономического регулирования

Элементами налоговой системы являются:

-субъекты налогообложения;

-объекты налогообложения (прибыль, стоимость определенных товаров, отдельные виды деятельности налогоплательщиков, операции с ценными бумагами, имущество юридических и физических лиц и др.);

-налоговые льготы;

-налоговая ставка, может быть:

-твердой, т.е. устанавливаемой в абсолютной сумме на единицу обложения;

-пропорциональной, т.е. действует в одинаковом процентном соотношении к объекту налога без учета изменения его величины;

-прогрессивные, т.е. повышаются по мере возрастания величины объекта обложения;

-регрессивные, т.е. снижаются по мере возрастания величины объекта обложения.

Виды налогов

По характеру принуждения налоги бывают:

1.Прямые – это налоги на доходы и имущество, взимаемые с конкретного физического или юридического лица: Единый социальный налог, налог на прибыль, налог на имущество юридических лиц и т.д.

2.Косвенные – это налоги на товары и услуги, частично или полностью переносимые на цену товара или услуги: НДС, акцизы, на сделки

снедвижимостью и т.д.

Взависимости от уровня бюджета, который они пополняют их делят на: - федеральные налоги: НДС, акцизы, налог на прибыль, налог на

доходы физических лиц и др.

-региональные налоги субъектов федерации: налог на имущество организаций, транспортный налог и др.

-местные налоги: земельный налог, налог на имущество физических лиц и др.

Принципы налогообложения

Различают следующие принципы налогообложения:

Принцип справедливости т.е. равномерное распределение налога между гражданами соразмерно их доходам.

Принцип определенности налогообложения, т.е. сумма, способ и время платежа должны быть ранее известны налогоплательщику.

Принцип удобности, т.е. налог должен взиматься в такое время и

таким способом, который представляет наибольшие удобства для плательщика.

Принцип экономии, т.е. сокращение издержек на взимание налогов.

106

5. Механизм макроэкономического регулирования

Функции налогов

Различают следующие функции налогов:

1. Фискальная, т.е. налоги обеспечивают государство необходимыми финансовыми ресурсами. При этом, однако, важно учитывать, что налогообложение имеет свои пределы. После определенной высоты налоговые ставки начинают сдерживать экономическую активность людей, больше подталкивают их к уклонению от налогов и делают более предпочтительной жизнь на пособия, а не на доходы от деятельности. В результате налоговая база сокращается, а соответственно уменьшается, и объем налоговых поступлений.

Подобную «хитрую» связь между ставки и поступлениями налогов графически отражает кривая Лаффера.

На графике (рис. 5.6) видно, что по мере повышения ставки налога от 0 до 100% налоговые поступления вначале увеличиваются до некоторого максимального уровня в точке М (максимум), а затем снижаются до нуля. Причѐм поступления налогов в условных точках В (высокий уровень ставки) и Н (низкий уровень) равны. Однако пониженная ставка в точке Н явно целесообразнее: выше экономическая активность людей, больше объѐм производства и занятости, выше уровень благосостояния общества.

Рис. 5.6 Кривая Лаффера

Таким образом, в долговременном плане снижение чрезмерно высоких налогов в условиях рыночной экономики может действовать весьма благотворно, поскольку оно обеспечивает стране рост инвестиций, расширение производства и трудовой занятости, а значит, увеличение доходов госбюджета, сокращение его дефицитности, ослабление инфляции

2.Перераспределительная, т.е. собранные в бюджете налоги идут на финансирование нужных обществу программ (на развитие социальной сферы, образования, культуры и т.д.);

3.Регулирующая, т.е. снижение или повышение налогов стимулирует или сдерживает развитие определенных сфер экономики.

107

5. Механизм макроэкономического регулирования

Контрольные вопросы и задания

1.Что такое налог?

2.Что включает в себя налоговая система?

3.Назовите и раскройте элементы налоговой системы.

4.В чем различие между прямыми и косвенными налогами?

5.Как классифицируются налоги в зависимости от уровня пополнения бюджета?

6.Назовите и раскройте принципы налогообложения.

7.Назовите и раскройте функции налогов.

8.Что отражает кривая Лаффера?

Тесты

1. Налоги - это:

а) обязательные платежи, взимаемые с граждан и фирм в пользу государства;

б) денежные средства, добровольно передаваемые гражданами в распоряжение государства;

в) финансовые средства, резервируемые на специальных счетах государства.

2.Если по мере роста дохода возрастает и величина налоговой ставки, то такая ставка считается:

а) прогрессивной; б) регрессивной; в) твердой;

г) пропорциональной.

3.Правительства большинства стран применяют прогрессивное налогообложение личных доходов граждан, так как

а) это значительно увеличивает поступления в государственный бюджет; б) нельзя допустить слишком большого разрыва в доходах, поскольку он

может вызвать социальный взрыв; в) этим чиновники пытаются уравнять свои фиксированные заработки с

растущими предпринимательскими доходами; г) это обеспечит рост престижа страны на международной арене.

4.Рост налогов ведет:

а) к увеличению потребления; б) к уменьшению потребления и совокупного спроса; в) к росту доходов предприятия; г) к росту инвестиций.

5. Кривая Лаффера показывает зависимость между налоговой ставкой и: а) уровнем зарплаты; б) налоговыми поступлениями в бюджет; в) нормой прибыли;

г) размером инвестиций.

108

5. Механизм макроэкономического регулирования

5.4 Государственные финансы

Изучаемые вопросы: понятие финансов, финансовых отношений, финансовой системы; госбюджет, понятие и функции; показатели госбюджета; дефицит госбюджета и пути его покрытия; пути погашения обязательств по государственному долгу.

Понятие финансов, финансовых отношений, финансовой системы

Финансы – система экономических отношений, которые возникают между государством, юридическими и физическими лицами, между отдельными государствами по поводу формирования, распределения и использования фондов денежных средств.

Финансовые отношения - отношения, связанные с формированием и использованием денежных фондов.

Финансовые отношения многообразны, поскольку существует множество субъектов рынка, каждому из которых нужны денежные средства для решения своих хозяйственных задач. Однако в этом многообразии существует определенная соподчиненность и взаимозависимость. К примеру, государственная казна может постоянно пополняться, если финансы предприятий характеризуются прибыльностью и поэтому могут обеспечить оплату налогов. И напротив, финансы предприятий во многом зависят от того, каким образом государство будет использовать свои денежные ресурсы, даст ли оно крупный заказ на продукцию предприятия, сможет ли оно применить стимулы для развития производства и т.д.

Финансовая система государства – совокупность финансовых отношений в рамках национальной экономики.

Финансовую систему представляют бюджеты различных уровней. Главным из них является государственный бюджет. Его дополняют:

–бюджеты субъектов федерации;

–местные бюджеты (порядка 29 тысяч поселковых, городских, районных и сельских бюджетов);

–государственные внебюджетные фонды – это денежные средства государства, имеющие целевое назначение и не включенные в государственный бюджет. Они управляются непосредственно центральными властями. К ним относятся фонды государственного социального страхования, пенсионный фонд, фонд медицинского страхования и т.д. Такие фонды образованы в основном в социальных целях и финансируются за счет социальных налогов.

Существуют также целевые бюджетные фонды, являющиеся составной частью госбюджета. Например, федеральный дорожный фонд, фонд воспроизводства минерально-сырьевой базы и др. Как и государственные внебюджетные фонды, они нацелены на то, чтобы целевые налоги шли не в «общий котел» госбюджета, а расходовались строго по назначению – на строительство и содержание дорог, геологоразведку и т.д. Средства целевых бюджетов хранятся в банках и приносят прибыль для бюджета.

109

5. Механизм макроэкономического регулирования

Госбюджет: понятие и функции

Государственный бюджет т.е. годовой план доходов государства и его расходов. Сбалансированный государственный бюджет предполагает равенство его доходов и расходов.

Функции госбюджета:

-распределительная (перераспределительная), т.е. происходит концентрация денежных средств в руках государства и их использование с целью удовлетворения общегосударственных потребностей;

-контрольная - позволяет узнать, насколько своевременно и полно

финансовые ресурсы поступают в распоряжение государства, как фактически складываются пропорции в распределении бюджетных средств, и эффективно ли они используются.

Показатели госбюджета

К основным показателям государственного бюджета относятся:

–доходы;

–расходы;

–официальные трансферты;

–превышение доходов над расходами (профицит) или превышение расходов над доходами (дефицит).

Доходная часть государственного бюджета формируется в основном за счет налоговых и неналоговых доходов, получаемых государством от различной деятельности, причем в России наибольший удельный вес в структуре налогов занимает НДС (порядка 50%).

Расходная часть государственного бюджета в странах с развитой рыночной экономикой предполагает выделение средств на социальные нужды, на поддержание обороноспособности страны (примерно 20%),

обслуживание государственного долга, на предоставление дотаций предприятиям государственного сектора и развитие инфраструктуры. Структура расходной части бюджета в определенной степени зависит от ориентации государственной политики.

Официальные трансферты (в государственном бюджете) — это безвозмездные, невозвратные, необязательные поступления (имеющие нерегулярный, единовременный, добровольный характер) в виде субвенций, дарений, репарации, полученные от других учреждении государственного управления (отечественных и зарубежных) или международных организаций.

Субвенция - финансовая помощи отдельным отраслям хозяйства, регионам, предприятиям

Репарация - полное или частичное материальное или денежное возмещение ущерба, причиненного войной, выплачиваемое побежденной страной государству-победителю

110