Тема 2.7. Правові основи біржової діяльності в Україні.

1.Поняття, юридичні ознаки та види бірж.

2.Поняття і види біржових угод.

Біржа - постійно діючий організований оптовий ринок, на якому здійснюється торгівля біржовими товарами (сировиною, продуктами харчування, промисловими товарами, цінними паперами тощо).

Біржі класифікуються за різними критеріями.

І.) за видами товарів (об’єктів біржових операцій): 1) товарні біржі (ринок продукції та сировини); 2) фондові біржі (ринок цінних паперів); 3) валютні біржі (купівля-продаж іноземної валюти); 4) фахтові біржі (ринок різного роду послуг, зокрема, ідей, так звана „біржа ідей”, оперуючі науково-технічними розробками та інженерними послугами); 5) біржі праці (ринок робочої сили); 7) змішані біржі (товарно-фондові; товарно-фахтові і т.п.)

ІІ.) за рівнем спеціалізації (залежно від характеру асортименту товарів біржі поділяються на: вузькоспеціалізовані (предметом торгівлі є один вид товарів); спеціалізовані (предметом біржової торгівлі є, як правило, однотипні групи товарів); універсальні (предметом торгівлі є широкий асортимент різноманітних товарів).

ІІІ.) Залежно від характеру біржових угод виділяють: біржі реального товару, на яких предметом купівлі-продажу є реальний товар (як вироблений, так і намічений для виготовлення); ф'ючерсні, на яких здійснюється торгівля не реальними товарами, а контрактами на них; опціонні, предметом торгів на яких є тільки права на купівлю або продаж реальних товарів або контрактів на них у наступному періоді; комплексні, на яких укладаються угоди щодо реального товару, ф'ючерсні та опціонні угоди.

ІV.) Залежно від ступеня відкритості (можливості участі у біржових торгах) біржі поділяються на: відкриті (публічні), на яких, крім членів біржі, в біржових операціях можуть брати участь і відвідувачі торгів (постійні і разові), та закриті, на яких право участі в біржових торгах і укладання біржових угод мають лише члени даної біржі.

Біржова діяльність в Україні регулюється ЗУ „Про товарну біржу” від 10.12.1991р.; „Про цінні папери і фондову біржу” від 18.06.1991р.; „Про господарські товариства” від 19 вересня 1991р.; ГКУ та інш. (На сьогоднішній день в Україні окремими законами регулюється діяльність тільки товарних та фондових бірж).

Товарна біржа - особливий суб'єкт господарювання, який надає послуги в укладенні біржових угод, виявленні попиту і пропозицій на товари, виявленні товарних цін, вивчає, упорядковує товарообіг і сприяє пов'язаним з ним торговельним операціям (ст. 279 ГКУ).Правовий статус товарної біржі визначається ГКУ та ЗУ «Про товарну біржу» від 10.12.1991р. Товарна біржа не займається комерційним посередництвом і не має на меті одержання прибутку. Вона створюється на основі добровільного об'єднання зацікавлених суб'єктів господарювання (фізичних і юридичних осіб)..Товарна біржа має право: а) встановлювати відповідно до законодавства власні обов'язкові для всіх учасників торгів правила біржової торгівлі та біржового арбітражу; б) встановлювати вступні та періодичні внески для членів біржі, розмір плати за послуги, що надаються біржею; в) встановлювати і стягувати відповідно до статуту біржі плату за реєстрацію угод на біржі, а також санкції за порушення статуту біржі та біржових правил; г) створювати підрозділи та затверджувати положення про них тощо.

Товарна біржа зобов'язана: а) створювати умови для проведення біржової торгівлі; б) регулювати біржові операції; в) регулювати піни на товари, що допускаються до обороту на біржі; г) надавати членам і відвідувачам біржі організаційні, інформаційні та інші послуги; д) забезпечувати збір, обробку і розповсюдження інформації, що стосується кон'юнктури ринку.

Правила біржової торгівлі (ст. 17 Закону України «Про товарну біржу») розробляються відповідно до законодавства і є основним документом, що регламентує порядок здійснення біржових операцій, ведення біржової торгівлі та розв'язання спорів з цих питань, і затверджуються загальними зборами членів товарної біржі або органом, ними уповноваженим.

Біржовими торгами є торги, що публічно і гласно проводяться в торговельних залах біржі за участю членів біржі по товарах, допущених до реалізації на біржі в порядку, встановленому правилами біржової торгівлі.

Біржові операції дозволяється здійснювати тільки членам біржі або брокерам - громадянам, зареєстрованим на біржі відповідно до її статуту для виконання доручень членів біржі, яких вони представляють, щодо здійснення біржових операцій.

Торгівля біржовими товарами проводиться у визначені дні за встановленими самою біржею правилами. Об'єктами біржових операцій у класичному розумінні визнаються товари, обумовлені не індивідуальними властивостями й особливостями, а родовими ознаками, тобто числом, вагою або мірою, внаслідок чого такі товари вважаються замінними. Біржова торгівля за своєю економічною природою є заочною і передбачає стандартизацію товарів або ознайомлення зі зразками.

Фондова біржа - це організаційно оформлений постійно діючий ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами. Вона створюється у формі акціонерного товариства, яке зосереджує попит і пропозицію цінних паперів, сприяє формуванню їх біржового курсу та здійснює свою діяльність відповідно до законів, а також статуту і правил фондової біржі.

Правовий статус фондової біржі визначає Господарський кодекс України та Закон України «Про цінні папери та фондову біржу» від 18.06.1991р.

Фондова біржа створюється засновниками - торговцями цінними паперами в порядку, встановленому Законом. Цим Законом встановлено мінімальну кількість засновників - не менше 20, при цьому частка статутного фонду, що належить одному акціонеру, не може перевищувати 5%. Мінімальний розмір статутного фонду біржі - 10 тисяч неоподатковуваних мінімумів доходів громадян.

АТ одержує статус фондової біржі з моменту його реєстрації Державною комісією з цінних паперів і фондового ринку. Процедура реєстрації передбачена Положенням про реєстрацію фондових бірж та торговельно-інформаційних систем і регулювання їх діяльності, затв. наказом Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку від 15.01.1997 р., та Положенням про державну реєстрацію фондових бірж та торговельно-інформаційних систем, затвердженим рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 04.09.2003 р. № 364.

Діяльність фондової біржі спрямовується виключно на організацію укладення угод купівлі-продажу цінних паперів та їх похідних. Фондова біржа не може здійснювати операції з цінними паперами від власного імені та за дорученням клієнтів, а також виконувати функції депозитарію.

Діяльність фондової біржі припиняється в порядку, встановленому для припинення діяльності господарських товариств, а також за умови, якщо кількість її членів протягом встановленого законом строку залишається меншою, ніж мінімальна кількість - 10 членів.

І фондова, і товарна біржі діють на основі самоврядування, господарської самостійності і є юридичними особами, що володіють спеціальною правоздатністю. Майно біржі належить їй на праві власності і формується за рахунок пайових, вступних і періодичних внесків її членів, надходжень від біржових операцій і надання послуг підрозділами біржі, штрафів за порушення статуту товарної біржі і правил біржової торгівлі, а також інших грошових надходжень, що не суперечать чинному законодавству.

Фондова і товарна біржі створюються як організації без мети одержання прибутку. Умовами членства в біржі є сплата пайового (для засновників) або вступного (для інших членів біржі) внеску. Розмір внеску відповідає вартості біржового (брокерського) місця, що визначається, виходячи з попиту та пропозиції на нього. Особа, яка сплатила пайовий або вступний внесок, стає власником біржового місця, може здавати у найм свої членські права або може продавати їх у встановленому біржею порядку.

Органами управління біржі є загальні збори її членів, біржовий комітет (рада біржі), виконавча дирекція. Контролюючий орган - контрольно-ревізійна комісія. Функціональна структура біржі містить у собі спеціальні підрозділи: розрахункову палату, біржовий арбітраж, котирувальну комісію й інші підрозділи, необхідні для її діяльності. У структурі біржі можуть діяти до 40 різних комітетів або комісій.

У біржових торгах безпосередню участь беруть члени біржі або біржові брокери - фізичні особи, зареєстровані на біржі відповідно до її статуту; їх обов'язок полягає у виконанні доручень членів біржі, яких вони представляють, щодо проведення біржових операцій шляхом пошуку контрактів і в представленні здійснюваних ними операцій для реєстрації на біржі.

Сторонами біржових контрактів (біржових угод), укладених у результаті дій брокерів, є члени біржі та їх клієнти, які знаходяться в договірних відносинах із членами біржі або з їх брокерськими конторами. Біржові торговельні угоди укладаються при неодмінній участі біржі, але сама вона стороною в них бути не може.

Біржові угоди - це укладені учасниками біржової торгівлі договори (угоди) щодо біржового товару в ході біржової торгівлі. За своїм економічним змістом біржові угоди спрямовані на передачу майна у власність покупця. Юридично така передача оформляється договорами купівлі-продажу, поставки, міни. Біржові угоди в принципі не відрізняються від угод, укладених поза біржею, але укладатися вони можуть тільки членами біржі або брокерами. Укладена під час біржових торгів угода повинна бути подана для реєстрації на біржі не пізніше наступного дня. Угода вважається укладеною з моменту її реєстрації на біржі і нотаріальному посвідченню не підлягає.

Більшість біржових угод укладається за участю біржових посередників, що здійснюють дилерську або брокерську діяльність. У дилерській діяльності посередник, що отримує товар (цінні папери, стандартні контракти) з метою наступного перепродажу на біржі, діє від свого імені і за свій рахунок, стаючи стороною укладеного договору. У брокерській діяльності при здійсненні біржової угоди він виступає в інтересах клієнта. Діючи на підставі договору-доручення з клієнтом, посередник укладає біржову угоду від імені та за рахунок клієнта, а на підставі договору комісії - від свого імені, але за рахунок клієнта.

Біржові угоди в залежності від часу виконання угоди поділяються на: 1) угоди з негайним виконанням («угоди на реальний товар»); 2) термінові (угоди на строк): форвардний контракт - це стандартний документ, який засвідчує зобов'язання особи придбати (продати) цінні папери, товари або кошти у визначений час та на певних умовах у майбутньому, з фіксацією цін такого продажу під час укладення форвардного контракту; ф'ючерсний контракт - це стандартний документ, який засвідчує зобов'язання придбати (продати) цінні папери, товари або кошти у визначений час та на певних умовах у майбутньому, з фіксацією цін на момент виконання зобов'язань сторонами контракту. Предметом ф'ючерсної угоди є стандартні біржові контракти на стандартизований товар з визначеним наперед строком виконання, але за ціною, встановленою на день укладення контракту; опціон - це стандартний документ, який засвідчує право придбати (продати) цінні папери, товари або кошти на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін на час укладення опціону або на час такого придбання згідно з рішенням сторін контракту.