- •Московская финансово-промышленная академия
- •1.2. Принципы организации финансового менеджмента
- •1.3. Функции финансового менеджмента
- •Основные направления финансового менеджмента организации
- •1.4. Базовые концепции финансового менеджмента
- •1.5. Финансовый менеджмент как система управления
- •1.6. Информационное обеспечение финансового менеджмента
- •Тема 2. Финансовый анализ в системе финансового менеджмента
- •2.1. Цель и задачи финансового анализа
- •2.2. Информационное обеспечение финансового анализа
- •2.3. Виды финансового анализа
- •Сравнительная характеристика внешнего и внутреннего финансового анализа
- •2.4. Содержание финансового анализа
- •2.5. Методическое обеспечение финансового анализа
- •Тема 3. Финансовое планирование в системе финансового менеджмента
- •3.1. Планирование: сущность, цель и задачи финансового планирования
- •Финансовая стратегия и финансовая политика
- •3.2. Виды планов. Содержание и последовательность разработки
- •3.3. Методы планирования и прогнозирования финансовых показателей
- •3.4. Бюджетирование как инструмент финансового менеджмента
- •3.5. Виды бюджетов
- •Тема 4. Управление собственным капиталом организации
- •4.1. Финансирование деятельности организации за счет собственного капитала
- •4.2. Состав собственного капитала организации
- •4.3. Управление собственным капиталом
- •4.4. Политика формирования собственного капитала
- •4.5. Дивидендная политика
- •Основные типы дивидендной политики
- •4.6. Эмиссионная политика организации
- •Тема 5. Управление заемным капиталом организации
- •5.1. Характеристика заемного капитала: формы и отличительные особенности
- •Долгосрочные финансовые обязательства
- •Особенности облигаций как инструмента долгосрочного финансирования
- •Краткосрочные финансовые обязательства
- •Факторы, определяющие состав и структуру заемного капитала
- •Сравнительный анализ форм финансовых обязательств организации
- •Оптимизация структуры заемного капитала
- •5.2. Управление привлечением заемного капитала
- •5.3. Управление заимствованиями на рынке ссудных капиталов
- •5.4. Управление эмиссионной деятельностью
- •5.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
- •Тема 6. Управление стоимостью и структурой капитала
- •6.1. Стоимость и цена капитала
- •6.2. Теории структуры капитала
- •6.3. Управление структурой капитала
- •Финансовый рычаг
- •Тема 7. Управление активами организации
- •7.1. Управление внеоборотными активами
- •7.2. Управление оборотными активами
- •Политика формирования оборотных активов
- •7.3. Управление денежным оборотом
- •7.4. Управление денежными активами
- •Модель Баумоля
- •Модель Миллера-Орра
- •7.5. Управление запасами
- •7.6. Управление дебиторской задолженностью
- •Тема 8. Управление денежными потоками организации
- •8.1. Цель и задачи управления денежными потоками
- •8.2. Виды денежных потоков
- •8.3. Политика управления денежными потоками
- •8.4. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков
- •8.5. Оптимизация денежных потоков организации
- •8.6. Планирование денежных потоков организации
- •8.7. Учет временной стоимости денег в управлении денежными потоками
- •Простые и сложные проценты
- •Методы оценки денежных потоков
- •Тема 9. Управление инвестициями организации
- •9.1. Цель и задачи управления инвестициями
- •9.2. Инвестиционная политика организации. Реальные и финансовые инвестиции
- •9.3. Основы инвестиционного анализа. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •9.4. Основные формы финансовых инвестиций и особенности управления ими
- •Тема 10. Управление финансовыми рисками организации
- •10.1. Сущность и классификация финансовых рисков
- •10.2. Политика управления финансовыми рисками
- •10.3. Методы управления финансовыми рисками
- •10.4. Способы снижения финансовых рисков
- •Тема 11. Управление финансовыми результатами организации
- •11.1. Управление доходами и расходами
- •11.2. Политика управления доходами и расходами
- •11.3. Управление прибылью
- •11.4. Политика управления прибылью
- •Тема 12. Управление финансовой устойчивостью организации
Тема 9. Управление инвестициями организации
9.1. Цель и задачи управления инвестициями
Цель управления инвестициями – реализация эффективных форм вложения капитала для обеспечения высоких темпов развития и расширения экономического и финансового потенциала организации.
Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов. Альтернативные проекты (варианты) поочередно сравнивают друг с другом и выбирают наилучший из них с точки зрения доходности, безопасности и надежности. При решении вопроса об инвестировании целесообразно определить, куда выгоднее вкладывать капитал; в производство, недвижимость, ценные бумаги, приобретение товаров для перепродажи, в валюту и т. д. Поэтому при инвестировании рекомендуется соблюдать следующие выработанные практикой правила.
Главные правила:
Правило оптимального соотношения между риском и доходностью.
Правило финансового соотношения сроков («золотое банковское правило»). Правило гласит: получение и расходование средств должны происходить в установленные сроки, а капиталовложения с длительными сроками окупаемости выгоднее финансировать за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов с продолжительными сроками погашения). Соблюдение данного правила позволяет организации, реализующей капитальный проект, не отвлекать из текущего оборота значительные денежные ресурсы на продолжительное время (три-пять и более лет).
Правило сбалансированности рисков. Правило гласит: особенно рисковые инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (нераспределенной прибыли и амортизационных отчислений). В данном случае организация соблюдает принцип самофинансирования и не связывает себя дополнительными долговыми обязательствами. За счет собственных средств многие организации способны финансировать только небольшие и средние проекты со сроком окупаемости капитальных затрат один-два года.
Правило предельной рентабельности. Правило гласит: следует выбирать такие капитальные вложения, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности. Критерий принятия инвестиционных решений на основе максимизации прибыли может быть использован для оценки эффективности организации.
Дополнительные правила:
Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения денежных средств на банковский депозит.
Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше среднегодового темпа инфляции.
Рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) всегда выше доходности будущих альтернативных проектов.
Рентабельность активов организации после реализации проекта возрастает и в любом случае превышает среднюю ставку банковского процента по заемным средствам.
Рассмотренный проект должен соответствовать главной стратегии поведения организации на товарном рынке с позиции формирования рациональной структуры производства, сроков окупаемости инвестиционных затрат, наличия финансовых источников покрытия издержек производства и обеспечения стабильности поступления доходов в течение периода эксплуатации проекта.