15. Оценка кредитоспособности организации.

Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий базируется на фактических данных баланса, отчета о прибыли и убытках, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве методов оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализа денежного потока, делового риска и менеджмента. В мировой и российской банковской практике для оценки кредитоспособности заемщика используются различные финансовые коэффициенты. Все используемые коэффициенты можно разбить на пять групп:1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает, способен ли заемщик в принципе рассчитаться по своим долговым обязательствам: Ктл = Текущие активы : Текущие пассивы.

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме, с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения. Если долговые обязательства превышают средства клиента последний является не кредитоспособным. 2. Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (Кбл) имеет несколько иную смысловую нагрузку. Он рассчитывается следующим образом: Кбл = Ликвидные активы : Текущие пассивы.

Ликвидные активы представляют собой ту часть текущих пассивов, которая относительно быстро превращается в наличность готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относятся денежные средства и дебиторская задолженность, в российской практике – так же часть быстро реализуемых запасов.3. Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют первую группу коэффициентов – показателей ликвидности и позволяют сделать более обоснованным заключение. Например, если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. 4. Коэффициент финансового левеража характеризует степень обеспеченности заемщика собственным капиталом. При расчете коэффициента финансового левеража учитываются все долговые обязательства клиента банка, независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных о долгосрочных) и меньше доля собственного капитала, тем ниже класс кредитоспособности клиента. 5. Коэффициент прибыльности характеризует эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть.

6. Коэффициенты обслуживания долга (Рыночные коэффициенты) показывают какая часть прибыли поглощается процентными фиксированными платежами. Общая их сумма рассчитывается следующим образом. Коэффициент покрытия процента = Прибыль за период / Процентные платежи за период. Коэффициент покрытия фиксированных платежей = Прибыль за период / (проценты +лизинговые платежи + дивиденды по привилегированным акциям + прочие фиксированные платежи).

24. Анализ чистых активов.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, суммы ее обязательств.Расчет сводится к определению разницы между активами и пассивами (обязательствами), которые определяются следующим образом.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы) за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;- кредиторская задолженность;- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;- резервы предстоящих расходов;- прочие краткосрочные обязательства.

Т.е. формула расчета чистых активов по Бухгалтерскому балансу предприятия следующая:ЧА = (стр.1600-ЗУ)-(стр.1400+стр.1500-стр.1530)

где ЗУ – задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (в Балансе отдельно не выделяется и отражается в составе краткосрочной дебиторской задолженности").Чистые активы организации должны быть как минимум положительные. Отрицательные чистые активы – признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.

23. Анализ состава и движения собственного капитала.Под собственным капиталом понимают итоговую величину, отражаемую в четвертом разделе баланса «Капитал и резервы». В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный в компании.Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья – добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).Накопленный капитал в бухгалтерском балансе выражается в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).Рост собственного капитала может произойти по причине проведенной переоценки стоимости основных средств компании. Для анализа состава и движения собственного капитала используются коэффициенты поступления и выбытия, рассчитываемые по формулам:Кп = Поступило / Остаток на конец периода; Кв = Выбыло / Остаток на конец периодагде, Кп – коэффициент поступления, Кв – коэффициент выбытия.

25. Анализ формы «Отчет о движении денежных средств». Расчет чистого денежного потока по трем основным направлениям деятельности организации.Чистый денежный поток является одним из основных показателей, применяемых для оценки финансового состояния. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (поступлением и расходованием денежных средств) и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия. Чистый денежный поток рассчитывается за определенный интервал времени (отчетный период) по приведенной ниже формуле: ЧДП = ПДП – ОДП

В этой формуле приняты следующие условные обозначения: - ЧДП — чистый денежный поток; - ПДП — сумма положительного денежного потока (поступление денежных средств) за отчетный период; - ОДП — сумма отрицательного денежного потока (расходование денежных средств) за отчетный период;

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого финансового потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого финансового потока.

По инвестиционной деятельности сумма чистого финансового потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется ежду суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показатрасчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

где

ЧФПИ – сумма чистого финансового потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

РОС – сумма реализации выбывших основных средств;

РНА – сумма выбывших нематериальных активов;

РДФИ – сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

РСА – сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия;

ДП – сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

ПОС – сумма приобретенных основных средств;

DНКС – сумма прироста незавершенного капитального строительства;

ПНА – сумма приобретения нематериальных активов;

ПДФИ – сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

ВСА – сумма выкупленных собственных акций предприятия.

По финансовой деятельности сумма чистого финансового потока определяется как разница меля по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

где

ЧФПФ – сумма чистого финансового потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

ПСК – сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

ПДК – сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

ПКК – сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

ВДК – сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

ВКК – сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

ДУ – сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т. п.).

Результаты расчета суммы чистого финансового потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

где

ЧФПП – общая сумма чистого финансового потока предприятия в рассматриваемом периоде; ЧФПО – сумма чистого финансового потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ЧФПИ – сумма чистого финансового потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ЧФПФ – сумма чистого финансового потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде.