- •Хайман д.Н.
- •1. Чистая монополия и монопольная власть
- •1.1. Барьеры для входа в отрасль: как поддерживается монопольная власть
- •1.2. Спрос на продукт монополиста
- •Предельный доход монополиста
- •Цена, предельный доход и эластичность спроса по цене
- •1.3. Максимизация прибыли монопольными фирмами в краткосрочном плане
- •Графический анализ краткосрочного монопольного равновесия
- •Монопольное равновесие и ценовая эластичность спроса
- •1.4. Реакция монополии на установление верхнего уровня предела цены, налогов и субсидий "Потолки" цен
- •Реакция монополии на налоги, которыми облагается ее продукция
- •Реакция монополии на субсидии
- •1.5. Ценовая дискриминация
- •2. Монополистическая конкуренция и олигополия
- •2.1. Между чистой монополией и совершенной конкуренцией
- •2.2. Монополистическая конкуренция
- •Определение отрасли
- •Краткосрочное равновесие фирмы при монополистической конкуренции
- •Долгосрочное равновесие при монополистической конкуренции
- •Сравнение с исходным конкурентным равновесием
- •Что подразумевает избыточная мощность при монополистической конкуренции
- •2.3. Реклама и продвижение товара на рынки с монополистической конкуренцией Издержки неценовой конкуренции
- •Издержки реализации
- •Кривые издержек реализации и максимизирующая прибыль реклама
- •Равновесие в долгосрочном плане с осуществлением рекламной деятельности при монополистической конкуренции
- •2.4. Олигополия
- •Сознательное соперничество: олигополистические ценовые войны
- •Стратегии поведения при олигополии и теория игр
- •2.5. Сговор и картели
- •3. Структура рынка, эффективность и регулирование рынка
- •3.1. Эффективность
- •Предельные условия для эффективности
- •Эффективный выпуск товара максимизирует сумму выигрышей для производителя и потребителя
- •Совершенно конкурентные рынки и эффективность
- •Как осуществление монополистической власти может препятствовать достижению эффективного выпуска
- •3.2. Диагностирование осуществления монополистической власти Оценка потерь в эффективности из-за монополистической власти
- •Имеются ли выгоды обществу от монополистической власти?
- •Экономия за счет роста масштаба производства
- •Технологический прогресс
- •Разнообразие продукции и экономия на информационных издержках
- •4.1. Совершенная конкуренция на рынках ресурсов
- •Предельный доход от продажи продукта, произведенного с помощью ресурса: мера предельного выигрыша от найма труда
- •Решения о найме: сравнение предельного дохода от дополнительного использования ресурса с его предельными издержками
- •Кривая спроса фирмы на ресурс
- •Что может привести к изменению спроса фирмы на ресурс?
- •4.2. Рыночное предложение ресурсов и экономическая теория труда Отраслевое и рыночное предложение ресурсов
- •Выбор между трудом и отдыхом и предложение труда отдельным работником
- •Получение кривой предложения труда отдельным работником
- •Эффекты изменения дохода и замещения при изменении заработной платы
- •Изгибающиеся назад кривые предложения труда
- •5. Рынки факторов производства с несовершенной конкуренцией, занятость и заработная плата
- •5.1. Спрос монополии на факторы производства
- •5.2. Монопсония
- •Власть монопсонии, сочетающаяся с монопольной властью на рынках готовой продукции.
- •6. Ставки процента с капитала, рента и создание капитала
- •6.1. Капитал, инвестирование капитала и процент с капитала
- •Движение капитала и капитальные фонды
- •Ссудные процент и спрос на заемные средства и их предложение
- •Как ставка ссудного процента воздействует на инвестиционные решения: краткосрочные инвестиции
- •Долгосрочные инвестиции.
- •Рыночный спрос на заемные средства
- •6.2. Предложение сбережений Временные предпочтения
- •Межвременное бюджетное ограничение
- •6.3. Определение рыночной ставки ссудного процента в условиях совершенной конкуренции
- •Рыночная ставка ссудного процента и предпринимательские инвестиции
- •Рыночная ставка ссудного процента и цена имеющихся основных фондов
- •7. Анализ общего равновесия и эффективность
- •7.1. Общее равновесие и эффективность
- •Ресурсное ограничение
- •Анализ производства с помощью диаграммы Эджворта
- •Эффективность производства
- •Кривая производственных возможностей
- •Предельная норма трансформации
- •Общее равновесие на конкурентных рынках факторов производства и эффективность
- •8. Теория внешних эффектов
- •8.1. Внешние эффекты
- •Отрицательные внешние эффекты
- •Положительные внешние эффекты
- •9. Общественные блага (товары и услуги общественного пользования)
- •9.1. Общественные блага в сравнении с частными благами
- •Характерные особенности чистых общественных благ
- •Общественные блага в сравнении с благами, предлагаемыми правительством
- •Положительные внешние эффекты и эффективный выпуск чистых общественных благ
- •9.2. Спрос на чистые общественные блага и их предложение Кривая спроса на чистое общественное благо
- •Коллективное предложение чистых общественных благ
Долгосрочные инвестиции.
Большинство инвестиций, производимых фирмами, долгосрочны. Типичное увеличение капитала фирмы будет продолжаться долгие годы. Инвестиции в капитал различаются по горизонту их времени. Полезный срок службы капитальных активов (основных фондов, основного капитала) - это число лет, в течение которых они будут приносить фирме доходы или сокращать издержки. Для подсчета прибыли от долгосрочных инвестиций фирма должна, во-первых, оценить полезный срок службы нового основного капитала. Следующий шаг - подсчитать добавку к доходам, получаемую от каждого года использования основных фондов.
Предположим сначала, что фирма! рассматривает целесообразность инвестиций в компьютерное программное обеспечение. Стоимость программного обеспечения составляет 1000 долларов, фирма подсчитывает, чтосокращение издержек производства после 1 года использования новых основных фондов будет 1 500 долларов. Для подсчета отдачи от первого года инвестирования фирма должна определить годовую процентную норму окупаемости, при которой 1 000 долларов увеличатся до 1 500 к концу года.
Предположим, С - это предельная стоимость капитальных вложений, а R1 - это их предельный вклад либо в увеличение доходов, либо в сокращение издержек производства (либо в сочетание того и другого) к концу года. Предельная окупаемость инвестиций r может быть подсчитана по следующей формуле:
С(1+г)=R1 . (19)
Выражение (19) показывает окупаемость инвестиций в процентах (r), которая к концу года обеспечит наращение величины С до R1 (в долларах).
Фирма знает величину С. Это стоимость, равная 1 000 долларам компьютерного программного обеспечения, т.е. 1 000 долларов. Фирма также знает величину R1. Это - 1 500 долларов сбереженных издержек производства, которые образуются от использования программного обеспечения в течение первого года. Подставляя эти величины в уравнение (19), фирма подсчитывает r:
1 000 долл. (1+r) = 1500 долл. (20)
В нашем случае r = 0,5. Предельная норма окупаемости инвестиций, которая также называется внутренней нормой окупаемости инвестиций, равняется, таким образом, 50 %. Для решения вопроса о том, будет ли инвестирование выгодным, фирма сравнивает внутреннюю окупаемость инвестиций с рыночной ставкой процента с капитала. Как было показано для случая краткосрочного инвестирования, пока r превышает i, фирма может увеличивать прибыль, делая инвестиции. Если рыночная ставка процента с капитала - 10%, то чистая окупаемость для фирмы будет (50% -10%)= 40%.
Теперь рассмотрим долгосрочное инвестирование. Пусть фирма производит покупку новой компьютерной системы. Для подсчета внутренней нормы окупаемости длительных инвестиций фирма должна соотнести стоимость покупки оборудования с чистым вкладом оборудования в доходы за время его срока службы. Чистый вклад - это рост доходов или снижение издержек, которые ниже любых эксплуатационных и амортизационных годовых расходов.
Как первый шаг для понимания того, как это делается, подсчитаем внутреннюю норм) окупаемости двухлетних инвестиций. Пусть срок полезной службы компьютера - 2 года Он выйдет из строя после этого срока. Компьютер стоит 10 000 долларов. Установка всего оборудования займет 1 год. В этот год компьютер не принесет дохода и не сбережет издержек. Прибыль будет в конце 2-го года. К этому времени, как подсчитает фирма, компьютер даст чистый рост дохода в 12 000 долларов.
Если r - внутренняя норма окупаемости инвестиций, а С - цена компьютера, тогда через 1 год С долларов будут стоить С(1+r) долларов. Еще через год это количество долларов вырастет на величину r и будет равно [С(1+r)](1+r). Прибыль через 2 года будет равна, таким образом:
C(1+r)2=R2. (21)
Выражение в квадратных скобках учитывает реинвестирование основного капитала и процента с него после первого года. Поскольку R2 = 12 000 долл. и С = 10 000 долл., внутренняя норма окупаемости инвестиций находится из уравнения:
10000 долл. (1+r)2=12 000 долл. (22)
Решая уравнение, получаем: r = 0,095 или 9,5%. При рыночной ставке 10% г меньше ее, и, значит, выгоднее средства дать в долг заемщику под 10%. Альтернативная стоимость инвестирования превышает его окупаемость.
Разделив чистый доход (R1), получаемый спустя год в результате любой инвестиции на (1+r), получим
(23)
где С - стоимость инвестиции из уравнения (21). Аналогично для двух лет имеем следующую зависимость для инвестиций, приносящих после двух лет R2 долларов дохода (1 первый год они ничего не дают. - Ред.):
(24)
где С - стоимость двухлетних инвестиций.
В целом, если С - стоимость инвестиций, которые принесут R1 долларов чистого дохода в каждый из ^ лет, и на него приобретается основной капитал со сроком службы в N лет, будет справедливо следующее:
, (25)
Для того чтобы подсчитать окупаемость любых инвестиций, фирма должна знать С и должна оценить RJ. Решив уравнение (25) для r, получим внутреннюю норму окупаемо ста инвестиций. Это темп, с которым сумма С, представляющая издержки по инвестированию, должна расти, чтобы обеспечивать доходы RJ. Для определения того, будет ли прибыльным инвестирование, эта окупаемость затем сравнивается с рыночной ставкой процента с капитала. Если r > i, фирма производит инвестиции.
Например, фирма может оценить полезный срок службы новой компьютерной система как 10 лет. Если система стоит 50 000 долларов, оценим RJ для каждого из 10 лет и решим уравнение для к. Затем сопоставим внутреннюю норму окупаемости с рыночной ставкой ссудного процента.
Внутренняя норма окупаемости инвестиций имеет тенденцию падать с ростом размеров средств, инвестированных в данном году. Фирма сначала предпринимает это инвестирование при наивысшей норме окупаемости. Предельная- норма окупаемости с инвестированного капитала в каждом данном году имеет тенденцию уменьшаться в связи с увеличением размеров инвестированных фондов. Имеющая наклон вниз кривая внутренней нормы окупаемости, подобная изображенной на графике А, рис. 31 - это спрос фирмы на инвестиционные средства. Она представляет максимальную ставку процента с капитала, которую фирма заплатит за займ того или иного количества ссудных средств для финансирования данного размера инвестиций в их денежном выражении.