- •Вопросы к экзамену.
- •1) Биржевая заявка. Биржевые торги.
- •2) Биржевые облигации.
- •3) Брокеры.
- •4) Дилеры. Доверительные управляющие. Управляющие компании
- •5) Варранты.
- •6) Виды российских государственных облигаций
- •7) Виды хеджей
- •9) Государственные и муниципальные облигации: общая характеристика и специфика российского законодательства.
- •10) Депозитные и сберегательные сертификаты.
- •11) Закладная
- •12) Инвестиционные паи. Инвестиционные фонды (акционерные и паевые).
- •13) Интернет- трейндинг
- •14) Ипотечные облигации.
- •15) Ипотечные сертификаты участия.
- •16) Кодекс корпаративного участия
- •17) Конвертируемые ценные бумаги
- •19) Международные ценные бумаги.
- •20) Методы противодействия поглощениям и слияниям.
- •21) Народные предприятия.
- •22) Общая характеристика облигаций.
- •23) Общая характеристика рынка ценных бумаг.
- •2. По характеру выпуска
- •3. Носитель ценной бумаги
- •4. Форма передачи прав собственности
- •24) Операции акционерного общества с собственными акциями.
- •25) Опционы. Опционы эмитента.
- •26) Основные операции с векселями.
- •27) Особенности корпоративных облигаций.
- •28) Особенности эмиссии ценных бумаг коммерческих банков и цбр.
- •29) Особые виды деятельности на рынке ценных бумаг (финансовые консультанты, номинальные держатели, фондовые биржи, квалифицированные инвесторы).
- •30) Поглощения и слияния.
- •31) Порядок разработки операций хеджирования
- •32) Проведение спекулятивных операций с акциями
- •33) Простые и привилегированные акции
- •34) Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
- •35) Раскрытие информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг.
- •36) Регуляторы рынка ценных бумаг.
- •37) Реквизиты векселя. Индоссаменты.
- •38 ) Саморегулируемые организации.
- •39) Технический анализ.
- •40) Учет прав собственности депозитарием.
- •41) Учет права собственности на рынке ценных бумаг.
- •42) Учет прав собственности реестродержателями.
- •43) Финансовые фьючерсы. Хеджирование.
- •44) Фондовая биржа
- •Основные фондовые индексы:
- •46) Фсфр и её территориальные подразделения.
- •47) Фьючерсы. Порядок расчета вариационной маржи.
- •48)Характеристика проспекта ценных бумаг и отчета об итогах выпуска ценных бумаг.
- •49)Характеристика решения об эмиссии ценных бумаг и проспекта ценных бумаг.
- •50)Чеки
43) Финансовые фьючерсы. Хеджирование.
Фьючерсом или фьючерсным контрактом называется соглашение на выполнение в будущем уже достигнутых договоренностей о продаже или покупке стандартной величины некоторого базисного актива по фиксированной в момент заключения соглашения цене. Фьючерсные контракты заключаются на срочных биржах и отличаются от форвардных контрактов большей стандартизацией размеров и сроков, а также способом предоставления гарантий.
Финансовые фьючерсы отличаются также и от товарных фьючерсов несколькими признаками. Одно из отличий состоит в том, что финансовые фьючерсы не являются поставляемыми в традиционном смысле (например, как товар, хранящийся на определенном складе). Другое отличие состоит в том, что большинство финансовых фьючерсов имеют определенную дату исполнения (исключение составляют некоторые фьючерсные сделки по активам с фиксированным доходом).
Финансовые фьючерсные контракты условно можно разделить также на две большие группы: 1) контракты, в которых предусматривается возможность поставки базового актива; 2) чисто расчетные контракты, в которых базовый актив не поставляется.
К первой группе контрактов относятся фьючерсные контракты на валюту и на процентные инструменты, а ко второй группе относятся фьючерсные контракты на фондовые индексы. Рассмотрим кратко указанные выше группы контрактов.
Валютные фьючерсные контракты заключаются на бирже, например, на Международной валютной бирже (1ММ), являющейся подразделением Чикагской товарной биржи (СМЕ).
Фьючерсные контракты на ценные бумаги с фиксированным доходом часто называют процентными фьючерсами, поскольку их цены значительно зависят от текущих и прогнозируемых процентных ставок. Цели операций с процентными фьючерсами - это спекуляции на движении процентных ставок и страхование от риска, связанного с изменением этих ставок.
Что касается второй группы, то рыночные индексы в интегрированном виде характеризуют текущее состояние фондового рынка в целом или же по отраслям промышленности. Процессы, протекающие на фондовом рынке, отражаются в текущих котировках обращающихся на нём ценных бумаг. Рыночные фондовые индексы - это некоторые числа, рассчитываемые по определенным алгоритмам, учитывающим как текущие котировки ценных бумаг, так и их пропорциональные доли на фондовом рынке.
Наиболее популярным фьючерсным контрактом по величине торгового оборота и числу открытых позиций является контракт на индекс Standart & Poors (S&P 500). Индекс S&P 500 - это взвешенный по рыночной стоимости индекс 500 корпораций, представляющих около 80% рыночной стоимости всех акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой бирже.
индексные фьючерсы обеспечивают относительно дешёвые и высоколиквидные позиции для инвесторов, которые похожи на широко диверсифицированные фондовые портфели. Взаиморасчёт в денежной форме по индексным фьючерсам между двумя участниками сделки даёт тот же самый результат, как и реальные операции купли-продажи всех ценных бумаг, входящих в индекс. Однако использование индексных фьючерсов имеет ряд преимуществ по сравнению с проведением операций с акциями, так как позволяет избежать усилий и трансакционных издержек по: 1) приобретению ценных бумаг лицами с «короткой» фьючерсной позицией; 2) поставкам этих бумаг лицам с «длинной» фьючерсной позицией; 3) последующей продаже бумаг лицами, которые их получили.
Фьючерсный контракт является еще и одним из средств хеджирования рисков. Хеджирование имеет своей целью снижение риска неблагоприятного изменения курса ценных бумаг в будущем. Участник, который покупает или продает реально имеющиеся у него ценные бумаги во избежание указанных рисков, именуетсяхеджером. Если инвестор беспокоится, что рыночная стоимость ценных бумаг, в которые он вложил свои средства, упадет, он открывает позицию на продажу, устанавливая, таким образом, их цену на текущий момент. В случае реального падения стоимости бумаг он сможет продать их в день исполнения контракта по зафиксированной ранее высокой цене. И наоборот, если инвестор в будущем собирается приобрести акции компании, но опасается, что их продажная стоимость значительно вырастет, он может открыть позицию на покупку, определив тем самым цену акций. Если цены действительно вырастут, инвестор все равно сможет купить акции в день исполнения контракта по зафиксированной ранее низкой цене. Как видим, фьючерсный контракт является достаточно эффективным средством страхования (хеджирования) риска неблагоприятного изменения цен на объект торговли.