2. Основы организации и использования финансовых ресурсов предприятия

Чтобы предприятие могло осуществлять хозяйственную деятельность, необходима организация соответствующих финансовых ресурсов с учетом источников их поступления. Основным финансовым ресурсом предприятия изначально является его уставный или (и) паевой капитал В дальнейшем для увеличения финансовых ресурсов предприятия могут быть задействованы другие источники денежных средств

Источники финансовых ресурсов приведены на рис 128

Особенности организации финансов предприятия обусловлены его принадлежностью к той или иной форме собственности, носят объективный характер и на этой основе, как правило, закрепляются юридически в соответствующих законодательных актах.

Источники финансовых ресурсов предприятия

В частности, для финансов арендных предприятий характерен такой важный элемент, как система арендных платежей, экономическое регулирование которых осуществляется посредством договора аренды между арендатором и арендодателем.

Арендные платежи (арендная плата), сроки и условия их перечисления устанавливаются арендодателем и арендатором по их согласованию Арендная плата включает амортизационные отчисления от стоимости

арендованного имущества; средства, передаваемые арендатором арендодателю для ремонта объектов по истечении срока их аренды; часть прибыли (дохода), которая может быть получена от использования взятого в аренду имущества (арендный процент), устанавливаемую на уровне, как правило, не ниже банковского кредита. Исчисление арендной платы может производиться от суммы всего арендуемого имущества в совокупности или отдельно по каждому объекту в натуральной, денежной или смешанной формах. Величина ее динамична, зависит, например, от инфляции или переоценки основных средств и др В этом случае ее размеры изменяются по соглашению сторон в сроки, предусмотренные договором. Размеры арендной платы допускается пересматривать досрочно по требованию одной из сторон, в случаях изменения устанавливаемых централизованно цен и тарифов и в других случаях, регламентированных законодательными актами. Арендное предприятие имеет право пополнять свои финансовые ресурсы за счет дотаций на расширение производства и решение социальных задач из государственных централизованных капитальных вложений и средств арендодателя, кредитов и авансов под обязательства об увеличении выпуска и повышения качества продукции, а также получать льготы по арендной плате в случае аренды убыточных и низкорентабельных государственных предприятий

Несколько отличается формирование арендной платы при особом виде аренды (лизинге) машин, техники, оборудования и др. Арендные платежи за право пользования объектом лизинга выплачиваются не ежемесячной оплатой, а по периодам, оговоренным договором. В начале срока договора объект амортизируется на значительно большую сумму, чем предусмотрено по нормам амортизации. Фактически при лизинге арендные договорные отношения заменяются отношениями купли-продажи, только без передачи лизингодателем прав собственности лизингополучателю, что существенно влияет на их финансовые ресурсы.

Методика расчета арендных платежей за арендные ресурсы производства (основные средства) рассмотрена в предыдущих главах. В качестве примера расчета финансового дохода арендодателя при финансовой аренде (лизинге) ниже приводится задача.

Задача. Предприятие-арендодатель заключило соглашение об аренде оснащения с предприятием-арендатором на следующих условиях: справедливая стоимость объекта аренды - 166456 грн., срок аренды - 3 года, начиная с января 2001 года Арендная ставка процента составляет 24% годовых. Минимальные арендные платежи получают один раз в полгода (30 июня и 31 декабря). По окончании срока аренды право собственности на оборудование переходит к арендатору.

Нынешняя стоимость суммы минимальных арендных (равна справедливой стоимости объекта) платежей рассчитывается по формуле (160):

Решение задачи сведено в табл. 53.

Таблица 53. Расчет финансовых доходов в составе арендных платежей (грн.)

Дата	Арендные платежи			Остаток обязательств по аренде на конец периода
	Минимальная сумма арендных платежей, которые уплачиваются регулярно (аннуитет) АП	Финансовый доход, ФДар	За оборудование (ТВА)**
2 января 2001		-		164456
30 июня 2001	40000	19735	20265	144191
31 декабря 2001	40000	17303	22697	121494
30 июня 2002	40000	14579	25421	96073
31 декабря 2002	40000	11529	28471	67602
30 июня 2003	40000	8112	31888	35714
3 1 декабря 2003	40000	4286***	35714	0
Всего	240000	75544	164456

Примечание:* Определяется как произведение остатка задолженности (обязательства) арендатора на предыдущую дату платежа и арендной ставки процента за период

(24% : 2=12%).

** Определяется как разность между суммой арендного платежа и суммой финансового дохода.

*** Определяется с учетом остатка задолженности арендатора

(40000-35714).

Финансы акционерных предприятий имеют свою специфику, вытекающую из присущих акционерной форме собственности способов мобилизации денежных средств (путем продажи акций и облигаций) и распределения полученного дохода в виде прибыли (дивиденды акционерам, проценты владельцам облигаций, тантьемы менеджерам и т.д.

Примечание. Тантьема - дополнительное вознаграждение из чистой прибыли, выплачиваемое директорам, членам правления, высшим служащим в виде процента от прибыли.

В остальном все предприятия, независимо от форм собственности, находятся в сравнительно одинаковых условиях организации финансовых ресурсов, диктуемых государством.

Финансовая самостоятельность предприятия в условиях рыночной экономики получила новые направления не только в формировании, но и в использовании финансовых ресурсов предприятия.

На схеме (табл. 54) приведены основные источники формирования и использования финансовых ресурсов предприятия.

Направления использования денежных средств предприятия могут быть связаны как с основными видами деятельности предприятия по производству продукции (робот и услуг), так и с чисто финансовыми вложениями (в финансовое и инвестиционное предпринимательство). Для получения дополнительных доходов предприятие вправе приобретать ценные бумаги других предприятий и государства, вкладывать средства в уставной капитал вновь образуемых предприятий. Временно свободные средства предприятия могут быть помещены в банк на депозитные счета.

Финансовые ресурсы предприятия в зависимости от источников их формирования могут использоваться как: капитал (долгосрочные вложения); инвестиции в непроизводственную сферу; расходы на потребление; финансовый резерв. Финансовый капитал может быть представлен: прямыми инвестициями в развитие предприятия; венчурным капиталом (рисковые вложения) - инвестиции в проекты в расчете на быструю окупаемость вложений через посредничество в учредительстве стартовых наукоемких фирм (так называемых венчуров); портфельными инвестициями - вложением средств в акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и другое, аннуитетом — вложением средств в страховые и пенсионные фонды, предприятие может их использовать на покрытие непредвиденных расходов.

Венчурный капитал, портфельные инвестиции и аннуитет являются предпринимательским капиталом предприятия.

Таблица 54. Финансовые ресурсы и их использование на производственном предприятии

Источники финансовых ресурсов	Использование финансовых ресурсов
	Капитал				Инвес-тиции в производствен ную сферу	Расходы на потребление	Финан-совый резерв
	Прямые инвести-ции	Венчур-ный капитал	Портфель-ные инвести-ции	Аннуитет (вложение в страховые и пенсионные фонды)
Прибыль	+	-	-	-	+	+	+
Амортизационные отчисления на усовершенствование ОПФ	+	-	-	-	+	-	+
Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта	+	+				+
Средства, полученные от продажи ценных бумаг		+	+				+
Паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридичес-ких и физических лиц	+				+	+	+
Сборы на пенсионное и социаль-ное страхование				+
Кредит и займы	+	+	-	-	+	+	-
Средства от реализации залоговых свидетельств, страхового полиса (т.е. имущества)			+
Другие поступления де- нежных средств