- •Хайман д.Н.
- •1. Чистая монополия и монопольная власть
- •1.1. Барьеры для входа в отрасль: как поддерживается монопольная власть
- •1.2. Спрос на продукт монополиста
- •Предельный доход монополиста
- •Цена, предельный доход и эластичность спроса по цене
- •1.3. Максимизация прибыли монопольными фирмами в краткосрочном плане
- •Графический анализ краткосрочного монопольного равновесия
- •Монопольное равновесие и ценовая эластичность спроса
- •1.4. Реакция монополии на установление верхнего уровня предела цены, налогов и субсидий "Потолки" цен
- •Реакция монополии на налоги, которыми облагается ее продукция
- •Реакция монополии на субсидии
- •1.5. Ценовая дискриминация
- •2. Монополистическая конкуренция и олигополия
- •2.1. Между чистой монополией и совершенной конкуренцией
- •2.2. Монополистическая конкуренция
- •Определение отрасли
- •Краткосрочное равновесие фирмы при монополистической конкуренции
- •Долгосрочное равновесие при монополистической конкуренции
- •Сравнение с исходным конкурентным равновесием
- •Что подразумевает избыточная мощность при монополистической конкуренции
- •2.3. Реклама и продвижение товара на рынки с монополистической конкуренцией Издержки неценовой конкуренции
- •Издержки реализации
- •Кривые издержек реализации и максимизирующая прибыль реклама
- •Равновесие в долгосрочном плане с осуществлением рекламной деятельности при монополистической конкуренции
- •2.4. Олигополия
- •Сознательное соперничество: олигополистические ценовые войны
- •Стратегии поведения при олигополии и теория игр
- •2.5. Сговор и картели
- •3. Структура рынка, эффективность и регулирование рынка
- •3.1. Эффективность
- •Предельные условия для эффективности
- •Эффективный выпуск товара максимизирует сумму выигрышей для производителя и потребителя
- •Совершенно конкурентные рынки и эффективность
- •Как осуществление монополистической власти может препятствовать достижению эффективного выпуска
- •3.2. Диагностирование осуществления монополистической власти Оценка потерь в эффективности из-за монополистической власти
- •Имеются ли выгоды обществу от монополистической власти?
- •Экономия за счет роста масштаба производства
- •Технологический прогресс
- •Разнообразие продукции и экономия на информационных издержках
- •4.1. Совершенная конкуренция на рынках ресурсов
- •Предельный доход от продажи продукта, произведенного с помощью ресурса: мера предельного выигрыша от найма труда
- •Решения о найме: сравнение предельного дохода от дополнительного использования ресурса с его предельными издержками
- •Кривая спроса фирмы на ресурс
- •Что может привести к изменению спроса фирмы на ресурс?
- •4.2. Рыночное предложение ресурсов и экономическая теория труда Отраслевое и рыночное предложение ресурсов
- •Выбор между трудом и отдыхом и предложение труда отдельным работником
- •Получение кривой предложения труда отдельным работником
- •Эффекты изменения дохода и замещения при изменении заработной платы
- •Изгибающиеся назад кривые предложения труда
- •5. Рынки факторов производства с несовершенной конкуренцией, занятость и заработная плата
- •5.1. Спрос монополии на факторы производства
- •5.2. Монопсония
- •Власть монопсонии, сочетающаяся с монопольной властью на рынках готовой продукции.
- •6. Ставки процента с капитала, рента и создание капитала
- •6.1. Капитал, инвестирование капитала и процент с капитала
- •Движение капитала и капитальные фонды
- •Ссудные процент и спрос на заемные средства и их предложение
- •Как ставка ссудного процента воздействует на инвестиционные решения: краткосрочные инвестиции
- •Долгосрочные инвестиции.
- •Рыночный спрос на заемные средства
- •6.2. Предложение сбережений Временные предпочтения
- •Межвременное бюджетное ограничение
- •6.3. Определение рыночной ставки ссудного процента в условиях совершенной конкуренции
- •Рыночная ставка ссудного процента и предпринимательские инвестиции
- •Рыночная ставка ссудного процента и цена имеющихся основных фондов
- •7. Анализ общего равновесия и эффективность
- •7.1. Общее равновесие и эффективность
- •Ресурсное ограничение
- •Анализ производства с помощью диаграммы Эджворта
- •Эффективность производства
- •Кривая производственных возможностей
- •Предельная норма трансформации
- •Общее равновесие на конкурентных рынках факторов производства и эффективность
- •8. Теория внешних эффектов
- •8.1. Внешние эффекты
- •Отрицательные внешние эффекты
- •Положительные внешние эффекты
- •9. Общественные блага (товары и услуги общественного пользования)
- •9.1. Общественные блага в сравнении с частными благами
- •Характерные особенности чистых общественных благ
- •Общественные блага в сравнении с благами, предлагаемыми правительством
- •Положительные внешние эффекты и эффективный выпуск чистых общественных благ
- •9.2. Спрос на чистые общественные блага и их предложение Кривая спроса на чистое общественное благо
- •Коллективное предложение чистых общественных благ
Рыночная ставка ссудного процента и предпринимательские инвестиции
Любые изменения в спросе на заемные средства и в предложении сбережений будут влиять на ставку ссудного процента. Изменения в его ставке в свою очередь влияют на равновесный объем предпринимательских инвестиций. Предположим, в результате правительственных займов для финансирования бюджетного дефицита вырос спрос на заемные средства. При данном предложении сбережений спрос на эти средства вырастет с D до D' , как показано на графике А, рис. 34. Предполагая, что больше никаких изменений не происходит, увеличившийся спрос на заемные средства для покрытия бюджетного дефицита повышает равновесную ставку ссудного процента с 10% до 15%, а рыночное равновесие смещается в точку Е' .
График В, рис. 34, иллюстрирует реакцию типичной фирмы. Более высокий ссудный процент сдвигает предложение ссудных фондов фирме с S до S'. При ставке ссудного процента в 15% объем инвестиций в год у фирмы падает с М1 до М2 долларов в год. Общее количество средств, поставляемых теми, кто сберегает, увеличивается с S1 до S2 долларов. Выросшие сбережения финансируют государственные займы. Дополнительная часть государственного дефицита финансируется сокращением объема займов на инвестиции, получаемых всеми предпринимательскими фирмами. Каждая предпринимательская фирма в ответ на более высокую ставку ссудного процента сокращает инвестиции тем же образом, что и фирма, показанная на графике В, рис. 34. В результате этого выросшие займы правительства для финансирования дефицита бюджета сводят на нет предпринимательские инвестиции.
Увеличение предложения сбережений при прочих равных условиях будет снижать ставку ссудного процента. При более низком ее уровне спрос на заемные средства будет расти. Падение рыночной ставки ссудного процента повышает объем заемных средств, на которые есть спрос в целях осуществления инвестиций. Соответственно предпринимательские фирмы увеличивают годовые их объемы.
Рыночная ставка ссудного процента и цена имеющихся основных фондов
Рыночная ставка ссудного процента также является важным фактором, определяющим цены на права собственности на основные фонды. Изменения в ставке ссудного процента изменяют цену, по которой продаются и покупаются права собственности на машины, здания, сооружения и другие основные фонды. Будьте внимательны: нельзя путать торговлю правами собственности на капитал с торговлей, по другим ценам, услугами капитала. Услуги капитальных факторов производства - это процесс. Они оцениваются в расчете на час, за месяц или за год. Права же собственности на основные фонды продаются по цене как такового ресурса. Цена основных фондов связана с их возможными услугами и с ценой этих услуг. Цена основных фондов, продаваемых на рынке с совершенной конкуренцией, определяется их настоящей и будущей способностью приносить доход, их сроком службы и рыночной ставкой ссудного процента.
Цена основных фондов определяется оценкой на момент ее выставления текущей стоимости (в коммерческом языке принят и термин "реальная стоимость". - Ред.) будущих чистых доходов от их услуг в течение определенного времени. Текущая стоимость представляет собой объем заемных средств, которые могут быть даны в ссуду по современной ставке ссудного процента для извлечения тех же чистых доходов в течение того же времени. Это может быть проиллюстрированно снова на примере сыра. Какова максимальная цена, которую инвестор может заплатить за приобретение 300 фунтов сыра, находящегося на хранении? Чистая цена, по которой сыр может быть продан после учета издержек хранения - 3,3 доллара за фунт (см. табл. 6.1.1). Чистый доход от 300 фунтов сыра, таким образом, 990 долларов, и он должен быть получен через год. Пусть рыночная ставка ссудного процента 10%. Максимальной суммой, которую инвестор заплатит за покупку заложенного на хранение сыра, будет сумма, которая вырастет до 990 долларов к концу года. Обозначим этот будущий доход как РV (1+0,10):
РV(1+0,10)=990долл. (31)
Решая данное уравнение, получим искомую текущую стоимость РV:
PV=990долл/1,10=900 долл. (32)
Если бы за сыр заплатили больше 900 долларов, то инвестор понес бы убытки, так как он мог бы эти деньги просто отдать в ссуду под 10%.
В общем случае текущая стоимость R долларов, получаемых спустя 1 год, равняется
, (33)
где i - рыночная ставка ссудного процента.
При сохраняющемся в течение времени доходе R текущая стоимость капитала падает, когда рыночная ставка ссудного процента растет. Пусть ставка ссудного процента выросла с 10% до 20%. Текущая стоимость 990 долларов через год тогда будет
PV=990долл/1,20=825долл.
Аналогично текущая стоимость R долларов через 2 года может быть подсчитана из следующей формулы:
(34)
где i - рыночная ставка ссудного процента. РV в этом случае - это количество денег, которое может быть занято по рыночной ставке ссудного процента для получения R долларов через 2 года. Например, текущая стоимость 10 000 долларов дохода от инвестиций, реализуемых через 2 года, при ставке ссудного процента в 10% равна:
1000долл/(1,10)2=8264,46 долл.
Не следует путать формулу для подсчета текущей стоимости основных фондов с формулой для подсчета внутренней нормы окупаемости инвестиций. Формула для последней рассчитывается для r, дохода с инвестиций при данной их текущей данной стоимости С и ожидаемых будущих чистых доходов. Формула же текущей стоимости для дисконтирования (приведения во времени. - Ред.) будущих чистых доходов и подсчета их текущей стоимости использует рыночную ставку ссудного процента. В общем случае текущая стоимость основных фондов, которые приносят чистый доход Rj в год в течение n лет, имеет вид:
, (35)
где j= 1,...,n.
На рынке капитала с совершенной конкуренцией цена основных фондов должна быть равна их текущей стоимости. Если рыночная цена основных фондов меньше, чем текущая стоимость будущих доходов, возможных для их владельца, от их покупки можно получить прибыль. Это увеличивает спрос на основные фонды и увеличивает их цену до величины, равной их текущей стоимости. Например, если бы ставка ссудного процента была 10 % и заложенный на хранение сыр продавался бы менее чем за его текущую стоимость в 900 долларов, то инвесторы конкурировали бы за покупку этого сыра. Это произошло бы потому что, инвестируя в этот сыр, они могли бы заработать больше, чем доход по рыночной ставке ссудного процента. При любой цене ниже 900 долларов выросший спрос увеличивает цену до тех пор, пока она не достигнет 900 долларов. Аналогично, при 10%-ной ставке ссудного процента любая цена выше 900 долларов будет означать, что те, кто купит этот сыр, будут получать менее 10% дохода с инвестиции. Они сбудут тогда сыр и, поскольку предложение заложенного на хранение сыра вырастет, цена упадет до 900 долларов.