3. Вибір варіантів господарських рішень і інвестиційних проектів з урахуванням терміну часу

В ринкових умовах показники ефективності інвестицій розраховують з урахуванням термінів часу, тобто видатки і доходи, розділені за часом, приводяться до одного базового моменту часу або дати початку реалізаці проекту (або дати початку виробництва продукції, або моменту вкладання інвестицій).

Процедура приведення різночасових платежів до базової дати називається дисконтуванням.

Для приведення різночасових витрат, результатів, ефекту використовується норма дисконтування, що дорівнює припустимій нормі доходу на капітал. При виборі ставки дисконтування орієнтуються на очікуваний або існуючий середній рівень позикового відсотка. Для оцінки ефективності таких вкладень використовується такі критерії:

• чистий приведений (чистий дисконтований) доход;

де і — дисконтна ставка;

Д_t — чисті річні грошові надходження (чистий прибуток + амортизація);

Д_t / (1 + i)^t — приведені надходження по відповідних роках;

t — роки надходження доходів з базового моменту.

• індекс доходності (індекс прибутковості) — показник рентабельнсті інвестицій;

• внутрішня норма доходності (перевірочний дисконт);

• строк окупності інвестицій.

де — сумарні приведені надходження за весь період t - років;

t — рік, в якому інвестиції найбільше наближаються до сумарних приведених надходжень, але залишаються менше, ніж інвестиції.

—це чисті приведені надходженняі в році (t + 1).

Запитання до самоконтролю:

1. Сутність інвестицій, види та джерела інвестицій.

2. Ефективність капітальних інвестицій та розрахунку абсолютної ефективності, строку окупності, приведених затрат, економічного ефекту від впровадження певного варіанта капітальних інвестицій.

3. Урахування чинника часу при визначенні економічної ефективності капітальних інвестицій.

Тема 12. Комерційна та фінансова діяльність підприємства

План

1. Поняття фінансів. Фінансовий план підприємтва

2. Оцінка та аналіз фінансового стану підприємства. Критерій та показники

1. Поняття фінансів. Фінансовий план підприємтва

Фінансова діяльність підприємства починається після завершення стадії обміну товарів, тобто після стадії товарно-грошових відносин.

Термін “фінанси” стосується не самих грошей, а грошових відносин.

Фінанси підприємства — це економічні відносини, які виникають з приводу формування і розподілу грошових коштів для забезпечення балансу доходів і видатків, фінансової стійкості і платоспроможності підприємства.

Фінансове планування на підприємстві здійснюється для визначення джерел і розмірів забезпечення фінансовими ресурсами для покриття відповідних видатків, визначення кредитних взаємовідносин і визначення взаємовідносин з державою. Крім того, в умовах ринку великого значення набуває необхідність вірного визначення реального загального фінансового стану підприємства.

Результатом фінінсового планування є баланс фінансових доходів та витрат, складений на рік на основі фінансових результатів господарської діяльності підприємства.

Фінансове планування підприємства (баланс) відбувається за наступними напрямками:

Доходні статті балансу	Видаткові статті балансу
1.Доходи та надходження від господарської діяльності підприємства: 1.1.Прибуток від основної діяльності; 1.2.Прибуток від інноваційної діяльності; 1.3.Прибуток від фінансової діяльності; 1.4.Інші види доходів; 1.5.Амортизаційні відрахування; 1.6.Акцизний збар; 1.7.Податок на додану вартість; 1.8.Виручка від реалізації вибуваючого майна;1.9.Пайові та інші внески членів трудового колективу; 1.10.Інші види надходжень	1.Витрати та відшкодування,пов’язані з господарською діяльністю підприємства: 1.1.Приріст обігових коштів; 1.2.Капатальні вкладення у розвиток підпрємства; 1.3.Вкладення на капітальний ремонт та модернізацію устаткавання; 1.4.Витрати на соціальні заходи: матеріальна допомога,додаткові відпустки,надбавки до пенсій,дотування дитячих садків,баз відпочинку та інше; 1.5.Судові та арбітражні видатки; 1.6.Інші витрати та видатки.
2.Надходження з фінансового ринку: 2.1.Кредитні інвестиції; 2.2.Надходження від продажу власних акцій та інших видів цінних паперів.	2.Платежі фінансовій та банківській систамам: 2.1.Погашення кредитів; 2.2.Відсотки за користування кредитами; 2.3.Інвестування фінансових ресурсів у цінні папери; 2.4.Внески в позабюджетні фонди.
3.Надходження з бюджету та інших зовнішніх джерел: 3.1.Бюджетні субсидії; 3.2.Фінансові ресурси від вищих галузевих структур (асоціацій,концернів та інш.); 3.3.Дивіденди,відсотки за цінними паперами інших емітентів; 3.4.Страхове відшкодування за ризиками, що виникли; 3.5.Інші види ресурсів.	3.Платежі до бюджету та спеціальних фондів: 3.1.Податок на прибуток; 3.2.Податок на додану вартість; 3.3.Акцизний збір; 3.4.Прибутковий податок; 3.5.Видатки до спеціальних фондів бюджету (ссоціального страхування, пенсійного страхування, страхування від нещасного випадку на виробництві, у фонді зайнятості); 3.6.Податок до місцевих бюджетів; 3.7.Інші платежі.

Треба при цьому відмітити, що фінансові ресурси підприємства знаходяться у постійному русі і мають грошову форму тільки як залишки коштів на розрахунковомк рахунку в банку і в касі підпрємства. Важливу роль при плануванні фінансових ресурсів відіграє розподіл їх у часі, що потребує професійного спеціального підходу для вирішення цих питань.