Московская финансово-промышленная академия

Новашина Т.С.,

Карпунин В.И.,

Волнин В.А.

Финансовый менеджмент

Москва, 2005

УДК 336

ББК -93*65.2/4–65.9

Ф 591

Новашина Т.С., Карпунин В.И., Волнин В.А. Финансовый менеджмент. Под ред. доц. Новашиной Т.С. / М., Московская финансово-промышленная академия, 2005 – 254 c.

© Новашина Т.С., 2005

© Карпунин В.И., 2005

© Волнин В.А., 2005

© Московская финансово-промышленная академия, 2005

Содержание

Тема 1. Финансовый менеджмент в системе управления организацией 5

1.1. Цель и задачи финансового менеджмента 5

1.2. Принципы организации финансового менеджмента 6

1.3. Функции финансового менеджмента 7

1.4. Базовые концепции финансового менеджмента 9

1.5. Финансовый менеджмент как система управления 11

1.6. Информационное обеспечение финансового менеджмента 13

Тема 2. Финансовый анализ в системе финансового менеджмента 17

2.1. Цель и задачи финансового анализа 17

2.2. Информационное обеспечение финансового анализа 17

2.3. Виды финансового анализа 20

2.4. Содержание финансового анализа 26

2.5. Методическое обеспечение финансового анализа 26

Тема 3. Финансовое планирование в системе финансового менеджмента 31

3.1. Планирование: сущность, цель и задачи финансового планирования 31

3.2. Виды планов. Содержание и последовательность разработки 34

3.3. Методы планирования и прогнозирования финансовых показателей 35

3.4. Бюджетирование как инструмент финансового менеджмента 36

3.5. Виды бюджетов 38

Тема 4. Управление собственным капиталом организации 44

4.1. Финансирование деятельности организации за счет собственного капитала 48

4.2. Состав собственного капитала организации 49

4.3. Управление собственным капиталом 51

4.4. Политика формирования собственного капитала 54

4.5. Дивидендная политика 55

4.6. Эмиссионная политика организации 66

Тема 5. Управление заемным капиталом организации 71

5.1. Характеристика заемного капитала: формы и отличительные особенности 71

5.2. Управление привлечением заемного капитала 83

5.3. Управление заимствованиями на рынке ссудных капиталов 86

5.4. Управление эмиссионной деятельностью 88

5.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита 90

Тема 6. Управление стоимостью и структурой капитала 93

6.1. Стоимость и цена капитала 93

6.2. Теории структуры капитала 106

6.3. Управление структурой капитала 117

Тема 7. Управление активами организации 121

7.1. Управление внеоборотными активами 122

7.2. Управление оборотными активами 129

7.3. Управление денежным оборотом 137

7.4. Управление денежными активами 138

7.5. Управление запасами 149

7.6. Управление дебиторской задолженностью 153

Тема 8. Управление денежными потоками организации 163

8.1. Цель и задачи управления денежными потоками 163

8.2. Виды денежных потоков 164

8.3. Политика управления денежными потоками 170

8.4. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков 175

8.5. Оптимизация денежных потоков организации 177

8.6. Планирование денежных потоков организации 180

8.7. Учет временной стоимости денег в управлении денежными потоками 195

Тема 9. Управление инвестициями организации 202

9.1. Цель и задачи управления инвестициями 202

9.2. Инвестиционная политика организации. Реальные и финансовые инвестиции 203

9.3. Основы инвестиционного анализа. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов 210

9.4. Основные формы финансовых инвестиций и особенности управления ими 222

Тема 10. Управление финансовыми рисками организации 226

10.1. Сущность и классификация финансовых рисков 226

10.2. Политика управления финансовыми рисками 229

10.3. Методы управления финансовыми рисками 231

10.4. Способы снижения финансовых рисков 232

Тема 11. Управление финансовыми результатами организации 235

11.1. Управление доходами и расходами 235

11.2. Политика управления доходами и расходами 238

11.3. Управление прибылью 239

11.4. Политика управления прибылью 243

Тема 12. Управление финансовой устойчивостью организации 247

Тема 1. Финансовый менеджмент в системе управления организацией

1.1. Цель и задачи финансового менеджмента

Финансовый менеджмент – процесс разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов организации.

Цель финансового менеджмента – обеспечение устойчивого развития и капитализации (роста рыночной стоимости) организации.

Эта цель неразрывно связана с основной целью управления организацией в целом и реализуется с ней в единых процедурах.

Основные задачи, которые призван решать финансовый менеджмент:

1. Поиск источников и способов финансирования бизнеса организации для обеспечения необходимого уровня и структуры ее активов. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах организации на предстоящий плановый период, максимизации объема вовлечения собственных финансовых ресурсов, определения оптимальной структуры заемных средств и управления их привлечением.

2. Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в деятельности организации. Эта задача реализуется путем оптимизации распределения сформированного объема финансовых ресурсов во времени и по направлениям деятельности организации.

3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем управления денежными потоками организации в процессе кругооборота ее денежных средств, обеспечения синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным временным периодам, поддержания необходимого уровня ликвидности ее оборотных активов.

4. Минимизация уровня финансового риска. Эта задача достигается путем диверсификации видов операционной и финансовой деятельности, формирования оптимального инвестиционного портфеля, мониторингом конъюнктуры финансовых рынков, применения различных схем страхования финансовых активов.

5. Обеспечение финансовой устойчивости организации в процессе ее развития. Эта задача достигается путем формирования оптимальной структуры капитала и активов организации и поддержанием необходимого уровня ее платежеспособности.