1 Роль и место капитала в обеспечении эффективной деятельности предприятия

1.1 Сущность, структура и роль капитала в деятельности предприятия

Капитал играет важную роль в экономическом развитии предприя­тия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собствен­ников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его исполь­зования относится к числу наиболее ответственных задач финансо­вого менеджмента.

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материаль­ной и нематериальной формах, инвестированных в формирова­ние его активов.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует в первую очередь отметить такие его характеристики:

1. Капитал предприятия является основным фактором про­изводства. В экономической теории выделяют три основных факто­ра производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность про­изводственных предприятий — капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора — в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестицион­ной) сфере его деятельности. [6]

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих по­требностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции ка­питала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. фор­мирует уровень будущего их благосостояния.

4. Капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, соб­ственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых ак­тивов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собствен­ного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополни­тельной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факто­рами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятель­ности. Способность собственного капитала к самовозрастанию вы­сокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эф­фективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источни­ков. В то же время снижение объема собственного капитала являет­ся, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия. [9]

Понятие «капитал» является одной из самых сложных категорий финансовой науки. В отечественной и зарубежной научно-практической литературе можно встретить много (достаточно часто взаимно противоположных) подходов к определению сущности капитала. Среди многочисленных определений капитала выделим следующие:

• макроэкономический подход (с народнохозяйственного взгляда);

• микроэкономический подход (с точки зрения субъектов хозяйствования).

С народнохозяйственного взгляда под капиталом понимают один из трех факторов производства вместе с землей и трудом: с капиталом идентифицируются производственные средства, которые могут быть использованы для осуществления хозяйственной деятельности (производства товаров, работ, услуг). В финансовой науке достаточно часто применяется также монетарный подход, согласно которому капитал приравнивается к денежным ресурсам, направляемых на финансирование инвестиций, т.е. под капиталом понимают денежные средства. Однако капиталом считаются только те денежные средства, которые используются для обеспечения рост имеющейся стоимости. [4]

Капитал играет важную роль в экономическом развитии предприя­тия и обеспечении удовлетворения интересов государства, собствен­ников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием, а обеспечение эффективного его исполь­зования относится к числу наиболее ответственных задач финансо­вого менеджмента.

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материаль­ной и нематериальной формах, инвестированных в формирова­ние его активов.

Рассмотрим общую классификацию капитала предприятия по различным признакам.

В зависимости от времени создания и назначения различают первоначальный и текущий капитал (рис. 1.1).

Первоначальный капитал – средства необходимые хозяйствующему субъекту для начала своей хозяйственной деятельности.

Текущий капитал – результат функционирования финансовых ресурсов на действующем предприятии.

Рис 1.1 Первоначальный и текущий капитал предприятия

По принадлежности различают собственный и заемный капитал.

Заемный капитал – денежные средства или иные имущественные ценности, привлекаемые для нужд развития предприятия на возвратной и платной основе, т.е. это кредиты, займы и кредиторская задолженность.

Заемный капитал является катализатором бизнес-процессов, дающим возможность предприятиям увеличивать прибыль и стоимость компании.

Сущность заемного капитала предприятия проявляется в реализации оперативных, координационных, контрольных и регулирующих функциях процесса привлечения внешних источников финансирования.

Система управления компанией должна оперативно реагировать на изменение факторов внутренней и внешней среды, а именно: изменение условий заимствования, изменение способов заимствования, появление новых способов привлечения заемных источников финансирования.

Учитывая особенности привлечения капитала предприятиями, а также современные экономические условия, можно говорить о том, что существует зависимость между темпами роста национальной экономики и объемами привлечения заемных средств предприятиями. Ограничением по объему привлечения капитала служит заинтересованность заемщика в его использовании, а также возможность вернуть взятые средства с учетом их стоимости в установленный срок.

Заемный капитал в структуре капитала предприятия состоит из кратко- и долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства — это кредиты и займы со сроком погашения более года.

Краткосрочные обязательства — это обязательства со сроком погашения менее 1 года (например, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность).

По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие капиталы: производительный, ссудный и спекулятивный (рис. 1.2).

Рис. 1.2 Классификация капитала по целям использования

По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемых для формирования уставного фонда предприятия (рис. 1.3). Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

Рис. 1.3 Классификация капитала по формам инвестирования

По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный формы капитала предприятия (рис. 1.4).

Основной капитал – часть активов предприятия, вложенная в основные средства, незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Оборотный капитал (оборотные средства) – часть капитала предприятия, вложенная в его текущие активы. Часть оборотного капитала авансирована в сферу производства и формирует оборотные производственные фонды, другая его часть находится в сфере обращения и образует фонды обращения (рис 1.4).

Рис.1.4 Капитал в зависимости от объекта инвестирования

В зависимости от стадии кругооборота различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной формах (рис.1.5).

Рис. 1.5 Разновидности капитала в зависимости от стадии кругооборота

По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда. [10]

По организационно–правовым формам деятельности капитал делится на акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ), паевой капитал (капитал партнерских предприятий – обществ с ограниченной ответственностью) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий, семейных).

По характеру использования в хозяйственном процессе выделяют работающий и неработающий виды капитала (рис. 1.6).

Работающий капитал – это капитал, принимающий непосредственное участие в формировании доходов и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий (или «мертвый») капитал – средства, инвестированные в активы, не принимающие участия в осуществлении различных видов хозяйственной деятельности предприятия и формирования его доходов.

Рис. 1.6 Капитал в зависимости от характера использования в хозяйственном процессе

По характеру использования собственниками выделяют потребляемый («проедаемый») и накапливаемый (реинвестируемый) капитал (рис.1.7)

Рис. 1.7 Классификация капитала предприятия в зависимости от использования собственником

Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Накапливаемый капитал характеризует различные формы прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат.

По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятия.