up_ku / УП КУ

161

некумулятивным привилегированным акциям; частичная выплата дивидендов по некумулятивным привилегированным акциям; необъявление дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям; частичная выплата дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям.

2. Право обжалования решений общего собрания. Акционер вправе обжаловать в суде решение, принятое общим собранием, если: решение принято с нарушением законодательства или положений устава; решение нарушает права и законные интересы акционера; акционер не участвовал в общем собрании или голосовал против принятия указанного решения.

Акционер, обжалующий решение общего собрания, должен подать заявление в суд в течение шести месяцев со дня, когда акционер узнал или должен был узнать о принятом решении.

3. Право на получение информации о деятельности общества. Закон об АО предоставляет акционерам право получать определенную информацию о деятельности общества в зависимости от того, какой долей общего количества акций они владеют. При этом существует различие между акционерами (или группами акционеров), владеющими не менее чем 25 % голосующих акций, и

остальными акционерами.

Любой акционер имеет право получать информацию о деятельности общества. Устав и внутренние документы могут устанавливать порядок,

который должен соблюдаться обществом и акционерами при распространении информации и документов. Акционеры имеют право получать следующую информацию: финансовая информация (годовые отчеты, документы бухгалтерской отчетности; отчеты ревизионной комиссии, аудитора,

федеральных и местных органов финансового контроля); общее собрание

(протоколы общих собраний, заседаний ревизионной комиссии, совета директоров и счетной комиссии; бюллетени для голосования и доверенности на участие в общем собрании (или их копии); списки лиц, имеющих право на участие в общем собрании, и лиц, имеющих право на получение дивидендов, а

также другие списки, подготовленные обществом для реализации прав

162

акционеров); документация общества (устав; свидетельство о государственной регистрации общества; документы, подтверждающие права общества на имущество, находящееся на его балансе; внутренние документы и положения);

иная информация (проспекты ценных бумаг; отчеты о деятельности общества,

представленные в государственные органы; списки аффилированных лиц общества; отчеты независимых оценщиков; иные документы, предусмотренные законодательством, уставом и внутренними документами).

Общество обязано также предоставлять акционерам (или группам акционеров), владеющим не менее чем 25 % голосующих акций, право доступа к следующим документам: документам бухгалтерского учета, ведущимся в обществе; протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа общества.

Общество должно дать акционерам возможность ознакомиться с указанными документами в помещении исполнительного органа общества в течение семи дней со дня предъявления соответствующего требования.

4. Право на свободную передачу акций. Владельцы обыкновенных и привилегированных акций общества вправе продать свои акции любому лицу по любой цене без согласия общества и других акционеров, при этом не допускается установление преимущественного права общества и других акционеров на приобретение акций. Это означает, что общество не может ограничивать свободу передачи акций, независимо от их категории и типа.

Любые положения устава, которые ограничивают возможность передачи обыкновенных и привилегированных акций, ничтожны. Единственные законные ограничения, разрешаемые Законом об АО, – это установленные в уставе общества ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, и их суммарной номинальной стоимости.

5. Преимущественное право приобретения дополнительных акций. В

некоторых случаях акционеры пользуются преимущественным правом, которое позволяет им покупать акции или конвертируемые в акции ценные бумаги в первую очередь, т.е. до того, как данные ценные бумаги будут предложены

163

третьим лицам.

Акционеры вправе приобрести вновь выпущенные акции пропорционально количеству уже имеющихся у них акций, если общество решает эмитировать дополнительные акции или конвертируемые ценные бумаги соответствующей категории и типа. Преимущественные права нельзя отделить (передать другому акционеру) от акций, принадлежащих конкретным акционерам.

а) Цель преимущественного права. Преимущественное право обеспечивает равное отношение ко всем акционерам – владельцам акций одинаковых категории и типа. Это право дает акционерам возможность приобретать новые акции, когда общество намеревается увеличить уставный капитал. Тем самым преимущественное право помогает акционерам защитить свои доли капитала от «размывания» (т.е. от уменьшения удельного веса принадлежащих им пакетов акций), которое может привести к потере части прав акционеров.

б) Когда возникает преимущественное право. Наличие преимущественного права зависит от формы подписки (открытой или закрытой) и от круга лиц, среди которых проводится подписка (только акционеры или как акционеры, так и третьи лица). В табл. 5.6 представлены случаи, в которых акционеры пользуются преимущественными правами.

Таблица 5.6

Когда возникает преимущественное право приобретения акций

164

количеству принадлежащих им акций

в) Преимущественное право и дробные акции. При осуществлении акционерами преимущественных прав могут образоваться части акций

(дробные акции). Дробная акция предоставляет ее владельцу права,

предоставляемые акцией соответствующей категории и типа, в объеме,

соответствующем части целой акции, которую она составляет. Для целей расчета суммы уставного капитала все дробные акции суммируются. Если в результате этого расчета образуется дробное число, то в уставе общества количество размещенных акций должно выражаться дробным числом. Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. Если акционер приобретает две или более дробные акции одной категории и типа, то такие акции суммируются и образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.

г) Порядок осуществления преимущественного права. Список акционеров, имеющих преимущественные права, должен составляться на основе реестра акционеров на дату принятия решения о выпуске дополнительных акций или конвертируемых в акции ценных бумаг.

Акционеры, включенные в такой список, должны быть уведомлены о возможности осуществления их преимущественных прав в том же порядке,

который предусмотрен для сообщения о проведении общего собрания.

Уведомление должно содержать следующую информацию: количество размещаемых акций или конвертируемых в акции ценных бумаг; цена размещения или порядок ее определения (в том числе цена размещения или порядок ее определения для акционеров, имеющих преимущественные права);

порядок определения количества акций и конвертируемых в акции ценных бумаг, которое вправе приобрести каждый акционер; период, в течение которого преимущественное право может быть реализовано.

Акционер, имеющий преимущественное право, может реализовать его полностью или частично путем подачи в общество: письменного заявления о приобретении дополнительных акций или конвертируемых в акции ценных

165

бумаг, которое должно включать в себя: имя (наименование) акционера, место жительства (нахождения) акционера и количество приобретаемых акционером ценных бумаг; документа об оплате приобретаемых акций и конвертируемых в акции ценных бумаг.

Если размещение дополнительных акций и конвертируемых в акции ценных бумаг предусматривает их оплату неденежными средствами, Закон об АО разрешает акционерам, осуществляющим свои преимущественные права,

оплатить приобретаемые ценные бумаги деньгами.

6. Право потребовать выкупа акций. Акционер – владелец голосующих акций вправе потребовать от общества выкупа всех или части принадлежащих ему акций, если общество осуществляет по решению общего собрания следующие действия: проводит реорганизацию, в то время как акционер голосовал против этого решения или не участвовал в голосовании по данному вопросу; совершает крупную сделку, в то время как акционер голосовал против этого решения или не участвовал в голосовании по данному вопросу; утверждает новую редакцию устава или вносит в него изменения и дополнения, которые ограничивают права акционера, в то время как акционер голосовал против этих решений или не участвовал в голосовании по данным вопросам.

Чтобы осуществить рассматриваемое право, акционеров необходимо проинформировать о возможности его возникновения. Уведомление о проведении общего собрания, на котором будет приниматься какое-либо из указанных выше решений, должно содержать следующую информацию:

наличие у акционеров права потребовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций, если акционеры голосовали против или не участвовали в голосовании по определенным пунктам повестки дня; выкупную цену акций; порядок осуществления выкупа.

Выкупную цену акций должен определить совет директоров. Она не может быть ниже рыночной цены акций, которая определяется независимым оценщиком. Акционеры имеют право направить обществу письменное

166

требование о выкупе принадлежащих им акций. Это необходимо сделать не позднее 45 дней с даты проведения общего собрания, одобрившего решение, в

связи с которым возникло право потребовать выкупа. Требование должно включать в себя следующую информацию: адрес (место нахождения)

акционера, требующего выкупа своих акций; количество акций, выкупа которых требует акционер.

По истечении срока предъявления требований о выкупе акций общество должно осуществить выкуп в течение 30 дней. Шаги, которые необходимо предпринять для выкупа акций, в обобщенном виде:

Шаг 1. Совет директоров одобряет повестку дня общего собрания,

включающую в себя вопросы, которые могут привести к возникновению у акционеров права потребовать выкупа.

Шаг 2. Совет директоров составляет список акционеров, которые вправе потребовать выкупа, на основе списка акционеров, имеющих право участвовать в общем собрании.

Шаг 3. Общество уведомляет акционеров, имеющих право участвовать в общем собрании, о наличии у них права потребовать выкупа, если они проголосуют против одобрения решений или не примут участия в голосовании по вопросам повестки дня, которые дают основания для предъявления требований о выкупе.

Шаг 4. Общее собрание одобряет решения по вопросам, которые дают акционерам основания для осуществления права потребовать выкупа.

Шаг 5. Акционеры, которые голосовали против одобрения решений или не участвовали в голосовании по вопросам повестки дня, дающим основания для осуществления права потребовать выкупа, представляют в общество письменные требования о выкупе всех или части принадлежащих им голосующих акций.

Шаг 6. Общество обязано выкупить акции.

7. Права акционеров при ликвидации общества. Акционеры являются остаточными претендентами на имущество общества при его ликвидации, т. е.

167

они получают ту часть активов общества, которая остается после удовлетворения требований кредиторов. Владелец обыкновенных акций имеет право получить часть имущества общества пропорционально своей доле в уставном капитале.

Владелец привилегированных акций вправе получить по своим привилегированным акциям ликвидационную стоимость, которая должна быть определена в уставе для каждого типа привилегированных акций.

Если общество разместило привилегированные акции двух или более типов, то в уставе должна быть определена очередность удовлетворения требований по каждому типу привилегированных акций.

Ликвидируемое общество обязано сначала выполнить свои обязательства перед кредиторами (обычно удовлетворение этих требований идет по статьям административных расходов, заработной платы и пособий, налоговых платежей, а для банков и других кредитных учреждений первоочередными являются требования по депозитам граждан).

Ликвидационная комиссия распределяет оставшееся имущество среди акционеров в следующей очередности:

1)в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, владельцы которых имеют право потребовать выкупа;

2)во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;

3)в третью очередь осуществляется распределение имущества между акционерами – владельцами обыкновенных и привилегированных акций,

ликвидационная стоимость по которым не определена.

Имущество общества должно распределяться между соответствующими группами акционеров только в порядке установленной очередности. Общество не может выплатить ликвидационную стоимость по привилегированным акциям определенного типа, пока оно полностью не выплатило ликвидационную стоимость по привилегированным акциям предыдущей

168

очереди.

Если имеющегося у общества имущества недостаточно для выплат всем акционерам одной очереди, то имущество распределяется пропорционально принадлежащему акционерам количеству акций определенного типа.

8. Право на ознакомление со списком акционеров. Общество обязано предоставить зарегистрированным в реестре акционерам – владельцам не менее

1 % голосующих акций возможность ознакомиться со списком акционеров общества в течение трех дней после получения соответствующего требования.

Это право дает акционерам возможность связаться с другими акционерами и выработать согласованную позицию по вопросам, которые будут поставлены на голосование. Это важно и для проверки информации,

содержащейся в списке акционеров, а также для осуществления прав по акциям.

Общество обязано предоставить акционеру, требующему ознакомления со списком акционеров: список акционеров или справку о том, что акционер,

запрашивающий информацию, не включен в список акционеров.

В целях защиты личной информации об акционерах общество вправе предоставлять конкретные данные о них только с их согласия.

9. Право на предъявление иска от имени общества. Акционер (или группа акционеров), владеющий не менее 1 % обыкновенных акций, вправе от имени общества подать судебный иск о возмещении убытков, причиненных:

членами совета директоров; генеральным директором; членами коллегиального исполнительного органа; управляющим или управляющей организацией.

5.2.2. Реестр акционеров

Кто должен вести реестр акционеров. Общество должно вести реестр акционеров, держателем которого является либо само общество, либо независимый профессиональный регистратор. Регистратор – это профессиональный участник рынка, который ведет реестры акционеров обществ на основе договоров, заключенных с обществами. В обществах с числом акционеров более 50 держателем реестра акционеров может быть

169

только независимый регистратор.

Общество, поручившее ведение реестра независимому регистратору,

продолжает нести ответственность за его надлежащее ведение и хранение.

Если общество решило сменить независимого регистратора, оно должно поместить об этом объявление в средствах массовой информации или проинформировать всех держателей выпущенных им ценных бумаг в письменном виде. Общество обязано оплатить расходы, связанные с таким извещением.

Содержание реестра. Реестр акционеров должен содержать информацию:

об обществе, которое выпустило ценные бумаги; о независимом регистраторе

(его отделениях и трасфер-агентах), если общество пользуется его услугами; о

ценных бумагах, размещенных обществом; о владельцах и номинальных держателях размещенных обществом выпусков ценных бумаг всех категорий и типов, а также о принадлежащих этим лицам ценных бумагах общества – их количестве, номинальной стоимости и государственных регистрационных номерах выпусков; о лицевых счетах зарегистрированных лиц и об операциях с ценным бумагами, которые учитываются на этих счетах.

Информация о зарегистрированных лицах должна включать в себя:

фамилию, имя, отчество, почтовый адрес и паспортные данные – для физических лиц, и полное наименование общества, банковские реквизиты,

почтовый адрес – для юридических лиц, а также наименование государственного органа, зарегистрировавшего это юридическое лицо, дату и номер государственной регистрации.

Общество не несет ответственности за убытки, понесенные акционерами или владельцами других ценных бумаг вследствие того, что эти лица не предоставили необходимую информацию держателю реестра акционеров.

Кто имеет доступ к реестру акционеров? Следующие лица имеют доступ к реестру акционеров: общество; владельцы и номинальные держатели ценных бумаг, зарегистрированные в реестре акционеров и государственные органы в случаях, предусмотренных законом.

170

Хотя общество вправе получать информацию из реестра акционеров, оно не имеет права раскрывать эту информацию. Владельцы и номинальные держатели именных ценных бумаг вправе получать информацию о состоянии своих личных счетов. Они не имеют права получать информацию, касающуюся других владельцев ценных бумаг общества.

Акционер или номинальный держатель может получать информацию из реестра акционеров в форме выписки с личного счета. Выписка должна представляться по запросу акционера или его представителя в течение пяти рабочих дней. Перечень информации, которая должна включаться в выписку с личного счета, определяется законом.

Орган, который ведет реестр акционеров общества, несет ответственность за полноту и достоверность информации, указанной в выписке.

5.2.3. Защита прав акционеров

Защита прав акционеров является ключевой проблемой корпоративного управления и особенно актуальной для акционерных обществ,

осуществляющих деятельность в странах с формирующимися рынками. Такая защита реализуется как внутренними средствами (т.е. за счет применения внутрикорпоративных процедур и других гарантий, предусмотренных Законом об АО и иными нормативно-правовыми актами), так и внешними средствами

(т.е. когда для решения определенных вопросов привлекаются лица со стороны).

Гарантии, предусмотренные Законом об АО. Закон об АО предусматривает достаточно много гарантий реализации и защиты прав акционеров. Некоторые из этих гарантий носят процедурный характер и касаются порядка проведения общего собрания. Другие отражены в соответствующих обязанностях управляющих органов и должностных лиц общества, а именно членов совета директоров, генерального директора и членов коллегиального исполнительного органа.

Например, право акционеров вносить предложения в повестку дня общего собрания гарантируется следующими положениями Закона об АО, в