32. Цена капитала. Средневзвешенная цена капитала.

Цена капитала– общая сумма средств, кот. нужно выплатить за использование определенного объема Ф ресурсов. Концепция ЦК активов явл. одной из базовых в современной теории финансов. ЦК характеризует ту норму рентабельности инвестиционного капитала, кот. должен обеспечить хоз. субъект, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. Если хоз. субъект участвует в инвестиционном проекте, доходность кот. меньше, чем цена капитала, цена по завершении этого проекта уменьшается. ЦК явл. ключевым моментом теории и практики решений инвестиционного характера.

ЦК рассчитывают по формуле средней арифметической взвешенной. Основная проблема в исчислении единицы капитала, полученного из конкретного источника. Основные источники капитала, стоимость кот. необходимо знать для расчета средневзвешенной стоимости капитала фирмы: банковские ссуды и займы, облигационные займы, привилегированные акции, обыкновенные акции, нераспределенная прибыль: С=(Е/К)*У+(D/К)*b*(1-Хс), где К=D+E; У – требуемая/ожидаемая доходность от собственного капитала; b – требуемая/ожидаемая доходность заемных средств; Xc – эффективная ставка налога на прибыль для компании; Е – всего собственного капитала; D – всего заемных средств; К – всего инвестированного капитала.

33. Характеристика заемного капитала. Банковский кредит и способы его привлечения.

Заёмные средства поступают из внешних источников и используются пр-ем для покрытия сезонных затрат, др. текущих нужд, а также для расширения и модернизации пр-ва. Предоставляемые во временное пользование субъекта, они остаются собственностью кредитора.

Все заемные средства характеризуются след. чертами:

1. возвратность ресурсов

2. платность

3. строгое регламентирование условий привлечения средств (объем, форма предоставления, целевое расходование и д.р)

Формы заёмного капитала:

- банковский кредит- коммерческий кредит

- лизинг- факторинг- форфейтинг- облигации

- франчайзинг

Наиболее распространенной формой привлечения заемных средств явл. банковский кредит, кот. всегда выступает в ден. форме и выдается специализир. кредитными учрежд. Предприятие, нуждающееся в кредите, обязано представить в банк пакет документов с необх.сведениями:

• заявл., в кот. указ. объем ссуды, цели и сроки финансир.;

• финансовую и бухгалтерскую отчетность;

•документы, подтвержд. реальность кредитуемой сделки;

•инфо. о составе и стоимости имущества, предлаг-го в кач-ве способа обеспечения исполнения обяз-ств, а также документы, подтвержд. право собств-сти на данное им-во;

•программу развития предприятия на кредитуемый период (бизнес-план либо финансовое обоснование проекта);

•другие док-ты — в завис. от характера кредит-го проекта.

Кредитное учреждение всесторонне оценивает кредитосп-сть предприятия, прежде всего — ликвидность его баланса, фин. результаты и платежеспособность заемщика.

Банковский кредит выдается физ. и юр. лицам на основе кредитного договора, заключ. между банком и кредитопол-лем. В договоре опред-тся величина кредита, сроки и порядок его погашения, форма мат. обеспечения, устан. размер % ставки. В кач-ве мат. обеспечения кредита в залог принимаются имущество, поручительство другой орг-ции, гарантийный депозит, страх. свид-ство об ответ-сти за погашение кредитов. Размер обеспечения исполнения обяз-ств должен быть = сумме кредита (+ % за пользование им), умнож. на коэф-нт риска банка (1,3). 

Условия выдачи кредита:

•единовременное предоставление денежных средств;

•открытие кредитной линии;

• овердрафтное кредитование в нац. валюте на цели, связ. с созданием и движением текущих (оборотных) активов.

Заемщик отвечает за выполнение кредитных обязательств, и в случае нарушения их сроков банк взыскивает пеню за каждый день просроченного платежа, а может и вовсе прекратить кредитование предприятия.