- •3. Экономическая экспертиза
- •3.1. Общие положения
- •3.2. Анализ рынка коммерческой недвижимости города Омска
- •3.3. Затратный подход
- •3.3.1. Оценка стоимости земельного участка
- •3.3.2. Расчет прибыли предпринимателя
- •3.3.3. Расчет стоимости возведения аналогичного объекта
- •3.3.4. Расчет износа здания
- •3.3.5. Определение рыночной стоимости объекта оценки
- •3.4. Сравнительный подход
- •3.5. Доходный подход
- •3.6. Согласование результатов оценки
3.3.2. Расчет прибыли предпринимателя
Прибыль предпринимателя отражает затраты на управление и организацию строительства, общий надзор и связанный с этим риск.
Прибыль предпринимателя определяется аналитическим методом, предложенным сотрудниками Петербургского технического университета (СпБГТУ) — к.т.н., доцентом Д.Д. Кузнецовым и д.т.н., профессором Е.С.Озеровым.
Расчет прибыли предпринимателя основан на предположении, что инвестировать средства в новое строительство имеет смысл лишь в том случае, если прибыль от строительства нового проекта будет не меньше, чем прибыль от альтернативного проекта, имеющего тот же уровень риска и ту же продолжительность, что и новое строительство.
Величина прибыли предпринимателя определяется по формуле:
, (49)
Где N — нормативный срок строительства в годах [21];
C0 — доля авансового платежа в общей сумме платежей, принята исходя из предположения, что инвестор первоначально авансирует 20% от общей стоимости объекта[43];
yа — годовая норма отдачи на вложенный капитал (соответствует расчетному коэффициенту капитализации для аналогичных объектов, учитывая типичные риски и срок возврата капитала)
n* – период реализации проекта;
k – коэффициент альтернативных вложений, при реализации объекта в течение n* лет, определяется по формуле:
, (50)
Расчет прибыли предпринимателя сведен в таблицу 14
Таблица 14
Расчет прибыли предпринимателя | ||
Наименование показателя |
Обозначение |
Значение |
Нормативный срок строительства, в месяцах |
N |
12 |
Нормативный срок строительства, в годах |
N |
1 |
Коэффициент альтернативных вложений |
k |
1,00 |
Доля авансового платежа в общей сумме платежей |
C0 |
20% |
Годовая норма отдачи на вложенный капитал |
ya |
16% |
Величина прибыли предпринимателя |
Ппр |
15,6% |
3.3.3. Расчет стоимости возведения аналогичного объекта
В связи с отсутствием данных о стоимости строительства точной копии оцениваемою объекта в текущих ценах на действительную дату оценки, целесообразно применить стоимость замещения.
В оценочной практике для расчета восстановительной стоимости объекта недвижимости в основном используется индексный метод расчета. Он заключается в определении полной восстановительной стоимости, путем умножения базовой стоимости, обозначенной в сметной документации по оцениваемому объекту на индекс пересчета стоимости к уровню текущих цен [52].
Определение затрат на создание объекта недвижимости, аналогичного оцениваемому, осуществляется по следующей формуле:
С = (B2001 · J2001-2014) (51)
Где B2001 – общая стоимость строительства в ценах 2001 года, вышеуказанного здания, согласно укрупненным показателям стоимости строительства;
J2001-2014 – 5,43 без учета НДС - индекс перехода уровня цен от ТЕР 2001 года к уровню цен 2014 г. по видам строительства Российской Федерации, согласно [30];
3.3.4. Расчет износа здания
В теории затратного подхода к оценке стоимости недвижимости накопленный износ трактуется как общая потеря объектом оценки рыночной стоимости, обусловленная физическим износом, а также функциональным и внешним устареванием. В данном дипломном проекте используется метод оценки накопленного износа по его составляющим (метод разбивки).
Износ — это потеря стоимости из-за ухудшения физического состояния объекта и/или его морального устаревания. Накопленный износ определяется как разница между текущей стоимостью восстановления (замещения) и реальной рыночной стоимостью объекта на дату оценки.
Расчет физического износа
Расчет физического износа осуществлялся методом экспертизы состояния согласно [34]. Согласно данному методу определялся физический износ каждого конструктивного элемента здания. Общий физический износ определяется по формуле:
, (52)
Где Fф — физический износ здания, %;
Fi — физический износ i-го конструктивного элемента здания, %;
Li — коэффициент, соответствующий доле восстановительной стоимости
i - го конструктивного элемента в общей восстановительной стоимости здания;
n — количество конструктивных элементов в здании.
Восстановительная стоимость принимается в расчетах за 100%.
Таблица 15
Описание конструктивных элементов здания и определение износа
№ |
Название конструктивных элементов |
Описание конструк-тивных элементов |
Технич. состояние
|
Удельный вес по таблице |
Поправка к удельному весу, % |
Удельный вес КЭ с поправками |
Износ, % |
% износа к стр. гр. 7 х гр,8 / 100 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
1 |
Фундаменты |
Монолитная железобетонная плита |
Хорошее |
9 |
1 |
9 |
3 |
0,27 |
|
Колонны |
Железобетонные сборные |
Нормативное |
7 |
1 |
7 |
10 |
0,7 |
2 |
а)стены наружные внутренние б) перегородки |
Кирпичные, газобетонные блоки |
Норамтивное |
18 |
1 |
21 |
10 |
3,15 |
3 |
Перекрытие и покрытие |
Сборные железобетонные |
Норамтивное |
10 |
1 |
14 |
13 |
1,82 |
4 |
Кровля |
Совмешенная, ж/б плита, рулонное покрытие |
Трещины в кровельном ковре вследствие отсутствия деформационных швов |
4 |
1 |
4 |
25 |
1 |
5 |
Полы |
Бетонные, линолеум |
Вздутие, возникшее из-за недостаточного уплотнения |
8 |
1 |
8 |
20 |
1,6 |
6 |
Оконные и дверные проемы |
ПФХ профили на окнах и дверях |
Норамтивное |
10 |
1 |
10 |
5 |
0,5 |
7 |
Отделочные работы |
Краска, обои |
Норамтивное |
16 |
1 |
16 |
15 |
2,4 |
8 |
Санитарно- и электротехн. Устройства
|
Отопление, электрич. |
Норамтивное |
9 |
1 |
9 |
10 |
0,9 |
9 |
Прочие |
Отмостка |
Норамтивное |
9 |
1 |
9 |
7 |
0,63 |
10 |
Итого |
100 |
|
100 |
|
12,97 |
Значение износа округляется до целого числа. Таким образом, физический износ составляет 13 %.
Расчет физического износа сведен в таблицу 16.
Таблица 16
Расчет физического износа в ценах 2014 года
№ |
Конструктивные элементы |
Удельный вес |
Стоимость работ в ценах 2014 года, тыс. руб |
Износ конструктивных элементов, % |
Износ конструктивных элементов. тыс. руб |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1 |
Фундаменты |
9 |
10527 |
3 |
316 |
2 |
Колонны |
7 |
20175 |
10 |
2018 |
3 |
Стены, перегородки |
18 |
24368 |
10 |
2437 |
4 |
Перекрытие, покрытие |
10 |
14184 |
13 |
1844 |
5 |
Кровля |
4 |
11 243 |
25 |
2811 |
6 |
Полы |
8 |
6963 |
20 |
1393 |
7 |
Проемы |
10 |
16 208 |
5 |
810 |
8 |
Отделочные работы |
16 |
25132 |
15 |
3770 |
9 |
Санитарно- и электротехн. устройства |
9 |
12233 |
10 |
1223 |
10 |
Прочие |
9 |
18233 |
7 |
1276 |
11 |
Итого |
273050 |
|
17898 |
По итогам можно сделать вывод, что функциональный износ здания составил 17898 тыс. руб. Это вызвано сроком службы здания, та как оно было построено в 2007 году и его износ на 2014 г в соответствии с расчетами составляет 13%.
Далее рассчитаем совокупный износ и рыночную стоимость объекта недвижимости.