makroekonomika_voprosy_1-76

58. Денежно-кредитная политика как инструмент стабилизации в рыночной экономике. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики (кейнсианская и монетаристская интерпретации).

ДКП (менетарная) - политика гос-ва, воздействующая на кол-во $ в обращении. Осуществляется ЦБ. ИНСТРУМЕНТЫ ДКП:

регулировка официальных резервных требований. Увеличивая либо уменьшая норму обязательных резервов для коммерческих банков, ЦБ способен корректировать банковскую кредитную активность, и, как следствие, оказывать влияние на предложение $.

операции на открытом рынке. Деятельность ЦБ по купле-продаже ц.б. на открытом рынке. ЦЕЛЬ - контроль над %ными ставками и величиной денежной базы Н, для возможности оказания влияния на денежную массу М.

регулирование ставки %. Благодаря изменению учётной ставки %, по которым ЦБом выдаются займы коммерческим банкам, ЦБ влияет на резервы коммерческих банков, при этом снижая или увеличивая их возможности в кредитовании предприятий и народонаселения.

ЦЕЛИ ДКП:

контроль над денежной массой (предложением $)

контроль над уровнем %ной ставки,

контроль над обменным курсом национальной валюты.

ВИДЫ ДКП:

стимулирующая - проводится в период эк. спада; увеличение предложения $ с помощью снижения нормы требований обязательного резервирования, снижение учетной %ной ставки, а также приобретение ЦБ государственных ц.б..

сдерживающая - проводится при экономическом буме, сокращение $ предложения ЦБ. Увеличение нормы обязательного резервирования, повышение %ной ставки и продажа ЦБом государственных ц.б..

Увеличение или сокращение кол-ва $ в обращении важно не само по себе, а как ср-во воздействия на реальный сектор экономики. Сущ-ет своего рода «ПЕРЕДАТОЧНЫЙ» (ТРАНСМИССИОННЫЙ) МЕХАНИЗМ - связывает изменение в $ сфере с переменными реального сектора.

КЕЙНСИАНЦЫ: Допустим, в экономике наблюдается ОПАСНОЕ ПОВЫШЕНИЕ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ. Денежные власти, используя инструменты ДКП, сокращают кол-во $ в обращении. Эк-ие субъекты, чувствуя нехватку $ ср-в, начинают продавать имеющиеся у них ц.б.. В рез-те этого ставка % увеличивается. Возросшая ставка %, ведет к снижению инвестиционного спроса. А оно, в свою очередь, через мультипликатор инвестиций снижает НД. В рез-те денежные власти добиваются своей цели – ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ СНИЖАЕТСЯ.

МОНЕТАРИСТЫ: Пусть гос-во увеличило кол-во $ в обращении. Кейнсианцы сделали бы упор на снижении ставки %. Монетаристы на передний план выдвигают то, что реальные кассовые остатки на руках у населения возрастают. Это ведет к сокращению S и росту C. В рез-те возрастает спрос на материальные блага и, если цены принять неизменными, возрастает НД.

59. Мультипликатор денежно-кредитной политики и факторы, определяющие его количественное значение.

Мультипликатор ДКП - Выражение ii*mgi/Li , связывающее прирост денежной массы и прирост НД.

ФОРМУЛА: дельта Y = (i(i) * m(Gi)) / Li дельта (М средн / Р средн)

величина мультипликатора определяет, существенно или несущественно изменится НД вслед за изменением количества $ в обращении

На величину мультипликатора ДКП влияние оказыают коэффициенты:

ii - параметр, измеряющий влияние ставки % на инвестиционный спрос. ЧЕМ > ПАРАМЕТР, ТЕМ > МУЛЬТИПЛИКАТОР ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ. И НАОБОРОТ

Li.– параметр, измеряющий влияние ставки % на спрос на $. ЧЕМ < ВЕЛИЧИНА Li, ТЕМ > МУЛЬТИПЛИКАТОР ДКП. И НАОБОРОТ.

60. Анализ результатов воздействия денежно-кредитной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики.

Кейнсианская модель ОМР.

Исходное состояние ОМР фиксир-ся след значениями макроэк-х переменных: I1, Y1, P1, N1, W1. Для того, чтобы формальное равновесие осуществлялось при полном исп-ии ресурсов, гос-во проводит ДКП, направленную на увеличение кол-ва $ в обращении.

Графически это выражено сдвигом кривой LM1 в положение LM2 на верхнем графике. Увеличение кол-ва $ в обращении вызвало снижение ставки % (I1 до I2), рост эффективного спроса (Y1 до Yf). На нижнем графике рисунка: в 1 квадранте представлен рынок благ как модель AS-AD. F AS до достижения нац доходом полной занятости (Yf) горизонтальна. Увеличение эффективного спроса в модели IS-LM привело к сдвигу функции AD на нижнем графике (AD1 к AD2). В результате уровень цен не изменился (P1), а нац доход возрос до значения

Yf.

Во 2 квадранте изображена производственнаяая f Y(N). Она показывает, что рост НД вызвал соответственное увеличение занятости (N1 к Nf).

В 3 квадранте представлен рынок труда. Увеличение AD до Yf побудило предпринимателей нанимать дополнительных рабочих для его удовлетворения, при этом денежная з\пл осталась на уровне W1, но безработица исчезла.

Т.О., денежно-кредитная политика, направленная на увеличение кол-ва $ в обращении, привела к новому состоянию общего равновесия при след наборе показателей: I2, Yf, P1, Nf, W1.

61. Комбинированная политика и условия, определяющие целесообразность ее осуществления.

Чаще фискальная и ДКП используются в определенной комбинации.

Необходимость комбинировать фискальную и ДКП связана с тем, что экспансионистская ФП ведет к росту ставки % и соответствующему вытеснению инвестиций. Чтобы нейтрализовать этот негативный эффект, гос-во может увеличить предложение $.

1)Гос-во увеличивает расходы. Это сдвигает линию IS вправо. Если бы дело ограничилось этим, НД установился бы на уровне Y2 при ставке % i2 и уровне цен Р2. Однако гос-во, желая ослабить эффект вытеснения, увеличило предложение $.

2)В результате %ная ставка осталась прежней (i1), а спрос возрос до величины Y3.

3)Но при стабильном уровне цен (Р1) спрос превысил предложение и на рынке благ образовался дефицит в размере Y3-Y1.

4)Приспособление предложения к спросу начинается за счет роста цен до уровня Р3. Рост цен вызывает сдвиг линии LМ2 влево, в положение LМ3.

5)В результате ставка % устанавливается на уровне i3, а НД на уровне Y4. Очевидно, что Y4, меньше Y3, но больше Y2.

Таким образом, комбинированная политика час-тично нейтрализовала эффект вытеснения.

Мы видим, что комбинированная политика в целом более эффективна, чем некомбинированная.

УСЛОВИЯ КОМБО ПЭ:

1.ФП и ДКП не должны преследовать противоположные цели.

2.При преследовании 1 цели выбранные инструменты обоих видов политики не должны привести к чрезмерному и потому нежелательному результату.

Примером нерезультативного совместного использования инструментов фискальной и денежно-кредитной политики может служить ситуация, когда в целях борьбы с инфляцией денежно-кредитная политика направлена на сокращение количества $ в обращении, а фискальная – на сокращение спроса со стороны гос-ва. В результате, инфляция сокращается, но одновременно возникает эк. спад.

62. Анализ результатов воздействия комбинированной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики.

Исходное состояние равновесия имеется при следующих значениях макроэкономических условиях переменных: i1, Y1, P1, N1, W1.

ВЕРХНИЙ ГРАФИК!!

1)На верхнем графике посредством модели IS – LM показано, что государство проводит активную фискальную политику (IS1→IS2). Если бы ФП не сопровождалась соответствующей ДКП, то эффективный спрос возрос бы до значения Y3, а ставка % увеличилась до значения i2 .

2)Однако ФП скоординирована с ДКП и кривая LM1 смещается в положение LM2.

3)В результате увеличения количества $ в обращении ставка % не возрастает. Соответственно эффект вытеснения не возникает и национальный доход возрастает до значения YF.

НИЖНИЙ ГРАФИК!!

1) В 1 квадранте - модель AD – AS.

F совокупного предложения до значения YF горизонтальна, что свидетельствует о крайнем кейнсианском случае. Функция совокупного спроса AD1 в результате проведения комбинированной политики переместилась в положение AD2, а не AD3. Тем самым

равновесие совокупного спроса и предложения осуществилось при неизменном уровне цен P1 и НД полной занятости YF.

2)В 4 квадранте - производственная f Y(N). Посредством этой функции и известного нового значения национального дохода YF определяем равновесное значение занятости (NF).

3)В 3 квадранте изображен кейнсианский рынок труда. При неизменной денежной заработной плате W1 и неизменной функции предложения труда NS возрос спрос на труд со стороны предпринимателей. В итоге имевшая место вынужденная безработица (NF – N1) ликвидировалась.

ИТОГИ: комбинация фискальной и денежно-кредитной политики оказала более благотворное воздействие на общее равновесие, чем изолированное применение только фискальной политики.

63.Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в закрытой экономике.

КЕЙНСИАНСКИЙ ПОДХОД:

Эффективность - отношение результата к затратам на его осуществление.

Затраты: гос расходы (∆G) (при ФП), изменение кол-ва реальных $ в обращении (∆М/Р) (при ДКП). Результат: изменение нац дохода (∆Y).

Отношение рез-та к затратам определяется величиной мультипликаторов:

1)для фискальной (Mqi)

2)для денежно-кредитной политики (Mmp).

Для того, чтобы фискальная политика была более эффективной, чем денежно-кредитная надо, чтобы выполнялось условие: Mqi>Mmp. Условием большей эфф-ти денежно-кредитной политики явл-ся обратное соотношение.

ИЛИ ФП эффективнее тогда, когда эластичность спроса на $ по ставке % выше, чем эластичность спроса на

инвестиции по ставке %.

ДКП эффективнее в том случае, если эластичность спроса на $ по ставке % ниже, чем эластичность спроса на инвестиции по ставке %.

МОНЕТАРИСТСКИЙ ПОДХОД

1) ДКП!!!!

Предположим, правит-во увеличивает кол-во $ в обращении с целью стимуляции эк-ой активности.

Увеличение кол-ва $ в обращении вызывает 2 эффекта:

эффект богатства - вслед за увеличением предложения $ возрастает спрос на все виды активов (физический капитал, ц.б. и $)

эффект замещения - вследствие увеличения кол-ва $ в обращении их предельная полезность падает. Эффект богатства и эффект замещения, действуя одновременно, вызывают снижение ставки %. Снижение ставки

%дополнительно стимулирует спрос д/х на физический капитал

Увеличение спроса на физ. капитал ведет к общему росту AD и росту цен. Рост цен стимулирует рост AS. Однако, предприниматели могут увеличить предложение, лишь привлекая дополнительных рабочих.

МИНУСЫ ДКП:

-эффект возрастания НД и занятости, достигаемый в краткосрочном периоде, будет нейтрализован возросшей инфляцией

-во-вторых, м\у действиями правит-ва при проведение ДКП и появлением результатовов имеется временный лаг, который становится непредсказуемым из-за разнообразия факторов, влияющих на него.

ЗНАЧИТ: краткосрочная ДКП не может быть достаточно точной и эффективной.

2) ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА:

стимулируя рост НД путем увеличения расходов, гос-во должно эти расходы профинансировать. Есть 2 способа финансирования возросших гос расходов:

денежный - правит-во, нуждаясь в доп. $, побуждает ЦБ прибегнуть к эмиссии, хотя формально это выглядит как заем. Получается, что на практике происходит то же самое увеличение предложения $, как и в случае ДКП. Соотв., эффективность данного вида политики такая же, как и ДКП.

Долговой - гос-во для финансирования своих расходов берет $ в долг у частных лиц. Источник, из которого частные лица могут одалживать гос-ву, - их сбережения. Если гос-во взяло в долг у граждан их сбережения, то на такую же величину сократятся и частные инвестиции, т.е. происходит вытеснение

частных инвестиций.

«-» В итоге, AD в рез-те фискальных мероприятий правит-ва в данном случае не изменится. Возрастание спроса со стороны гос-ва компенсируется равным сокращением инвестиционного спроса частных лиц. Если же AD не возрос, то и НД не возрос.

«-» ВЫВОД: в случае долгового финансирования эфф-ть ФП = 0, т.е. она в любом случае менее эффективна, чем ДКП.

64. Основные направления политики предложения: теоретические подходы и реальная практика.

ОСН. НАПРАВЛЕНИЯ ПОЛИТИКИ ПРЕДЛОЖЕНИЯ :

Политика, направленная на повышение эффективности рынков:

1)в рамках этой политики может осуществляться конкурентная политика. Частному предпринимателю всегда хочется стать монополистом, поэтому борьба с различного рода монополиями – постоянная забота гос-ва. Кроме того, есть естественные монополии, которые нельзя ликвидировать, а можно только регулировать.

2)эта п. связана с более оптимальной организацией потоков информации, кот. способствует созданию необходимой инфраструктуры, утверждению обязательных стандартов качества ТиУ, изданию законов, вынуждающих выполнять договоры и т.д.

3)происходит устранение гос-вом отрицательных внешних эффектов и предоставление общественных благ.

Политика регулирования цен – проводится с целью:

1)защиты бедных слоёв населения и сокращения соц. неравенства - вводятся ценовые ограничения на рынках благ, труда или фин. активов: устанавливаются min з\пл; max цены на товары 1 необходимости; ограничения темпов роста цен на услуги ЖКХ …

2)сдерживания инфляции предложения - вводятся ограничения на темпы роста на сырье, материалы, %ные ставки и т.д.

Политика в области налогообложения. Правительство может повышать и понижать налоги. Однако если речь идет о стимулировании предложения, то одновременно речь идет о снижении налогов.

Промышленная и торговая политика. Производство целого ряда товаров должно осуществляться стабильно и независимо от колебаний рыночной конъюнктуры.

Политика снижения структурной безработицы - политика переподготовки раб. силы, регулирования

труд. отношений, соц. политика. ИТОГИ:

П. предложения оказывает противоречивое влияние на f предложения. Она может сдвигать f предложения и вправо и влево.

Гос-во СТИМУЛИРУЕТ РОСТ ПРЕДЛОЖЕНИЯ, если:

-финансирует научные разработки;

-способствует демонополизации производства;

-осуществляет программы переподготовки рабочей силы;

-стимулирует производство, снижая налоги.

Гос-во ТОРМОЗИТ AS мероприятиями, увеличивающими затраты на производство:

-установлением стандартов по экологии;

-обеспечением безопасности продукции;

-внедрением требований по охране труда.

65. Динамика реальных и номинальных показателей при сочетании политики предложения с политикой, направленной на стимулирование AD.

Если политика стимулирования спроса успешно сочетается с политикой предложения, то, хотя бы теоретически, возможна ситуация, представленная на рис. 2.28.

ГРАФИК. Вертик – Р (НОМИНАЛЬНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ – уровень цен), гориз – У (РЕАЛЬНЫЙ ПОКААЗТЕЛЬ

– НАЦ. ДОХОД). наклонные AS1 & AS2 пересекаются с AD1 & AD2 при уровне цен Р1 и уровнях НД У1 и У2.

Совместная политика стимулирования AD и AS воздействует как на реальные, так и на номинальные макроэкономические показатели. НД возрос, при этом общий уровень цен остался неизменным.

66.Теория %ного паритета и м\ународные потоки капитала.

М\ународное движение капитала – это различные финансовые сделки.

ПРОБЛЕМЫ: национализация, ограничения на перевод активов и приток капитала, неплатежеспособность правительств, значительные изменения валютных курсов, различие в %ных ставках, системах налогообложения и т.д.

Экспорт к. (КЕ) - капитал, размещенный за границей в форме портфельных инвестиций, прямых инвестиций в зарубежные реальные активы и банковские депозиты.

Импорт к. (КZ) - капитал, вложенный в страну в форме пакета ц.б., прямых иностранных инвестиций в производственные ресурсы и банковские депозиты.

Чистый экспорт капитала = разница м\у экспортом и импортом капитала: NКЕ = КЕ – КZ. НА Э. & И. ВЛИЯЮТ 3 ФАКТОРА:

номин. обменный курс (е),

номин. %ная ставка внутри страны (i)

номин. %ная ставка за рубежом (i*).

Рост номинального обменного курса и номинальной %ной ставки в стране сдерживает Э. капитала, но стимулирует его И.

Рост номинальной %-ной ставки за рубежом стимулирует Э. капитала и сдерживает его И..

Поэтому чистый экспорт капитала является возрастающей функцией от (е) и (i) и убывающей – от (i*).

При фиксированной заграничной ставке % f чистого экспорта капитала записывается в виде:

КЛАССИФИКАЦИЯ ПОТОКОВ КАПИТАЛА:

 по функциональному назначению:

-ссудный капитал – капитал в виде м\ународного кредита; -предпринимательский капитал - характеризуюет зарубежные инвестиции;

 по целевому назначению:

-прямые инвестиции (создание филиалов, приобретение контроль-ных пакетов); -портфельные инвестиции (приобретение ц.б. на ино-странную валюту);

 по принадлежности:

-частный капитал – активы частных фирм, используемые для инвестир. фирм, предоставления кредита и т.д.; -гос. капитал – перемещения капитала в виде займов, ссуд, помощи, осуществляемой по решению правительства; -капитал м\ународных организаций (МВФ, ООН, ЕБРР и т.д.), созданный за счет взносов участников

 по периодам вложения:

-краткосрочный капитал - применяется в течение 1 года; -долгосрочный капитал – в виде прямых и портфельных инв., гос. займов на срок > 1 года.

Операции по движению капитала осуществляются в соответствии с теорией %ного паритета (рассматриваются в кратк. периоде).

ТЕОРИЯ %НОГО ПАРИТЕТА

Вопрос об инвестировании решается исходя из результативности вложений ( либо доходности), т.е. %-ных ставок.

Даже небольшие отклонения в нормах доходности в различных странах могут служить поводом для инвестирования и источником получения прибыли.

В открытой экономике решение об инвестировании принимается, исходя не только из номин. %ных ставок, но и уровня нац. курсов валют. Поэтому одним из важных и сложных моментов м\ународного инвестирования является сопоставление уровней доходности, когда стоимость активов выражается в различных валютах.

ТЕОРИЯ ПРОЦЕНТНОГО ПАРИТЕТА гласит, что ревальвация (повышение курса валюты по отношению к валютам др. стран) или девальвация (снижение курса валюты по отношению к другим твердым валютам) 1 валюты относительно другой должна быть НЕЙТРАЛИЗВАНА изменением разницы в % ставках.

ПРИМЕР: есть % ставка США выше % ставки Японии, то доллар должен обесцениваться по отношению к йене на такую же величину.

67. Механизм формирования равновесного значения валютного курса в краткосрочном и долгосрочном периодах.

ВКРАТК. ПЕРИОДЕ валютный курс устанавливается на рынке ин. валюты при спросе и предложении.

ВДОЛГОСРОЧНОМ – при паритете покупательной способности (обменный курс м\у валютами двух стран = отношению уровней цен в этих странах.)

ПЛАВАЮЩИЙ в.к.:

Спрос на ин. валюту предъявляют импортеры ТиУ и люди, выезжающие за границу (Mzd) Предложение ин.валюты предъявляют импортеры (Mzs)

Так устанавляивается равновесие.

ГРАФИК: вертик. Е, гориз – Mz (точки пересечения (Mzd) и (Mzs) – А, В, С – треугольник. На вертик – Е1* и

Е0*)

ФИКСИРОВАННЫЙ в.к.:

курс определяется спросом и предложением, но в этом случае ЦБ проводит валютные интервенции (т.е. продает / покупает валюту) -> сдвиг кривой предложения ин. валюты. ЦБ продает ин. валюту -> денежная масса УМЕНЬШАЕТСЯ

ГРАФИК: вертик. Е, гориз – Mz (2 кривые спроса Mzd0 (выше) & Mzd1(ниже). Их пересекает кривая Mzs0). Mzd0 сдвигается ниже и занимает положение Mzd1