up_ku / УП КУ

82

собственности. В случае несоблюдения этого требования должны применяться

серьезные штрафные санкции;

аудиторы должны быть независимыми и избираться общим собранием акционеров;

акционеры должны иметь возможность включать вопросы в повестку дня собрания;

кроме обычных каналов распространения информации, компания должна использовать электронные средства для предоставления акционерам информации, которая может повлиять на стоимость акций;

акционеры должны иметь право избирать членов как минимум одного совета, а также должны иметь возможность поднимать вопрос о смещении члена совета. До избрания акционеры должны иметь возможность выдвигать кандидатов для избрания в состав совета;

членство неисполнительных директоров в составе совета, как при одноуровневой, так и при двухуровневой системе (члена наблюдательного совета), должно ограничиваться сроком до 12 лет;

в составе совета может быть не более одного неисполнительного члена совета из числа бывших исполнительных членов совета.

3.1.5. Глобальные принципы корпоративного управления Калифорнийского открытого пенсионного фонда (CalPRES)

Значительную роль в развитии акционерного движения играют институциональные инвесторы, например, такие как CalPRES (California Public

Employees’ Retirement System) - один из крупнейших и наиболее активных пенсионных фондов в США. Он был создан в начале 80-х годов и действует не только на американском финансовом рынке, но и вкладывает инвестиции в иностранные компании.

В 1996 году CalPRES обнародовала Глобальные принципы корпоративного управления (далее – Принципы CalPRES), которые заключаются в следующем:

83

-подотчетность: совет директоров или наблюдательный совет должен быть подотчетен акционерам; совет директоров должен иметь возможность контролировать менеджмент, а инвесторы должны иметь возможность контролировать совет директоров; вознаграждение менеджменту должно быть связано с долгосрочными результатами деятельности компании;

-прозрачность: глобальные конкурентные рынки зависят от открытости и достоверности предоставляемой компаниями информации;

компании должны признавать международные стандарты бухгалтерского учета;

компании должны отчитываться перед акционерами о соблюдении Кодекса

наилучшей практики;

-справедливость: компании должны уважать миноритарных акционеров. Они должны обеспечивать справедливое отношение ко всем акционерам; одна акция должна предоставлять ее держателю один голос на общем собрании;

-методы голосования: доверенности должны быть четкими,

лаконичными и предоставлять акционерам соответствующую информацию; все голоса акционеров, поданные как лично, так и по доверенности, должны быть официально подсчитаны и объявлены; для упрощения процедуры голосования по доверенности должны использоваться новые технологии;

-кодексы наилучшей практики: все рынки должны разработать соответствующие Кодексы наилучшей практики, которыми могут руководствоваться директора и менеджмент компании; компании должны соблюдать принципы, изложенные в Кодексах наилучшей практики; участники рынка должны периодически пересматривать Кодексы наилучшей практики;

-долгосрочное видение: директора и менеджмент компании должны иметь долгосрочное стратегическое видение, в котором особое внимание уделяется обеспечению роста стоимости акций.

84

3.1.6. Кодекс корпоративного поведения

Большая роль в развитии корпоративного управления, кроме общепринятых международных рекомендаций, отведена документу, который получил название Кодекса корпоративного поведения или Кодекса наилучшей практики (―Code of Best Practices‖). Во многих странах мира как экономически развитых (Великобритания, Германия, США, Франция), так и развивающихся

(Бразилия, Индия, Малайзия, Мексика) существуют национальные стандарты корпоративного поведения, разработанные на общепринятых принципах, таких как Принципы корпоративного управления ОЭСР. Кодекс корпоративного поведения – это:

 стандарты поведения. Национальные стандарты (кодексы)

представляют собой свод правил в виде общих принципов и рекомендаций по реализации корпоративных отношений. Как правило, основное внимание в таких кодексах уделяется регулированию порядка осуществления акционерами права голоса, формирования и деятельности совета директоров, раскрытия информации и прозрачности деятельности компании, а также другим механизмам обеспечения и защиты прав инвесторов. Кодекс корпоративного поведения создает условия для наилучшей практики корпоративного управления, не усложняя при этом структуру и процесс управления компанией.

 рекомендательные нормы. Кодекс корпоративного поведения является рекомендательным актом, он содержит стандарты, правила и принципы, изложенные в виде норм, рекомендованных к исполнению. На разных рынках кодексы имеют различный статус, но, как правило они не носят характера общеобязательного нормативного акта. В то же время, существуют определенные механизмы внедрения кодексов в деловую практику и наделения их той или иной степенью обязательности. Например:

- информация о соблюдении кодекса может быть включена в обязательные требования по раскрытию информации в годовом отчете;

85

-компании, чьи акции котируются на бирже, могут быть обязаны соблюдать рекомендации кодекса или раскрывать информацию о причинах их несоблюдения;

-поскольку соблюдение рекомендаций кодекса является примером наилучшей деловой практики, инвесторы могут принимать различные меры для того, чтобы компании следовали рекомендациям кодекса.

новые возможности.

Кодекс корпоративного поведения предоставляет компании новые возможности. Одно из основных заданий кодекса – создание на основе международных стандартов оптимальной модели корпоративного управления в условиях национального законодательства. Соблюдение компанией рекомендаций кодекса, и, как следствие этого, соблюдение международных общепринятых стандартов корпоративного управления, является залогом успеха компании во взаимоотношениях с ее акционерами и построении эффективной структуры управления компанией. Кодекс корпоративного поведения дает акционерам и потенциальным инвесторам, особенно иностранным, возможность объективно оценить уровень корпоративного управления компании с точки зрения соблюдения общепринятых стандартов и норм.

 наилучшая практика. Кроме кодексов, разработанных для потребностей рынка инициативными группами и другими организациями,

отдельные компании могут разрабатывать собственные кодексы корпоративного поведения с учетом специфических особенностей и задач компании. Наличие у компании собственного кодекса, разработанного на основе международных стандартов, свидетельствует о высоком уровне корпоративной культуры и предоставляет возможность всем заинтересованным лицам объективно оценить компанию. Например, совет директоров компании

«Дженерал моторс» (США) принял документ под названием «Основные направления и проблемы корпоративного управления» (аналог кодекса корпоративного поведения), который стал образцом для многих компаний в

86

США. В России отдельные компании также разрабатывают собственные документы, являющиеся аналогом кодекса наилучшей практики, например Устав корпоративного управления ОАО «Сибнефть», Меморандум корпоративного управления ОАО Ленэнерго, Кодекс корпоративного управления РАО «ЕЭС России».

 результат взаимодействия. Кодекс корпоративного поведения является результатом взаимодействия различных сторон, заинтересованных в развитии и повышении уровня корпоративного управления. К примеру, в

Великобритании кодекс был подготовлен Комитетом Кэдбери,

сформированным Советом по финансовой информации, Лондонской фондовой биржей и Профессиональным союзом бухгалтерских служащих; во Франции кодекс создавался специальной группой, организованной Национальным советом французской промышленности, Французской ассоциацией частных предприятий и Движением французских предприятий. В России вопросами создания кодекса корпоративного поведения занимается Координационный совет по проблемам корпоративного управления, сформированный при Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Российский кодекс корпоративного поведения имеет целью защиту интересов акционеров российский акционерных обществ и рассчитан на акционерные общества с числом акционеров 1000 и более.

Тема 3.2. Внутренние документы общества

Устав является учредительным документом общества. Ни одно общество не может быть создано без устава. Устав служит для регулирования функций органов управления общества. Он также играет важную общественную роль в отношениях в третьими сторонами, так как он предоставляет информацию об обществе, в особенности о его системе корпоративного управления. Общество обязано регистрировать устав и последующие изменения и дополнения к нему в государственном регистрационном органе. Общество может, а в некоторых обстоятельствах обязано, принимать внутренние документы, расширяющие положения устава.

87

Внастоящей главе рассматриваются вопросы корпоративного управления

всвязи с положениями устава и разъясняется, когда и каким образом могут вноситься и регистрироваться изменения и дополнения к уставу и внутренним документам общества.

3.2.1. Устав общества

Устав должен, как минимум, включать положения о структуре и уставном капитале общества, полномочиях органов управления и правах акционеров.

Следующие положения являются обязательными вне зависимости от видов деятельности, структуры собственности и управления общества:

полное и сокращенное фирменные наименования общества;

место нахождения общества;

тип общества (открытое или закрытое);

количество, номинальная стоимость, категории (обыкновенные или привилегированные) акций и типы привилегированных акций,

размещаемых обществом;

права акционеров – владельцев акций каждой категории (типа);

размер уставного капитала общества;

структура и компетенция органов управления общества и порядок принятия ими решений;

порядок подготовки и проведения общего собрания;

перечень вопросов, решение по которым принимается общим собранием, наблюдательным советом и коллегиальным исполнительным органом квалифицированным большинством голосов или единогласно;

сроки проведения годового собрания общества;

сведения о филиалах и представительствах общества;

размер резервного фонда и ежегодных отчислений из чистой прибыли общества в резервный фонд.

Помимо вышеуказанных обязательных положений, при определенных

обстоятельствах Закон об АО требует включения некоторых дополнительных

90

редакции), что целесообразно в том случае, если должно быть внесено много изменений.

Общее собрание имеет право принимать решения о внесении изменений и дополнений в устав общества большинством в 3/4 голосов акционеров,

принимающих участие в общем собрании (если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров) .

Решение о внесении изменений и дополнений в устав, которые ограничивают права привилегированных акционеров, принимается в результате его одобрения в ходе двух этапов голосования:

большинством в 3/4 голосов всех акционеров – владельцев привилегированных акций того типа, права по которому ограничиваются в результате внесения изменений и дополнений в устав

(если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров), а также

большинством в 3/4 голосов всех акционеров – владельцев голосующих

акций, принимающих участие в общем собрании (если для принятия такого решения уставом общества не установлено большее число голосов акционеров).

Регистрация изменений и дополнений в устав. Все изменения и дополнения в устав подлежат государственной регистрации. На 1 сентября

2010 г. органом, отвечающим за регистрацию юридических лиц, изменений и дополнений в уставы, является Федеральная налоговая служба (ФНС) России,

которая в настоящее время выполняет роль государственного регистрационного органа. Государством установлена плата за регистрацию изменений и дополнений в устав, которая не может превышать 2 тыс. рублей за каждую регистрацию изменений и дополнений.

Государственный регистрационный орган должен зарегистрировать изменения и дополнения к уставу в срок, не превышающий пяти рабочих дней со дня представления обществом следующих документов:

подписанного заявления о государственной регистрации;