- •А.А. Матяс, и.А. Панковец монетарная политика и банковский надзор
- •Часть 1
- •Оглавление
- •Введение
- •Тема 1. Денежно-кредитная политика: сущность и роль, формы денежно-кредитного регулирования
- •1.1. Теоретические основы денежно-кредитной политики
- •1.2. Сущность и виды денежно-кредитной политики (регулирования)
- •1.3. Типы денежно-кредитной политики
- •1.4. Роль центрального банка в проведении денежно-кредитной политики
- •1.5. Денежно-кредитная политика Национального банка Республики Беларусь
- •1.6. Основы организации денежно-кредитной политики в Республике Беларусь
- •1.7. Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь: структура, порядок разработки
- •1.8. Место денежно-кредитного регулирования в национальной экономике, его роль в системе государственного регулирования
- •1.9. Формы денежно-кредитного регулирования (монетарная и пруденциальная), их функциональные особенности и взаимосвязь
- •1.10. Денежно-кредитное регулирование Европейского центрального банка
- •1.11. Причины и особенности мирового финансово-экономического кризиса
- •1.12. Влияние мирового финансово-экономического кризиса на белорусскую экономику, макроэкономическую и монетарную политику в стране
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 2. Теоретические основы трансмиссионного денежного механизма
- •2.1. Денежная масса и её основные агрегаты
- •2.2. Порядок расчета денежной базы, ее воздействие на денежную массу
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 3. Цели, принципы и инструменты монетарной политики
- •3.1. Цели денежно-кредитной политики. Иерархия монетарных целей (конечные, промежуточные, оперативные и тактические)
- •3.2. Принципы организации денежно-кредитного регулирования и регулирования текущей ликвидности банковской системы
- •3.3. Классификация методов денежно-кредитного регулирования
- •3.4. Классификация инструментов денежно-кредитного регулирования
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 4. Экономические модели таргетирования
- •4.1. Инфляция, ее сущность, виды и влияние на денежный оборот
- •4.2. Сущность таргетирования и основные режимы монетарной политики
- •4.3. Таргетирование валютного курса
- •4.4. Таргетирование денежных агрегатов
- •4.5. Инфляционное таргетирование
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 5. Процентная политика Национального банка Республики Беларусь
- •5.1. Процентная политика Национального банка Республики Беларусь
- •5.2. Кредитный и депозитный постоянно действующий механизм рефинансирования
- •5.3. Депозитные операции Национального банка Республики Беларусь как способ регулирования ликвидности банковской системы
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 6. Политика минимальных резервных требований
- •6.1. Сущность политики минимальных резервных требований, ее цели и функции
- •6.2. Механизм резервирования, применяемый в Республике Беларусь. Период расчета, регулирования и поддержания, правило усреднения. Нормативы резервных требований
- •Вопросы для самоконтроля
- •Примерный перечень вопросов к экзамену
- •Рекомендуемая литература
3.4. Классификация инструментов денежно-кредитного регулирования
Косвенные экономические методы и инструменты денежно-кредитного регулирования подразделяются центральными банками исходя из двух основных признаков. При первой классификации в зависимости от сущности операции выделяются следующие группы.
1. Инструменты эмиссионной политики, определяющие объем денежного предложения, включают как инструменты денежной эмиссии, так и антиэмиссионного характера (по «стерилизации» денежной массы).
К основным эмиссионным инструментам центрального банка относятся:
- рефинансирование банков в целях регулирования текущей ликвидности банковской системы под залог ценных бумаг, а также их переучет в портфелях банков (как правило, векселя);
- покупка иностранной валюты для поддержания текущей ликвидности банков и воздействия на валютный курс;
- кредитование дефицита бюджета;
- участие в уставных фондах банков;
- финансирование банков в чрезвычайных ситуациях.
Центральными банками используются следующие антиэмиссионные инструменты:
- привлечение ресурсов банков в фонд обязательных резервов;
- продажа иностранной валюты;
- привлечение ресурсов банков в платные депозиты центрального банка;
- эмиссия краткосрочных ценных бумаг центрального банка и др.
2. Инструменты процентной политики, влияющие на стоимость предоставляемых банкам кредитных ресурсов, объем и структуру денежной массы, уровень ликвидности банков и др. Среди основных инструментов процентной политики центральных банков следует отметить:
- ставки рефинансирования, уровень которых учитывает динамику инфляции и направленность денежно-кредитной политики (на кредитную рестрикцию или экспансию) и является таким образом ориентиром для участников рынка;
- учетные ставки, используемые при осуществлении операций по переучету векселей юридических лиц (определяются исходя из базовой ставки рефинансирования);
- ставки по основным (стандартным) операциям центрального банка (в частности, по операциям регулирования ликвидности банков);
- ставки по нестандартным операциям (по льготным кредитам и др.).
3. Политика минимальных резервных требований, воздействующая на банковский и денежный мультипликаторы, уровень ликвидности.
В основу второй классификации методов и инструментов денежно-кредитного регулирования положена их группировка исходя из роли центрального банка (его инициативы) при проведении операций по поддержанию или изъятию ликвидности.
Операции на открытом рынке проводятся центральным банком по собственной инициативе и являются основными в части оперативного управления денежным рынком (стабилизация краткосрочных процентных ставок и ликвидности банков), а также краткосрочной и среднесрочной денежно-кредитной политики.
Данные операции могут проводиться в соответствии с предварительно объявленными торговыми сессиями (включая аукционы) или по усмотрению центрального банка. Выделяют следующие виды операций на открытом рынке:
- регулярные плановые операции, о проведении которых заранее объявляется (кредитный или депозитный аукцион);
- нерегулярные операции, осуществляемые при возникновении необходимости, например, неожиданных краткосрочных нарушениях экономического равновесия. При этом выделяют нерегулярные плановые операции (время проведения заранее неизвестно) и двусторонние операции (другие банки вообще не ставятся в известность).
По цели проведения операции на открытом рынке состоят из:
- корректирующих (защитных) операций по компенсированию краткосрочных нежелательных изменений в структуре банковских резервов;
- структурных операций, направленных на долговременное качественное воздействие на денежно-кредитную сферу.
Постоянные механизмы регулирования ликвидности банковской системы (постоянно доступные инструменты) используются банками без получения согласия центрального банка. При возникновении необходимости существует автоматический доступ банков к ликвидности центрального банка без согласия последнего или его инициативы. Таким образом данный метод денежно-кредитного регулирования применяется по инициативе банков при проведении соответствующих операций.
В свою очередь получение требуемого результата является критерием эффективности используемых центральным банком методов и инструментов денежно-кредитного регулирования.