Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономическая оценка рисков. Учебное пособие
.pdf
система управления рисками (КСУР)1. В таблице 9 представлено сравнение двух подходов к формированию систем управления рисками: фрагментарного и комплексного, или иначе – старая парадигма и новая парадигма риск-менеджмента.
Идеологию КСУР можно выразить следующим образом: если ранее рисками в компании занимались отдельно специально созданное для этих целей подразделение или специалист, в
обязанности которого входили выявление и выработка мер минимизации рисков, то сейчас в рамках этой системы идеология управления рисками привита всем работникам компании.
Их замотивированность работы в данном направлении поддерживается философией позитивного риск-менеджмента. Позитивный риск-менеджмент
исходит из того, что деятельность по управлению рисками является целесообразной, т.е. способствующей увеличению рыночной стоимости и/или
прибыли компании.
Таблица 9
Сравнение фрагментарного
и комплексного подходов
Сравниваемые
характеристики
Цели Минимизация (избежа-
Отношение к риску
Ответственные
лица
Фрагментарная система
управления рисками
Комплексная система
управления рисками
Удержание риска на определен-
ние) риска
ном уровне
Строго негативное Риск – это не только опасность,
но и скрытые возможности
Каждое подразделение
самостоятельно управляет рисками в соответствии со своими функциями
Управление рисками координируется высшим руководством либо службой управления рисками
каждый сотрудник организации
рассматривает риск-менеджмент
;
как часть своей работы
Комплексность
анализа
Культура управления рисками
Взаимодействие
с другими под-
Управление отдельными
рисками
Управление рисками в комплексе
с учетом взаимосвязи между ними
Нет Есть философия позитивного
риск-менеджмента
Конфликт интересов Сотрудничество, разделение пол-
номочий
разделениями
1
Рогачев А.Ю. Преимущества комплексного подхода к управлению рисками предприятия //
Управление финансовыми рисками. 2008. № 1 (13).
81
Окончание таблицы 9
Сравниваемые
характеристики
Степень реагирования
Спектр рисков Ограниченный риск-
Фрагментарная система
управления рисками
Управление рисками по
факту возникновения
убытков либо когда менеджеры посчитают это
необходимым
менеджмент: касается
прежде всего страхуемых
и финансируемых рисков
Комплексная система
управления рисками
Управление рисками посредством
предупредительных мероприятий, процесс управления рисками
непрерывен
Расширенный риск-менеджмент:
рассматриваются все риски и возможности компании
В соответствии с КСУР строятся долгосрочные планы компании, взаимоувязываются бизнес-процессы. Функциональные обязанности прописаны также в соответствии с концепцией управления рисками и касаются каждого – от рядового исполнителя до члена совета директоров компании. Цель КСУР – обеспечение достижения оперативных и стратегических
целей лизинговой компании, устойчивости бизнеса при использовании
управленческих механизмов, обеспечивающих управление всем спектром
рисков компании, поддерживающих уровень рисков в установленных границах1.
Специфической особенностью перехода от фрагментарной системы
управления рисками к комплексной считается и тот факт, что большее внимание стало уделяться управлению стратегическими рисками. Стратеги-
ческие риски – это риски, влияющие на вероятность достижения компанией
поставленных стратегических целей. Такие риски являются самыми опасными для компании по нескольким причинам:
– их реализация означает потерю доли рынка, снижение продаж и даже
уход компании с рынка, т.е. огромный ущерб для всей компании;
– их, как правило, нельзя переложить на третьих лиц (контрагенты,
страховые компании и т.д.);
– они трудно поддаются выявлению и систематизации, так как могут
проявляться в любом виде деятельности компании: основная деятельность,
маркетинг, инвестиции, финансы, персонал и др.;
– их трудно описать и дать количественную оценку ожидаемого ущерба,
потому что, помимо прямых потерь, велико косвенное влияние на денежные
1
Зарипов Р.Я. Разработка и функционирование комплексной системы управления рисками
в лизинговой компании // Проблемы анализа риска. 2009. Т. 6. № 2.
82
потоки (ухудшение репутации, снижение продаж и рентабельности, нереализованный потенциал и т.д.).
В результате большинство методов, применяющихся для управления,
и в том числе оценивания других видов риска, имеют ограниченное применение по отношению к стратегическим рискам. Именно поэтому и возникла необходимость активного внедрения в практику КСУР – методики управления
стратегическими рисками с помощью соединения преиму-
ществ двух концепций: системы сбалансированных показателей (Balanced
Scorecard) и комплексной системы управления рисками (Enterprise Risk
Management). Такая методика учитывает не только прямые финансовые
потери от реализации риска, но и его влияние на нефинансовые показатели, определяющие конкурентоспособность компании в будущем. А учет
всех последствий риска позволяет, в свою очередь, правильно ранжировать риски по степени опасности и принимать обоснованные решения об
управлении ими.
Сбалансированная система показателей (BSC) была разработана в начале 90-х гг. XX в. и сейчас является наиболее известной парадигмой, позволяющей обеспечить соответствие текущей деятельности компании стратегическим целям. Главным достижением BSC является признание важной
роли нефинансовых показателей, т.е. тех, которым нельзя дать прямую денежную оценку. Учет таких показателей осуществляется через набор ключевых показателей эффективности (Key Performance Indicators – KPI), образующих обычно четыре группы:
1) компетентность и мотивация сотрудников;
2) качество внутренних бизнес-процессов;
3) степень удовлетворения и лояльности клиентов;
4) финансовые показатели.
Такая группировка является общей. Многие компании, внедряя BSC,
изменяли ее, приспосабливая под особенности стратегии и внешней среды.
Логическая взаимосвязь этих элементов представлена на рисунке 11.
Преимущество BSC состоит в том, что она позволяет проследить связи
между этими показателями и дать комплексную оценку деятельности компании. BSC наглядно показывает, какие факторы влияют на финансовый
результат компании, и позволяет точнее выявить существующие проблемы или, наоборот
, потенциальные точки роста. В соответствии с парадигмой BSC денежные потоки являются функцией от ряда нефинансовых па-
раметров (персонал, внутренние бизнес-процессы, клиенты). Поэтому долгосрочная стратегия компании должна быть ориентирована на улучшение,
прежде всего, данных параметров.
83
Компетентность и мотивация
сотрудников
Качество внутренних
бизнес-процессов
Степень удовлетворения и лояльности
клиентов
Финансовые показатели
Рис. 11. Факторы, определяющие результат
функционирования компании (причинно-следственные связи)
Практическим результатом внедрения BSC является более ясное видение текущего и будущего состояния компании через систему финансовых и нефинансовых показателей, сгруппированных по нескольким разрезам. BSC позволяет формализовать и «оцифровать» стратегию, что упрощает контроль над ее соблюдением на всех уровнях и во всех подразделениях.
Одним из наиболее популярных инструментов ERM является карта рисков (рисунок 12), на которой схематически отображена классификация рисков по степени их существенности и вероятности. Существенность и вероятность – это главные категории оценки риска.
Существенность представляет собой характеристику степени возможного ущерба от рискового события (прямые финансовые потери, упущенные возможности (косвенные финансовые потери), невыполнение поставленных целей и задач и др.). Существенность для коммерческих субъектов может быть измерена в денежном выражении как оценка возможных
потерь от рискового события (например, остановка производственной линии – недовыполнение плана выпуска и плана продаж – ущерб в виде недополученной прибыли (упущенная возможность)). Однако если речь идет
не только о выполнении показателей коммерческой эффективности проекта, но и о достижении социального, макроэкономического и политического эффекта, то денежный эквивалент как единственная мера существенности риска неприменима. В этом случае прибегают к экспертной оценке существенности, которая позволяет оценить степень влияния каждого вида
84
риска на возможность достижения в ходе проекта коммерческих, макроэкономических, социальных и политических задач. Вероятность риска определяет вероятность наступления рискового события, приносящего ущерб.
Вероятность может оцениваться при помощи статистических моделей, методов нечеткой логики, экспертных методов. Для удобства применения методики различными участниками процесса создания технопарка предпочтительно использование экспертных
методов определения вероятности риска.
Карта рисков в большинстве случаев представляется в виде точечной
диаграммы, осями которой являются интервалы значений существенности
и вероятности, условно определенные низкой, средней и высокой степенями (рисунок 12). Диаграмма образует девять областей, в которые попадают
точки, имеющие координаты экспертной оценки существенности и вероятности. Деление этих областей направлено на дифференциацию подхода
к рискам, обладающим различным уровнем существенности и вероятности. Наибольший уровень существенности и вероятности присущ рискам,
попадающим в область А3. Применительно к этой категории рисков необходимо отдельно разрабатывать план управления рисками, включающий:
1) меры по мониторингу уровня значений факторов, определяющих
риск (тарифы, персонал, энергоснабжение и т.д.);
2) решения по снижению вероятности рисковых событий и план их ис-
полнения;
3) решения по уменьшению последствий рисковых событий (сниже-
нию существенности) и план их исполнения.
Высокая
Средняя
Низкая
Вероятность рискового события
А1
А4
А7
Низкая Средняя Высокая
Существенность рискового события
А2
Риск 1
А5
А8
А3
А6
Риск 3
А9
Рис. 12. Карта рисков
85
Риск 2
Меры по мониторингу уровня значений факторов, определяющих риск,
предусматривают определение точек контроля (объектов, процессов, действий), способов контроля (отчетность, автоматизированный мониторинг,
периодический аудит и т.д.) в зависимости от типов контролируемых рисков, а также показателей и индикаторов, при помощи которых производится контроль и оценка уровней риска. Решения по снижению
вероятности рисковых событий лежат в области совершенствования процессов деятельности, процессов работы с трудовыми ресурсами, ресурсами основных
фондов, материальными ресурсами, а также в области совершенствования
методов контроля.
Решения по уменьшению последствий рисковых событий связаны с областью внешнего размещения риска и внутреннего резервирования финансовых средств на устранение последствий рисковых событий. Наиболее
распространены решения по:
– страхованию ответственности;
– перераспределению ответственности;
– резервированию денежных сумм в бюджете на оперативное устране-
ние последствий рисковых событий;
– разработке и применению инструкций по контролю рисков и опера-
тивному устранению последствий рисковых событий.
По всем рискам, попавшим в область А3, необходимо привести план
действий по мониторингу их уровня, снижению вероятности и устранению
возможных последствий.
Области А2, А5 и А6 не являются столь критичными, как область А3,
однако также требуют повышенного внимания, поскольку оценки рисков
из этих областей могут переместиться в область А3. По рискам, попадающим в данные области, необходимо привести краткую характеристику действий по управлению их вероятностью и существенностью и представить
в виде таблицы в концепции развертывания технопарка (таблица 10).
При выработке мер по снижению рисков можно руководствоваться предложениями, изложенными в данной таблице. Риски, попадающие в области
А1, А4, А7, А8, А9, не являются предметом глубокого анализа и управления, поскольку либо маловероятны, либо несут незначительный ущерб. По
данным рискам должны быть идентифицированы факторы и предложены
меры по их контролю. Для построения карты рисков необходимо дать экспертную оценку уровней относительной вероятности и относительной значимости рисков. При такой оценке удается проранжировать все виды рисков, характерные для предлагаемого проекта, и выделить из них наиболее
существенные и вероятные относительно остальных. Для оценки абсолют-
86
ного уровня рисков проекта (как одного из критериев) по каждому виду
рисков согласно определенным условиям будет проставляться экспертное
значение, которое и будет определять абсолютный уровень риска и входить
в состав интегральной оценки.
Таблица 10
Перечень мер по снижению рисков
Виды рисков
В
i
C
i
по снижению рисков
Меры
Основным способом выявления и анализа стратегических рисков является построение не одной, а нескольких карт риска: для каждого разреза
деятельности компании (финансы, клиенты, внутренние бизнес-процессы,
персонал) создается своя карта. При этом денежная составляющая возможного ущерба от риска отражается только на одной карте, а остальные карты
показывают влияние риска на не имеющие денежной оценки, но стратегически важные показатели деятельности компании.
Все это позволяет более точно оценить эффективность мер, снижающих уровень того или иного риска. Понимание ущерба только как прямых
финансовых потерь преуменьшает опасность риска, так как не учитывает
долгосрочных последствий от реализации риска. Соответственно, выгоды
от борьбы с риском, измеряемые лишь снижением прямых потерь в краткосрочном периоде, оказываются меньше действительных выгод компании
от реализации долгосрочных стратегических целей. В результате многие
проекты, снижающие тот или иной риск, отклоняются как неэффективные,
хотя на самом деле их реализация повысила бы стоимость компании в будущем. Поэтому рассмотрение риск-менеджмента сквозь призму BSC значительно повышает оценку эффективности ERM.
Для оценки риска используются следующие стандартные подходы:
– ведение журналов происшествий (для операционных рисков);
– использование внешних данных и аналитики (для валютных рисков,
рисков стихийных бедствий);
– отчеты внутренних и внешних аудиторов (операционные риски, свя-
занные с искажением фактов при составлении финансовой отчетности, налоговые риски);
87
– опросы ключевых специалистов и линейных руководителей;
– имитационное моделирование и оценка значений KPI at risk – аналог
Value at Risk.
Для топ-менеджмента и совета директоров составляются следующие
отчеты:
1) описание рисков, находящихся в правой верхней части карты рисков,
хотя бы на одной карте;
2) перечень из 15–20 наиболее опасных для компании рисков с указа-
нием их возможного
влияния на финансовые и нефинансовые показатели
и вероятности наступления;
3) составление перечня мероприятий, направленных на снижение данных рисков с указанием возможного эффекта в виде снижения ожидаемого
влияния на деятельность компании.
Таким образом, можно с уверенностью говорить о том, что сбалансированная система показателей и система управления рисками во многом
дополняют друг друга. BSC позволяет дать количественную оценку стратегическим ориентирам через набор нефинансовых показателей, а ERM –
выявлять и управлять рисками, которые могут препятствовать реализации
стратегических целей. В результате применения обеих концепций вырастает вероятность достижения стратегических целей компании.
Контрольные вопросы
1. Назовите цели и задачи современных систем риск-менеджмента. Как
управление рисками в организации
взаимосвязано с другими системами управления, например с финансовым менеджментом, управлением
персоналом, производственным менеджментом?
2. Сформулируйте основные принципы концепции приемлемого риска
и системного подхода. В чем состоит их практическая значимость?
3. Дайте определение стратегическим рискам предприятия.
4. Определите сущность построения сбалансированной системы показателей оценки экономических рисков.
5. Охарактеризуйте общие черты BSC и ERM.
6. Перечислите основные способы объединения BSC и ERM.
7. Опишите процесс построения и возможности практического примене-
ния карты рисков.
8. Каково содержание стандартов управления рисками?
88
Задания для самостоятельной работы
Задание 1. Продолжите фразу.
Объективный метод определения вероятности основан на___________.
Задание 2. Продолжите фразу.
Субъективный метод определения вероятности основан на___________.
Задание 3. Продолжите фразу.
Величина, характеризующая степень риска и выражающая количество
риска на единицу доходности, – это ________________________________.
Задание 4. Продолжите фразу.
Наиболее широко используемый критерий эффективности инвести-
ций – процентная ставка, при которой
чистая современная стоимость ин-
вестиционного проекта равна нулю, – это____________________________.
Задание 5. Выберите один правильный ответ.
Планируемые величины в ходе осуществления прогноза оцениваются
понятием:
а) ожидания;
б) неопределенности;
в) вероятности;
г) неожиданности.
Задание 6. Выберите один правильный ответ.
Вероятность в процессе оценки риска объективным методом – это:
а) отношение числа совершившихся событий к числу предпринятых
попыток;
б) отношение числа предпринятых попыток к числу совершившихся
событий;
в) число совершившихся событий;
г) число предпринятых попыток.
Задание 7. Выберите один правильный ответ.
Объективный метод определения вероятности основан на:
а) экспертных оценках;
б) вычислении частоты, с которой происходят некоторые события;
в) комбинировании вычисления частоты, с которой происходят некото-
рые события, с экспертными оценками.
89
Задание 8. Выберите один правильный ответ.
Субъективный метод определения вероятности основан на:
а) экспертных оценках;
б) вычислении частоты, с которой происходят некоторые события;
в) комбинировании вычисления частоты, с которой происходят некото-
рые события, с экспертными оценками;
г) нет верного ответа.
Задание 9. Выберите один правильный ответ.
Графическое представление распределения вероятностей событий осу-
ществляется
посредством:
а) гистограммы вероятностей;
б) системы неопределенности;
в) системы ожидания;
г) диаграммы вероятностей.
Задание 10. Вставьте недостающее слово.
Суть ____________________________методов оценки риска заключает-
ся в определении вероятности возникновения потерь на основе статистических данных предшествующего периода и установлении области (зоны)
риска, коэффициента риска и т.д.
Задание 11. Вставьте недостающее слово.
__________________методы
позволяют определить вероятность воз-
никновения потерь на основе математических моделей и используются
в основном для анализа риска инвестиционных проектов.
Задание 12. Вставьте недостающее слово.
_____________________метод представляет собой комплекс логиче-
ских и математико-статистических методов и процедур по обработке результатов опроса группы экспертов, причем результаты опроса являются
единственным источником информации.
Задание 13. Ответьте на вопрос.
Каким ученым впервые была высказана мысль о риске как количествен-
ной мере неопределенности?
90
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]