Эмпирическая шкала уровня риска

 

№	Вероятность нежелательного исхода (величина риска)	Наименование градаций риска
1	0,0–0,1	минимальный
2	0,1–0,3	малый
3	0,3–0,4	средний
4	0,4–0,6	высокий
5	0,6–0,8	максимальный
6	0,8–1,0	критический

Статистический метод требует наличия значительного массива данных не всегда имеющихся в распоряжении предпринимателя, а стоимость их сбора и обработка будут значительными по цене. Поэтому часто при недостатке информации используются другие методы, например эвристические, в частности метод экспертных оценок. Эвристические методы не требуют математических расчетов, при этом обладают рядом достоинств, к которым можно отнести оперативность в получении результатов для принятия решений и относительно небольшие затраты. К недостаткам можно отнести субъективность и отсутствие уверенности в достоверности полученных оценок.

Суть экспертного метода заключается в получении количественных оценок риска на основании обработки мнений опытных предпринимателей, экспертов или специалистов. Этот метод применяется в тех ситуациях, когда по различным причинам отсутствует достоверная информация и использование статистического метода не представляется возможным.

Задача:

Согласно оценке β для акций компании Х равен 0,4. При этом аналитики считают, что суммарный годовой доход по этим акциям на следующий год составит 11%. Предполагаемая доходность фондового рынка равна 7,7%. А ставка по безрисковым вложениям 5%. Определить ожидаемую доходность акции.

Решение:

R=Rf+β(Rm-Rf)

R = 5+0,4(7,7-5)=6,08%

Задача:

12% акций компании А имеющая бэтта = 1, 18% акций компании Б имеющая бэтта =1,2, 25% Ц бэтта 1,8 и 45% акций Д бэтта 0,7. Определить бэтта коэффициент инвестиционного портфеля.

Решение:

0,12+0,216+0,45+0,315=1,101

Задача:

Компания А бетта 1,6, Компания Б бетта 0,9. Безрисковая доходность составляет 6%. Прогнозируемая доходность для А 12%, для Б 10%.

Решение:

R а = 6+1,6*(12-6)=15,6%

Rб= 6+0,9*(10-6)=9,6%

Задача:

Ожидаемая доходность рыночного портфеля 30%, стандартное отклонение его доходности 40%, определить β коэффициент рискованного актива, если ковариация между доходностью этого актива и доходностью этого портфеля равна:

А) 0,15;

Б) 0,2.

Решение:

r=ri+ β(rm-ri)

β=cov(ri;rm)/(σ_m)^2

β=0,15/0,4^2=0,9375

β=0,2/0,4^2=1,25

ri=8%

r=0,08+0,94(0,14-0,08)=0,1364

r=0,08+1,25(0,14-0,08)=0,155

Задача:

Ожидаемая доходность рыночного портфеля(rm) 12%. Стандартное отклонение его доходности 50%. Безрисковая процентная ставка (ri)6%. Определить ковариацию между доходность рискованного актива и доходностью рыночного портфеля, если ожидаемая равновесная доходность этого актива равна(r): 10% и 20%.

Решение:

β=cov(ri;rm)/(σ_m)^2

cov(ri;rm)= β *(σ_m)^2

β=(r-ri)/(rm-ri)

β=(0,1-0,06)/(0,12-0,06)=0,67

β=(0,2-0,06)/(0,12-0,06)=2,33

cov(ri;rm)= 0,67 *(0,5)^2=0,17

cov(ri;rm)= 2,33*(0,5)^2=0,58