- •Московская финансово-промышленная академия
- •1.2. Принципы организации финансового менеджмента
- •1.3. Функции финансового менеджмента
- •Основные направления финансового менеджмента организации
- •1.4. Базовые концепции финансового менеджмента
- •1.5. Финансовый менеджмент как система управления
- •1.6. Информационное обеспечение финансового менеджмента
- •Тема 2. Финансовый анализ в системе финансового менеджмента
- •2.1. Цель и задачи финансового анализа
- •2.2. Информационное обеспечение финансового анализа
- •2.3. Виды финансового анализа
- •Сравнительная характеристика внешнего и внутреннего финансового анализа
- •2.4. Содержание финансового анализа
- •2.5. Методическое обеспечение финансового анализа
- •Тема 3. Финансовое планирование в системе финансового менеджмента
- •3.1. Планирование: сущность, цель и задачи финансового планирования
- •Финансовая стратегия и финансовая политика
- •3.2. Виды планов. Содержание и последовательность разработки
- •3.3. Методы планирования и прогнозирования финансовых показателей
- •3.4. Бюджетирование как инструмент финансового менеджмента
- •3.5. Виды бюджетов
- •Тема 4. Управление собственным капиталом организации
- •4.1. Финансирование деятельности организации за счет собственного капитала
- •4.2. Состав собственного капитала организации
- •4.3. Управление собственным капиталом
- •4.4. Политика формирования собственного капитала
- •4.5. Дивидендная политика
- •Основные типы дивидендной политики
- •4.6. Эмиссионная политика организации
- •Тема 5. Управление заемным капиталом организации
- •5.1. Характеристика заемного капитала: формы и отличительные особенности
- •Долгосрочные финансовые обязательства
- •Особенности облигаций как инструмента долгосрочного финансирования
- •Краткосрочные финансовые обязательства
- •Факторы, определяющие состав и структуру заемного капитала
- •Сравнительный анализ форм финансовых обязательств организации
- •Оптимизация структуры заемного капитала
- •5.2. Управление привлечением заемного капитала
- •5.3. Управление заимствованиями на рынке ссудных капиталов
- •5.4. Управление эмиссионной деятельностью
- •5.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
- •Тема 6. Управление стоимостью и структурой капитала
- •6.1. Стоимость и цена капитала
- •6.2. Теории структуры капитала
- •6.3. Управление структурой капитала
- •Финансовый рычаг
- •Тема 7. Управление активами организации
- •7.1. Управление внеоборотными активами
- •7.2. Управление оборотными активами
- •Политика формирования оборотных активов
- •7.3. Управление денежным оборотом
- •7.4. Управление денежными активами
- •Модель Баумоля
- •Модель Миллера-Орра
- •7.5. Управление запасами
- •7.6. Управление дебиторской задолженностью
- •Тема 8. Управление денежными потоками организации
- •8.1. Цель и задачи управления денежными потоками
- •8.2. Виды денежных потоков
- •8.3. Политика управления денежными потоками
- •8.4. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков
- •8.5. Оптимизация денежных потоков организации
- •8.6. Планирование денежных потоков организации
- •8.7. Учет временной стоимости денег в управлении денежными потоками
- •Простые и сложные проценты
- •Методы оценки денежных потоков
- •Тема 9. Управление инвестициями организации
- •9.1. Цель и задачи управления инвестициями
- •9.2. Инвестиционная политика организации. Реальные и финансовые инвестиции
- •9.3. Основы инвестиционного анализа. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •9.4. Основные формы финансовых инвестиций и особенности управления ими
- •Тема 10. Управление финансовыми рисками организации
- •10.1. Сущность и классификация финансовых рисков
- •10.2. Политика управления финансовыми рисками
- •10.3. Методы управления финансовыми рисками
- •10.4. Способы снижения финансовых рисков
- •Тема 11. Управление финансовыми результатами организации
- •11.1. Управление доходами и расходами
- •11.2. Политика управления доходами и расходами
- •11.3. Управление прибылью
- •11.4. Политика управления прибылью
- •Тема 12. Управление финансовой устойчивостью организации
Политика формирования оборотных активов
Политика |
Реализация на практике |
Соотношение доходности и риска | |
Запасы | |||
Консервативная |
Формирование завышенного объёма страховых и резервных запасов на случай перебоев с поставками и прочих форс-мажорных обстоятельств |
Большие потери на хранении запасов и отвлечение средств из оборота, как следствие, – снижение доходности. Уровень риска остановки производства –минимальный | |
Умеренная |
Формирование резервов на случай типовых сбоев |
Средняя доходность. Средний риск | |
Агрессивная |
Минимум запасов, поставки «точно в срок» |
Максимальная доходность, но малейшие сбои грозят остановкой (задержкой) производства | |
Дебиторская задолженность | |||
Консервативная |
Жёсткая политика предоставления кредита и инкассации задолженности, минимальная отсрочка платежа, работа только с надёжными клиентами |
Минимальные потери от образования безнадёжной задолженности и задержки оплаты, но уровень продаж и конкурентоспособность невелики | |
Умеренная |
Предоставление среднесрочных (стандартных) условий поставки и оплаты |
Средняя доходность. Средний риск | |
Агрессивная |
Большая отсрочка, гибкая политика кредитования |
Большой объём продаж по ценам выше среднерыночных, но также высока вероятность появления просроченной дебиторской задолженности | |
Денежные средства | |||
Консервативная |
Хранение большого страхового остатка денежных средств на счетах |
Возможность вовремя совершать планируемые платежи даже при временных проблемах с инкассацией может привести к их обесценению | |
Умеренная |
Формирование сравнительно небольших страховых резервов, инвестирование только в самые надёжные ценные бумаги |
Средняя доходность. Средний риск | |
Агрессивная |
Хранение минимального остатка денежных средств, вложение свободных денежных средств в высоколиквидные ценные бумаги |
Организация рискует не расплатиться по срочным обязательствам или понести потери из-за привлечения незапланированного краткосрочного финансирования |
Таким образом, различные варианты формирования оборотных активов организации, отражая различные соотношения уровня эффективности его использования и риска, в конечном счете определяют сумму и уровень этого капитала по отношению к объёму операционной деятельности. Из приведённых данных видно, что при альтернативных подходах к формированию оборотных активов организации, его сумма и уровень по отношению к объёму операционной деятельности варьируют в довольно широком диапазоне.